Story
RBC ปรับเพิ่มอันดับ Equinor รับแนวโน้มราคาก๊าซยุโรปแข็งแกร่ง
Summary
RBC Capital Markets ปรับเพิ่มอันดับความน่าลงทุนของ Equinor สู่ระดับ "Sector Perform" พร้อมเพิ่มราคาเป้าหมาย สะท้อนมุมมองเชิงบวกต่อราคาก๊าซธรรมชาติในยุโรปที่คาดว่าจะยังคงอยู่ในระดับสูง
RBC Capital Markets ได้ปรับเพิ่มอันดับคำแนะนำการลงทุนสำหรับ Equinor ASA บริษัทน้ำมันและก๊าซยักษ์ใหญ่ของนอร์เวย์ ขึ้นเป็น "Sector Perform" (ผลการดำเนินงานเทียบเท่ากลุ่มอุตสาหกรรม) จากเดิม "Underperform" (ต่ำกว่ากลุ่มอุตสาหกรรม) พร้อมกันนี้ได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 420 โครนนอร์เวย์ (NOK) จาก 360 โครนนอร์เวย์ การปรับอันดับครั้งนี้มีสาเหตุหลักมาจากแนวโน้มราคาก๊าซในยุโรปที่แข็งแกร่งขึ้น
ปัจจัยหนุนจากราคาก๊าซธรรมชาติ
RBC ระบุว่าปัจจัยที่สนับสนุนให้ราคาก๊าซมีแนวโน้มอยู่ในระดับสูงต่อเนื่องไปจนถึงปี 2026 และ 2027 มาจากการหยุดชะงักของโรงงานผลิตก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) ในกาตาร์ที่ยาวนานกว่าที่คาดการณ์ไว้ ประกอบกับปริมาณก๊าซสำรองในยุโรปที่ตึงตัวขึ้น เนื่องจากราคาในช่วงฤดูหนาวไม่ได้สร้างแรงจูงใจมากพอที่จะเร่งกักตุน
Equinor ถือเป็นหนึ่งในบริษัทที่อ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของราคาก๊าซมากที่สุดในกลุ่มบริษัทพลังงานยุโรป โดย RBC ประเมินว่าการเปลี่ยนแปลงของราคาก๊าซในยุโรปทุกๆ 1 โครนนอร์เวย์ต่อล้านบีทียู (mmbtu) จะส่งผลกระทบต่อกระแสเงินสดจากการดำเนินงานของบริษัทในปี 2027 ประมาณ 2%
ปรับลดคาดการณ์กำไร แม้ปรับเพิ่มอันดับ
แม้ว่าจะมีการปรับเพิ่มอันดับความน่าลงทุน แต่ RBC ได้ปรับลดประมาณการกำไรต่อหุ้น (EPS) ของ Equinor สำหรับปี 2026 ลง 12.4% มาอยู่ที่ 4.16 โครนนอร์เวย์ และปรับลดประมาณการปี 2027 ลง 15.8% มาอยู่ที่ 4.45 โครนนอร์เวย์
Adการปรับลดคาดการณ์กำไรดังกล่าวเป็นผลมาจากการปรับลดสมมติฐานราคาสินค้าโภคภัณฑ์โดยรวมของ RBC เอง โดยได้ลดคาดการณ์ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ปี 2026 ลงเหลือ 80 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล (จากเดิม 89 ดอลลาร์) และลดคาดการณ์ราคาก๊าซยุโรปปี 2026 ลงเหลือ 14.2 โครนนอร์เวย์ต่อ mmbtu (จากเดิม 15.7 โครนนอร์เวย์)
ภาพรวมการประเมินมูลค่าและแนวโน้ม
RBC ชี้ว่าเมื่อเทียบกับบริษัทในกลุ่มเดียวกัน Equinor มีการซื้อขายที่อัตราส่วน EV/DACF (มูลค่ากิจการต่อกระแสเงินสดปรับด้วยหนี้สิน) ต่ำกว่าเล็กน้อย ขณะที่อัตราผลตอบแทนกระแสเงินสดอิสระ (Free Cash Flow Yield) ก็ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มเช่นกัน
นอกจากนี้ RBC ยังตั้งข้อสังเกตถึงประเด็นอื่นๆ ที่น่าสนใจ:
- โครงการ Bay Du Nord: หลังจากการถอนตัวของ BP ทำให้ Equinor ถือหุ้น 100% ในโครงการนอกชายฝั่งขนาดใหญ่ RBC มองว่าเป็นเรื่องสมควรที่ Equinor จะขายหุ้นบางส่วนออกไปก่อนการตัดสินใจลงทุนขั้นสุดท้าย
- งบดุล: คาดว่าอัตราส่วนหนี้สิน (Gearing) ของบริษัทจะลดลงเหลือประมาณ 11% ภายในสิ้นปีนี้ ซึ่งจะช่วยเพิ่มความยืดหยุ่นทางการเงินสำหรับการเข้าซื้อกิจการในอนาคต
- มุมมองนักวิเคราะห์: Equinor เป็นหุ้นที่มีสัดส่วนคำแนะนำ "ซื้อ" น้อยที่สุด และมีสัดส่วนคำแนะนำ "ขาย" สูงเป็นอันดับสองในกลุ่มบริษัทที่ RBC วิเคราะห์ ซึ่งหมายความว่าหากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง อาจกระตุ้นให้เกิดการปรับเพิ่มอันดับจากนักวิเคราะห์ในวงกว้างได้
Read next
More on หุ้น
หุ้นกลุ่มสาธารณูปโภคได้รับผลกระทบจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่พุ่งสูงขึ้น แต่การประเมินมูลค่าดูเหมาะสมดี ตามรายงานของ BTIG
ภาคธุรกิจสาธารณูปโภคประสบกับภาวะถดถอยอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปี สูงกว่า 5.1% แต่การประเมินมูลค่าในปัจจุบันสอดคล้องกับระดับในอดีตจากภาวะอัตราดอกเบี้ยสูงครั้งล่าสุดในปี 2549-2550 ตามการวิเคราะห์ของ BTIG
JPMorgan ปรับเพิ่มอันดับ CoreWeave เป็น Overweight เนื่องจากราคาการประมวลผลที่แข็งแกร่งขึ้นและอัตรากำไรที่เพิ่มขึ้น
JPMorgan ปรับเพิ่มอันดับหุ้น CoreWeave จาก "เป็นกลาง" เป็น "ซื้อมากกว่าขาย" และเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 125 ดอลลาร์ โดยให้เหตุผลว่า ราคาค่ากำลังประมวลผลที่สูงขึ้นและอัตรากำไรที่ขยายตัวคาดว่าจะชดเชยความกังวลเกี่ยวกับค่าใช้จ่ายด้านการลงทุนได้
ซีอีโอของ E.ON เรียกร้องให้บริษัทต่างๆ วางแผนรับมือกับการโจมตีโครงข่ายไฟฟ้าอย่างได้ผล
ซีอีโอของ E.ON ผู้ให้บริการโครงข่ายไฟฟ้าที่ใหญ่ที่สุดในยุโรป เตือนว่าบริษัทต่างๆ ต้องเปลี่ยนจากการป้องกันการโจมตีทุกรูปแบบไปเป็นการเตรียมพร้อมรับมือกับความสำเร็จที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ โดยอ้างถึงภัยคุกคามทางกายภาพและทางไซเบอร์ที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก
ธนาคาร Bank of America ปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาสินค้าเกษตร เนื่องจากภาวะอุปทานตึงตัว
ธนาคาร Bank of America ได้ปรับเพิ่มเป้าหมายราคาสินค้าเกษตร เช่น ถั่วเหลือง น้ำตาล และข้าวสาลี สำหรับปีการตลาด 2026-27 โดยอ้างถึงความเสี่ยงด้านอุปทานหลายประการ ตั้งแต่สภาพอากาศที่ไม่เอื้ออำนวยไปจนถึงความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์