UBS เพิ่มโครนนอร์เวย์ในกลุ่มสกุลเงินแนะนำ คาดราคาน้ำมันพุ่งในกรอบจำกัด

UBS ได้ปรับกลยุทธ์การลงทุนในตลาดปริวรรตเงินตรา โดยเพิ่มสกุลเงินโครนนอร์เวย์ (NOK) เข้าเป็นหนึ่งในสกุลเงินแนะนำอันดับต้นๆ การตัดสินใจนี้มีขึ้นท่ามกลางมุมมองของธนาคารที่คาดว่าการพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันดิบที่เกิดจากความตึงเครียดในตะวันออกกลางนั้นจะไม่ยั่งยืน ซึ่งจะช่วยลดความจำเป็นที่ธนาคารกลางรายใหญ่จะต้องกลับมาใช้นโยบายการเงินแบบเข้มงวดอีกครั้ง

มุมมองต่อราคาน้ำมันและนโยบายการเงิน

UBS ระบุว่าความผันผวนของราคาน้ำมันที่เชื่อมโยงกับความขัดแย้งในอิหร่านเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของคาดการณ์เงินเฟ้อและการเคลื่อนไหวของค่าเงินในช่วงที่ผ่านมา แม้ว่าความตึงเครียดที่ปะทุขึ้นใหม่จะผลักดันให้ราคาน้ำมันดิบสูงขึ้น แต่ UBS คาดว่าสถานการณ์จะสลับไปมาระหว่างช่วงที่ทวีความรุนแรงและช่วงที่ผ่อนคลายลง ทำให้ไม่น่าเป็นไปได้ที่ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ (Brent) จะยืนอยู่เหนือระดับ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ได้อย่างต่อเนื่องในระยะใกล้นี้

สถานการณ์ดังกล่าวจะเปิดทางให้ธนาคารกลางส่วนใหญ่ในกลุ่ม G10 สามารถคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ระดับเดิมได้ แทนที่จะกลับไปขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง ซึ่งจะเป็นผลดีต่อสินทรัพย์เสี่ยงโดยรวม

กลยุทธ์ FX และสกุลเงินที่น่าสนใจ

จากแนวโน้มข้างต้น UBS ยังคงแนะนำให้นักลงทุนเลือกลงทุนในสกุลเงินที่ให้ผลตอบแทนสูง (high-yielding) และสกุลเงินที่อ่อนไหวต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ (pro-growth) โดยธนาคารได้เพิ่มสกุลเงินโครนนอร์เวย์เข้ามาในรายการล่าสุด ด้วยปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งและโอกาสในการทำกำไรจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย (carry opportunities)

Ad

สกุลเงินอื่นๆ ที่ UBS แนะนำในกลุ่มนี้ ได้แก่

• โครนาสวีเดน (SEK)
• ดอลลาร์นิวซีแลนด์ (NZD)
• ดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD)
• ปอนด์สเตอร์ลิง (GBP)
• หยวนจีน (CNY)

แนวโน้มสกุลเงินอื่นและความเสี่ยง

สำหรับสกุลเงินยูโร (EUR) UBS ยังคงมีมุมมองที่เป็นกลาง โดยคาดว่าอัตราแลกเปลี่ยน EUR/USD จะเคลื่อนไหวในกรอบ 1.14-1.20 ก่อนจะค่อยๆ แข็งค่าขึ้นในระยะต่อไป ขณะที่ฟรังก์สวิส (CHF) ถูกมองว่าจะปรับตัวอ่อนค่าลง เนื่องจากยังคงเป็นสกุลเงินที่นักลงทุนนิยมกู้ยืมเพื่อไปลงทุนในสินทรัพย์อื่นที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า (funding currency)

อย่างไรก็ตาม UBS เตือนว่าแนวโน้มทั้งหมดยังคงขึ้นอยู่กับทิศทางราคาน้ำมันและพัฒนาการของความขัดแย้งในตะวันออกกลางเป็นอย่างมาก หากสถานการณ์บานปลายจนกระทบต่ออุปทานพลังงาน อาจส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย และสร้างแรงกดดันต่อสกุลเงินที่ให้ผลตอบแทนสูงจากภาวะปิดรับความเสี่ยง (risk-off sentiment) ในตลาด