Hasil Perbendaharaan A.S. Jatuh ke Paras Terendah Satu Bulan susulan Penerbangan ke Keselamatan Daripada Pergolakan Hutang Perancis

Hasil Perbendaharaan A.S. jatuh secara menyeluruh pada hari Khamis, dengan kos pinjaman penanda aras dan jangka panjang mencecah paras terendah sebulan, apabila pelabur mencari keselamatan relatif hutang kerajaan Amerika di tengah-tengah pergolakan politik dan fiskal yang semakin meningkat dalam pasaran bon berdaulat Eropah.

Penerbangan ke Kualiti Memacu Hasil Lebih Rendah

Kenaikan dalam pendapatan tetap A.S. diketuai oleh penanda aras nota Perbendaharaan 10 tahun, yang hasilnya jatuh ke paras terendah sebulan 5.034%. Langkah ini mencerminkan kemasukan modal yang ketara ke dalam apa yang dianggap sebagai salah satu aset paling selamat di dunia.

Kematangan utama lain juga menyaksikan penurunan hasil:

• Hasil bon Perbendaharaan 30 tahun jatuh kepada 5.353%, paras terendah dalam hampir sebulan, apabila pelabur jangka panjang seperti dana pencen dan pengurus kekayaan berdaulat dilaporkan beralih daripada bon Eropah.
• Hasil nota Perbendaharaan 2 tahun, yang sangat sensitif terhadap jangkaan kadar faedah Rizab Persekutuan, berlegar berhampiran paras terendah seminggu 4.725%.

Krisis Perancis Menggegarkan Pasaran Eropah

Ad

Pemangkin kepada peningkatan kualiti global adalah krisis yang semakin mendalam sekitar hutang kerajaan Perancis. Hasil bon kerajaan Perancis (OAT) penanda aras melonjak melepasi 5.00% ke paras tertinggi dalam tempoh 24 tahun apabila pelabur menuntut premium risiko yang lebih tinggi. Spread antara OAT Perancis 10 tahun dan rakan sejawat mereka di Jerman, yang dikenali sebagai Bunds, melebar kepada kira-kira 157 mata asas, menghampiri tahap yang terakhir dilihat semasa krisis hutang berdaulat zon euro 2011.

Kemelut pasaran berlaku ketika kerajaan Presiden Emmanuel Macron bergelut untuk melaksanakan pemotongan perbelanjaan bagi menangani defisit fiskal bersamaan dengan 5.4% daripada KDNK. "Jika krisis bajet Itali 2018 menjadi panduan, spread Perancis-Jerman boleh melebar lagi kepada sekitar 250 mata asas," kata Elias Haddad, ahli strategi pasaran kanan di Brown Brothers Harriman, dalam nota yang dipetik oleh Investing.com. Beliau menambah bahawa kewangan awam Perancis menjadi "lebih terdedah kepada peningkatan kos pinjaman dan pertumbuhan ekonomi yang perlahan."

Dasar Bank Pusat yang Difokuskan

Pergerakan pasaran ini berlaku apabila pedagang pendapatan tetap membuat persediaan untuk mesyuarat bank pusat utama dari 28-30 Oktober. Pasaran wang secara amnya menjangkakan Rizab Persekutuan akan mengekalkan kadar dana persekutuannya yang stabil dalam julat 3.75% hingga 4.00%, dengan penurunan hasil Perbendaharaan baru-baru ini bertindak untuk melonggarkan sedikit keadaan kewangan.

Sementara itu, Bank Pusat Eropah juga dijangka mengekalkan kadar dasarnya pada 2.50% minggu depan. Walau bagaimanapun, pedagang masih menetapkan harga dalam kebarangkalian lebih 80% kenaikan 25 mata asas pada bulan Disember, apabila pegawai mengimbangi inflasi berterusan yang didorong oleh tenaga dengan keadaan kewangan yang mengetatkan di rantau ini.