UBS ปรับเพิ่มมุมมองหุ้นยุโรป ชี้เป้า EuroStoxx 50 ที่ 6,900 จุด จากแนวโน้มเศรษฐกิจฟื้นตัว

UBS ได้ปรับเพิ่มมุมมองการลงทุนในหุ้นยุโรปจาก "เป็นกลาง" (Neutral) ขึ้นเป็น "น่าสนใจ" (Attractive) โดยระบุว่าตลาดมีแนวโน้มที่จะหันกลับมาให้ความสำคัญกับภาพรวมเศรษฐกิจตามวัฏจักรที่กำลังปรับตัวดีขึ้น หลังจากความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์และพลังงานเริ่มคลี่คลายลง

ปรับเป้าดัชนีและมุมมองรายกลุ่ม

นักกลยุทธ์ของ UBS นำโดย Matthew Gilman ระบุในบทวิเคราะห์ว่า ธนาคารได้ปรับเพิ่มน้ำหนักการลงทุนในยูโรโซน ยุโรปโดยรวม และกลุ่มธนาคารสู่ระดับ "น่าสนใจ" ในขณะเดียวกันได้ปรับลดน้ำหนักการลงทุนในตลาดสวิตเซอร์แลนด์และกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ซึ่งมีลักษณะเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย (Defensive) ลงสู่ระดับ "เป็นกลาง"

นอกจากนี้ UBS ยังได้ปรับเพิ่มเป้าหมายดัชนี EuroStoxx 50 ณ เดือนมิถุนายน 2027 ขึ้นเป็น 6,900 จุด จากเดิมที่ 6,600 จุด ซึ่งสะท้อนถึงโอกาสในการปรับตัวขึ้น (upside) ประมาณ 10% จากระดับปัจจุบัน ยังไม่รวมอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่คาดว่าจะอยู่ที่ 3.0%

คาดการณ์กำไรฟื้นตัวและตลาดขยายวงกว้าง

การปรับเพิ่มมุมมองครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากที่กำไรของบริษัทจดทะเบียนในยูโรโซนซบเซามานานถึง 3 ปี โดย UBS ยังคงคาดการณ์ว่ากำไรของบริษัทในดัชนี EuroStoxx 50 จะเติบโตราว 8% ในปีนี้ หรือ 11% สำหรับดัชนีในภาพรวมที่กว้างขึ้น และคาดว่าจะเติบโตต่อเนื่องอีก 15% ในปี 2027

Ad

UBS ชี้ว่าประเด็นสำคัญในขณะนี้ไม่ใช่คำถามว่ากำไรจะฟื้นตัวหรือไม่ แต่อยู่ที่ว่าวัฏจักรการเติบโตรอบนี้จะไปได้ไกลและนานเพียงใด ทั้งนี้ ธนาคารคาดว่าตลาดจะขยายวงกว้างขึ้น (market broadening) เนื่องจากผลตอบแทนในปีนี้กระจุกตัวอยู่ในหุ้นกลุ่มที่เชื่อมโยงกับการลงทุนด้าน AI แต่ผลตอบแทนของหุ้นส่วนที่เหลือในตลาดเพิ่มขึ้นไม่ถึง 5%

หุ้นกลุ่มธนาคารโดดเด่นที่สุด

หุ้นกลุ่มธนาคารในยุโรปได้รับการปรับเพิ่มน้ำหนักการลงทุนสู่ระดับ "น่าสนใจ" ซึ่งนับเป็นการเปลี่ยนแปลงที่โดดเด่นที่สุด ปัจจัยสนับสนุนมาจากความต้องการสินเชื่อที่แข็งแกร่ง, กิจกรรมในตลาดทุนที่คึกคัก, สภาพแวดล้อมด้านอัตราดอกเบี้ยที่ทรงตัว และการประเมินมูลค่าที่สมเหตุสมผล

นักกลยุทธ์ของ UBS ตั้งข้อสังเกตว่า อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) ของกลุ่มธนาคารได้แตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่วิกฤตการเงินโลกปี 2008 แล้ว นอกจากนี้ ฐานะเงินทุนที่แข็งแกร่งยังช่วยสนับสนุนผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นได้อย่างต่อเนื่อง โดยคาดว่าจะมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ 4.8%

อย่างไรก็ตาม UBS ได้ระบุถึงความเสี่ยงสำคัญที่อาจกระทบต่อมุมมองดังกล่าว ได้แก่ การชะลอตัวของเศรษฐกิจโลก, การเร่งตัวขึ้นอีกครั้งของเงินเฟ้อซึ่งอาจนำไปสู่นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น, ความตึงเครียดด้านภูมิรัฐศาสตร์หรือการค้าที่ทวีความรุนแรง และความเป็นไปได้ที่มูลค่าหุ้นจะถูกปรับลดลงหากแนวโน้มการลงทุนด้าน AI แย่ลง