อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ร่วงลงมากที่สุดในรอบสัปดาห์นับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับหนี้สินจากปัญญาประดิษฐ์ (AI)

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ปรับตัวลดลงอย่างมากในสัปดาห์นี้ โดยพันธบัตรอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐาน ปรับตัวลดลงมากที่สุดในรอบสัปดาห์นับตั้งแต่กลางเดือนกุมภาพันธ์ การเคลื่อนไหวนี้เกิดจากการโยกย้ายเงินทุนจำนวนมากไปยังพันธบัตรรัฐบาลที่เป็นสินทรัพย์ปลอดภัย เนื่องจากนักลงทุนเริ่มกังวลเกี่ยวกับหนี้สินจำนวนมหาศาลที่บริษัทเทคโนโลยีออกจำหน่ายเพื่อใช้ในการพัฒนาปัญญาประดิษฐ์ (AI)

การแห่ซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยท่ามกลางความกังวลเรื่องหนี้สินของบริษัทเทคโนโลยี

ความสงสัยที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับต้นทุนทางการเงินและระยะเวลาการคืนทุนสำหรับการลงทุนด้าน AI จำนวนมหาศาล ทำให้เกิดการลดความเสี่ยงในวงกว้างทั่วทั้งตลาด ตามรายงาน ความกังวลดังกล่าวทวีความรุนแรงขึ้นจากข่าวหนี้สินจำนวนมหาศาลถึง 50 พันล้านดอลลาร์ ของ CoreWeave ผู้ให้บริการคลาวด์ ซึ่งเน้นให้เห็นถึงขนาดของการกู้ยืมในภาคส่วนนี้

การออกพันธบัตรของบริษัทจำนวนมากนี้ ทำให้ตลาดสินเชื่อแออัด ส่งผลให้มีการใช้สัญญาแลกเปลี่ยนความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้ (CDS) ของบริษัทมากขึ้น เพื่อเป็นการตอบสนอง นักลงทุนสถาบันเริ่มโยกย้ายเงินลงทุนออกจากพันธบัตรองค์กรคุณภาพสูง และหันไปลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่มีสภาพคล่องสูงกว่าและปราศจากความเสี่ยง ซึ่งเป็นการเคลื่อนไหวแบบ "หนีไปสู่สินทรัพย์ปลอดภัย" (flight-to-quality) ที่ส่งผลให้ดัชนีหุ้นปรับตัวสูงขึ้นด้วย

ประธานเฟดส่งสัญญาณแนวทางที่ขึ้นอยู่กับข้อมูล

ตลาดพันธบัตรยังได้รับการสนับสนุนจากความเห็นของนายเควิน วอร์ช ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ในการกล่าวสุนทรพจน์ในการประชุมประจำปีของ IMF และธนาคารโลก วอร์ชปฏิเสธที่จะส่งสัญญาณเกี่ยวกับการปรับอัตราดอกเบี้ยในอนาคต ซึ่งเป็นการตอกย้ำจุดยืนของธนาคารกลางที่ขึ้นอยู่กับข้อมูลก่อนการประชุมนโยบายในปลายเดือนตุลาคม

Ad

"ผู้กำหนดนโยบายจะประเมินพัฒนาการต่างๆ อย่างรอบคอบ ทั้งด้านผลผลิตทางเศรษฐกิจ การจ้างงาน และอัตราเงินเฟ้อ ก่อนการประชุมที่เหลือในปีนี้" วอร์ชกล่าว ตามรายงาน ท่าทีที่เป็นกลางนี้ตอกย้ำความคาดหวังของตลาดว่าเฟดน่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในการประชุมวันที่ 27-28 ตุลาคม ซึ่งจะช่วยลดแรงกดดันต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรลง

สรุปอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรายสัปดาห์

การปรับตัวสูงขึ้นของพันธบัตรรัฐบาลส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลงตลอดทั้งเส้นโค้ง ความเคลื่อนไหวสำคัญประจำสัปดาห์ ได้แก่:

• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ลดลง 16.5 จุดพื้นฐาน ปิดที่ 5.079%
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 30 ปี ลดลง 17.1 จุดพื้นฐาน ปิดที่ 5.428%
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปี ซึ่งอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย ลดลง 7.4 จุดพื้นฐาน ปิดที่ 4.717%