UBS ระบุว่า เงินฟรังก์สวิสได้รับแรงกดดันจากอัตราผลตอบแทนที่ต่ำ และค่าเงินยูโร/ฟรังก์สวิสอาจทดสอบระดับ 0.96

เงินฟรังก์สวิสกำลังเผชิญแรงกดดันอย่างต่อเนื่องจากอัตราผลตอบแทนที่ต่ำ ซึ่งเป็นปัจจัยที่อาจผลักดันให้คู่เงิน EUR/CHF กลับไปทดสอบระดับ 0.96 อีกครั้ง ตามการวิเคราะห์จาก UBS

ช่องว่างอัตราผลตอบแทนที่กว้างขึ้นส่งผลกระทบต่อเงินฟรังก์

นักวิเคราะห์จากธนาคารสวิสแห่งนี้ระบุว่า ช่องว่างอัตราผลตอบแทนที่กว้างขึ้นเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้เงินฟรังก์อ่อนค่าลง อัตราแลกเปลี่ยน EUR/CHF ได้ทะลุระดับ 0.94 ไปแล้ว เนื่องจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและความคาดหวังของตลาดที่มองว่าธนาคารกลางยุโรป ธนาคารกลางสหรัฐฯ และธนาคารแห่งอังกฤษจะดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นอีก ส่งผลให้สกุลเงินอื่นๆ แข็งค่าขึ้น

UBS ระบุว่า เนื่องจากอัตราผลตอบแทนที่ค่อนข้างต่ำของเงินฟรังก์ จึงยังคงเผชิญกับแรงกดดันขาลง ต้นทุนการถือครองที่สูง หรือค่าใช้จ่ายในการถือครองสกุลเงินที่มีอัตราผลตอบแทนต่ำกว่าเมื่อเทียบกับสกุลเงินที่มีอัตราผลตอบแทนสูงกว่า เป็นอุปสรรคสำคัญต่อผลตอบแทนโดยรวมของเงินฟรังก์

จับตาการประชุมนโยบายของธนาคารกลางสวิส (SNB)

เมื่อมองไปข้างหน้า UBS คาดการณ์ว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญจากการประชุมนโยบายการเงินของธนาคารกลางสวิส (SNB) ในเดือนกันยายน โดยมองว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยไม่น่าจะเกิดขึ้น นักกลยุทธ์ของธนาคารเชื่อว่าความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคตนั้นสูงเกินไป

Ad

หาก SNB ยังคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม ในขณะที่ธนาคารกลางกลุ่ม G10 อื่นๆ ยังคงมีท่าทีแข็งกร้าว UBS คาดการณ์ว่าคู่เงิน EUR/CHF อาจทดสอบระดับ 0.96 ธนาคารแนะนำว่าการเคลื่อนไหวเช่นนั้นจะเป็นโอกาสสำหรับนักลงทุนในการล็อกกำไรในระดับที่สูงขึ้น

อุปสรรคระยะสั้น การกลับตัวระยะกลาง

แม้ว่า UBS จะมองเห็นศักยภาพในการทำกำไรเพิ่มเติมในระยะสั้นสำหรับ EUR/CHF แต่แนวโน้มระยะกลางชี้ให้เห็นถึงแนวโน้มขาลงสำหรับคู่เงินนี้ การกลับตัวนี้คาดว่าจะเกิดขึ้นเมื่อ SNB เริ่มวงจรการเข้มงวดนโยบายของตนเองในที่สุด ซึ่งจะทำให้ช่องว่างอัตราดอกเบี้ยกับสกุลเงินอื่นๆ แคบลง

จนกว่าจะถึงเวลานั้น คาดว่าต้นทุนการถือครองที่เสียเปรียบอย่างมากจะยังคงส่งผลกระทบต่อประสิทธิภาพของเงินฟรังก์สวิสต่อไป