Hasil Perbendaharaan Menyiarkan Penurunan Mingguan Terbesar Sejak Februari Disebabkan Kebimbangan Hutang AI

Hasil Perbendaharaan A.S. jatuh mendadak untuk minggu ini, dengan nota penanda aras 10 tahun mencatatkan penurunan peratusan mingguan terbesar sejak pertengahan Februari. Langkah ini didorong oleh putaran ketara ke dalam bon kerajaan yang selamat apabila pelabur semakin berhati-hati dengan hutang besar yang dikeluarkan oleh syarikat teknologi untuk membiayai peningkatan kecerdasan buatan.

Penerbangan ke Kualiti Di Tengah-tengah Kebimbangan Hutang Teknologi

Keraguan yang semakin meningkat mengenai kos pembiayaan dan garis masa pulangan untuk perbelanjaan modal AI yang besar mencetuskan pengurangan risiko yang meluas di seluruh pasaran. Menurut laporan itu, kebimbangan diburukkan lagi oleh berita tentang timbunan hutang $50 bilion penyedia awan CoreWeave, yang menonjolkan skala pinjaman dalam sektor ini.

Banjiran penerbitan hutang korporat ini dilaporkan memenuhi pasaran kredit, yang membawa kepada swap lalai kredit korporat (CDS) yang lebih luas. Sebagai tindak balas, pelabur institusi mula beralih daripada bon korporat gred tinggi kepada Perbendaharaan A.S. yang lebih cair dan bebas risiko, satu langkah penerbangan klasik ke kualiti yang turut menekan indeks ekuiti.

Pengerusi Fed Memberi Isyarat Pendekatan Bergantung Data

Pasaran bon juga mendapat sokongan daripada komen Pengerusi Rizab Persekutuan Kevin Warsh. Berucap di mesyuarat tahunan IMF dan Bank Dunia, Warsh enggan memberi isyarat pergerakan kadar faedah masa hadapan, sekali gus mengukuhkan pendirian bank pusat yang bergantung kepada data menjelang mesyuarat dasar akhir Oktober.

Ad

"Pembuat dasar akan menilai perkembangan merentasi output ekonomi, pekerjaan dan inflasi dengan teliti menjelang mesyuarat kami yang berbaki tahun ini," kata Warsh, menurut laporan itu. Nada neutral ini mengukuhkan jangkaan pasaran bahawa Fed kemungkinan besar akan mengekalkan kadar pada mesyuarat 27–28 Oktober, seterusnya mengurangkan tekanan menaik ke atas hasil.

Ringkasan Hasil Mingguan

Kenaikan dalam kertas kerajaan mendorong hasil lebih rendah merentasi lengkung. Pergerakan mingguan utama termasuk:

• Hasil Perbendaharaan 10 tahun jatuh sebanyak 16.5 mata asas untuk ditutup pada 5.079%.
• Hasil Perbendaharaan 30 tahun jatuh 17.1 mata asas untuk ditutup pada 5.428%.
• Hasil Perbendaharaan 2 tahun yang sensitif terhadap kadar jatuh 7.4 mata asas kepada 4.717%.