Franc Swiss Tertekan Akibat Imbal Hasil Rendah, EUR/CHF Bisa Menguji Level 0,96, Kata UBS

Franc Swiss menghadapi tekanan berkelanjutan akibat imbal hasil yang rendah, faktor yang dapat mendorong pasangan mata uang EUR/CHF untuk kembali menguji level 0,96, menurut analisis dari UBS.

Kesenjangan Imbal Hasil yang Melebar Membebani Franc

Analis di bank Swiss tersebut mencatat bahwa kesenjangan imbal hasil yang melebar adalah pendorong utama pelemahan franc. Nilai tukar EUR/CHF telah melewati angka 0,94 karena kenaikan harga energi dan ekspektasi pasar yang agresif terhadap pengetatan kebijakan moneter lebih lanjut dari Bank Sentral Eropa, Federal Reserve AS, dan Bank of England mendorong mata uang lainnya.

UBS menyatakan bahwa karena imbal hasil franc yang relatif rendah, mata uang ini terus menghadapi tekanan penurunan. Biaya carry yang tinggi, atau biaya memegang mata uang dengan imbal hasil lebih rendah terhadap mata uang dengan imbal hasil lebih tinggi, merupakan hambatan signifikan terhadap kinerja total pengembalian franc.

Fokus pada Pertemuan Kebijakan SNB

Ke depan, UBS tidak mengantisipasi perubahan signifikan dari pertemuan kebijakan moneter Bank Nasional Swiss (SNB) yang akan datang pada bulan September, dan menganggap kenaikan suku bunga tidak mungkin terjadi. Para ahli strategi bank tersebut percaya bahwa ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga di masa mendatang telah menjadi berlebihan.

Ad

Jika SNB tetap mempertahankan suku bunga saat ini sementara bank sentral G10 lainnya mempertahankan sikap hawkish mereka, UBS memproyeksikan bahwa pasangan EUR/CHF dapat menguji level 0,96. Bank tersebut menyarankan bahwa pergerakan tersebut akan memberikan peluang bagi investor untuk mengunci keuntungan pada level yang lebih tinggi.

Hambatan Jangka Pendek, Pembalikan Jangka Menengah

Meskipun UBS melihat potensi kenaikan lebih lanjut dalam jangka pendek pada EUR/CHF, prospek jangka menengahnya menunjukkan tren penurunan untuk pasangan mata uang ini. Pembalikan ini diperkirakan akan terjadi setelah SNB akhirnya memulai siklus pengetatannya sendiri, yang akan menyebabkan kesenjangan suku bunga dengan mata uang lain menyempit.

Sampai saat itu, kerugian biaya carry yang signifikan diperkirakan akan terus membebani kinerja franc Swiss.