SK Hynix के बाद अमेरिकी लिस्टिंग की राह पर एशियाई टेक कंपनियां, पर निवेशक बरत सकते हैं सतर्कता

दक्षिण कोरियाई चिप निर्माता SK Hynix ने पिछले सप्ताह $26.5 बिलियन की सफल अमेरिकी शेयर बिक्री के साथ शानदार शुरुआत की है, लेकिन विश्लेषकों का मानना है कि अन्य एशियाई तकनीकी कंपनियों के लिए यह राह उतनी आसान नहीं होगी। निवेशक अब आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) से जुड़ी कंपनियों के प्रति अधिक चयनात्मक हो रहे हैं और बेहतर मूल्यांकन की मांग कर रहे हैं।

SK Hynix की सफलता के पीछे के कारण

SK Hynix की सफलता का बड़ा श्रेय AI सप्लाई चेन में उसकी महत्वपूर्ण भूमिका और सही समय पर बाजार में उतरने को जाता है। यह कंपनी Nvidia प्रोसेसर के लिए हाई-बैंडविड्थ मेमोरी (HBM) की अग्रणी डेवलपर है, जो AI तकनीक के लिए महत्वपूर्ण है।

कैपिटल मार्केट लेबोरेटरीज के सीईओ ओफिर गॉटलिब के अनुसार, "SK Hynix के लिए यह समय लगभग एकदम सही था, लेकिन यह हर दिन कम परफेक्ट होता जा रहा है।" इसी तरह, AI निवेश एनालिटिक्स प्लेटफॉर्म Reflexivity के सह-संस्थापक ग्यूसेप सेट्टे का मानना है कि यह लिस्टिंग इसलिए सफल रही क्योंकि इसने अमेरिकी पोर्टफोलियो में एक खास कमी, यानी 'AI मेमोरी' को पूरा किया। उन्होंने चेतावनी दी कि "बिना स्पष्ट AI या दुर्लभता के एंगल वाली 'मी-टू' लिस्टिंग को वैसी ही प्रतिक्रिया की उम्मीद नहीं करनी चाहिए।"

एशियाई टेक बाजार में रिकॉर्ड फंडरेजिंग

AI में लगातार निवेश के चलते एशियाई टेक सेक्टर में पूंजी जुटाने की होड़ मची हुई है। LSEG के आंकड़ों के अनुसार, इस साल 10 जुलाई तक एशियाई टेक कंपनियों ने रिकॉर्ड $84 बिलियन जुटाए हैं, जो 2025 की समान अवधि की तुलना में तीन गुना से भी अधिक है। इसमें से $29 बिलियन अमेरिकी डिपॉजिटरी रिसीट्स (ADRs) और ग्लोबल डिपॉजिटरी रिसीट्स (GDRs) के जरिए आए, जो एक सर्वकालिक उच्च स्तर है।

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SK Hynix की राह पर चलने की इच्छुक कंपनियों में जापानी मेमोरी चिपमेकर Kioxia और सिंगापुर स्थित डेटा सेंटर ऑपरेटर DayOne शामिल हैं।

• Kioxia 2027 की अप्रैल-जून तिमाही तक ADR लिस्टिंग की योजना बना रही है।
• DayOne कथित तौर पर $20 बिलियन के मूल्यांकन पर अमेरिका-सिंगापुर ड्यूल-लिस्टिंग पर विचार कर रही है।

मूल्यांकन और निवेशकों की सतर्कता

बाजार में उत्साह के बावजूद, निवेशक अब मूल्यांकन को लेकर अधिक सतर्क हो गए हैं। ताइवान की प्रिंटेड सर्किट बोर्ड निर्माता Unimicron Technology ने हाल ही में GDR इश्यू के जरिए $1.4 बिलियन जुटाए, लेकिन इसे मार्केटिंग रेंज के निचले सिरे के पास और शेयर के क्लोजिंग प्राइस से 5.3% की छूट पर कीमत देनी पड़ी। यह दर्शाता है कि निवेशक उचित मूल्य की मांग कर रहे हैं।

हांगकांग स्थित हेज फंड मासो कैपिटल के सह-संस्थापक मनोज जैन ने कहा कि निवेशक अभी भी एशियाई टेक इश्यू में रुचि रखते हैं, लेकिन बढ़ी हुई अस्थिरता के कारण वे "उचित मूल्य निर्धारण" की मांग कर रहे हैं और "अधिक अनुशासन" दिखा रहे हैं। गोल्डमैन सैक्स और UBS जैसे बैंकरों का मानना है कि टेक्नोलॉजी फंडरेजिंग का दौर अगले दो से तीन साल तक जारी रह सकता है, लेकिन सफलता उन्हीं कंपनियों को मिलेगी जिनका AI से मजबूत संबंध होगा और जो निवेशकों को आकर्षक मूल्यांकन की पेशकश करेंगी।