นักลงทุนต่างชาติอาจเลือกเฟ้นมากขึ้น หลัง SK Hynix สร้างมาตรฐานสูงให้บริษัทเทคเอเชีย

การเสนอขายหุ้นและเข้าจดทะเบียนในตลาดสหรัฐฯ อย่างประสบความสำเร็จของ SK Hynix ผู้ผลิตชิปจากเกาหลีใต้ ด้วยมูลค่าระดมทุนสูงถึง 2.65 หมื่นล้านดอลลาร์ เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ได้สร้างบรรทัดฐานใหม่ที่อาจเป็นแรงผลักดันให้บริษัทเทคโนโลยีแห่งอื่นในเอเชียพิจารณาเส้นทางเดียวกัน อย่างไรก็ตาม นักลงทุนและนักวิเคราะห์เตือนว่านักลงทุนต่างชาติมีแนวโน้มที่จะเลือกเฟ้นหลักทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับ AI มากขึ้น และไม่ใช่ทุกบริษัทที่จะได้รับการตอบรับอย่างท่วมท้นเช่นเดียวกับ SK Hynix

ปัจจัยความสำเร็จเฉพาะตัวของ SK Hynix

ความสำเร็จของ SK Hynix ได้รับแรงหนุนสำคัญจากบทบาทที่ชัดเจนในห่วงโซ่อุปทานปัญญาประดิษฐ์ (AI) และจังหวะเวลาที่เหมาะสม นักลงทุนมองว่า SK Hynix เป็นกรณีพิเศษ เนื่องจากเป็นผู้พัฒนาชั้นนำด้านหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง (HBM) ซึ่งเป็นส่วนประกอบสำคัญในโปรเซสเซอร์ของ Nvidia

โอเฟอร์ ก็อตต์ลีบ ซีอีโอของ Capital Market Laboratories ระบุว่า "SK Hynix เป็นกรณีพิเศษเพราะมีขนาดใหญ่ มีสภาพคล่องสูง มีความสำคัญอย่างยิ่งต่อ AI และเป็นหุ้นที่นักลงทุนสหรัฐฯ จำนวนมากเข้าถึงโดยตรงได้ยาก" ขณะที่จูเซปเป เซตเต ผู้ร่วมก่อตั้ง Reflexivity แพลตฟอร์มวิเคราะห์การลงทุนด้าน AI กล่าวเสริมว่า ดีลนี้ประสบความสำเร็จเพราะ "ช่วยเติมเต็มช่องว่างเฉพาะในพอร์ตโฟลิโอของนักลงทุนสหรัฐฯ นั่นคือหน่วยความจำสำหรับ AI ในช่วงที่ความนิยมพุ่งสูงสุด" เขาไม่คาดว่าบริษัทอื่นที่ไม่มีจุดเด่นด้าน AI หรือความพิเศษที่ชัดเจนจะได้รับการตอบรับในระดับเดียวกัน

บริษัทเทคเอเชียจ่อคิว แต่เส้นทางอาจไม่ง่าย

กระแสการลงทุนใน AI ที่ไม่หยุดยั้งได้ผลักดันให้ภาคเทคโนโลยีของเอเชียระดมทุนไปแล้วเป็นประวัติการณ์ถึง 8.4 หมื่นล้านดอลลาร์ นับตั้งแต่ต้นปีจนถึงวันที่ 10 กรกฎาคม ซึ่งมากกว่าช่วงเดียวกันของปี 2025 ถึงสามเท่า ตามข้อมูลของ LSEG โดยในจำนวนนี้เป็นการระดมทุนผ่าน ADRs และ GDRs สูงถึง 2.9 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นสถิติสูงสุดใหม่

Ad

บริษัทหลายแห่งแสดงความสนใจที่จะเดินตามรอย SK Hynix ได้แก่:

• Kioxia ผู้ผลิตชิปหน่วยความจำของญี่ปุ่น ซึ่งกล่าวว่ากำลังวางแผนเสนอขายหุ้นในรูปแบบ ADR อย่างเร็วที่สุดในไตรมาส 2 ของปี 2027
• DayOne ผู้ให้บริการดาต้าเซ็นเตอร์จากสิงคโปร์ ซึ่งมีแผนจะเข้าจดทะเบียนสองตลาดทั้งในสหรัฐฯ และสิงคโปร์ โดยตั้งเป้ามูลค่ากิจการที่ 2 หมื่นล้านดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม แม้ความต้องการจะแข็งแกร่ง แต่บริษัทต่างๆ อาจต้องปรับความคาดหวังด้านมูลค่า ดังตัวอย่างของ Unimicron Technology จากไต้หวัน ที่แม้จะระดมทุน 1.4 พันล้านดอลลาร์ได้สำเร็จและมีผู้จองซื้อเกินจำนวน แต่ก็ต้องกำหนดราคาเสนอขายใกล้กรอบล่างและมีส่วนลด 5.3% จากราคาปิดในวันนั้น ซึ่งสะท้อนว่านักลงทุนยังคงมีวินัยและพิจารณาเรื่องราคาอย่างรอบคอบท่ามกลางความผันผวนที่เพิ่มขึ้น

มุมมองวาณิชธนกิจยังคงเป็นบวก

แม้จะมีปัจจัยท้าทาย แต่วาณิชธนกรหลายรายยังคงมองว่าแนวโน้มการระดมทุนของบริษัทเทคโนโลยียังคงแข็งแกร่ง เจมส์ หวัง หัวหน้าฝ่ายตลาดทุนเอเชียไม่รวมญี่ปุ่นของ Goldman Sachs กล่าวว่า "วัฏจักรการระดมทุนด้านเทคโนโลยีในปัจจุบันยังคงมีโอกาสเติบโตอีกมาก เราเชื่อว่าปัจจัยขับเคลื่อนเชิงโครงสร้างที่อยู่เบื้องหลังการลงทุนใน AI จะยังคงสนับสนุนกิจกรรมในตลาดทุนที่ดีต่อไปในอีก 2-3 ปีข้างหน้า" ซึ่งเป็นมุมมองที่สอดคล้องกับวาณิชธนกรรายอื่นที่คาดว่าการระดมทุนในกลุ่มเทคโนโลยีจะยังคงดำเนินต่อไปในอัตราที่รวดเร็วและมีขนาดใหญ่ขึ้น