Morgan Stanley ชู Accor และ IAG เป็นหุ้นเด่นกลุ่มท่องเที่ยวยุโรป จากแนวโน้มผลตอบแทนเงินสดที่แข็งแกร่ง

Morgan Stanley ได้คัดเลือกหุ้นกลุ่มโรงแรม Accor และกลุ่มสายการบิน IAG ให้เป็นหุ้นเด่น (Top Picks) ในกลุ่มอุตสาหกรรมการท่องเที่ยวและสันทนาการของยุโรป โดยระบุถึงแนวโน้มเชิงบวกด้านอุปสงค์ที่ยืดหยุ่นและความสามารถในการสร้างผลตอบแทนเงินสดที่น่าสนใจให้แก่นักลงทุน

Accor ได้รับการปรับอันดับเป็น Top Pick ใหม่

Morgan Stanley ได้ปรับเพิ่มคำแนะนำการลงทุนสำหรับหุ้น Accor SA ซึ่งเป็นผู้ประกอบการโรงแรมรายใหญ่ จาก "คงน้ำหนักการลงทุน" (Equal-weight) เป็น "เพิ่มน้ำหนักการลงทุน" (Overweight) พร้อมทั้งยกให้เป็น Top Pick ตัวใหม่ นักวิเคราะห์ได้ปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น €55 จากเดิม €51 ซึ่งบ่งชี้ถึงโอกาสในการปรับตัวขึ้น (upside) อีก 18%

ปัจจัยสนับสนุนหลักมาจากมุมมองที่ว่านักลงทุนจะมองข้ามผลกระทบระยะสั้นจากความไม่สงบในตะวันออกกลาง และมุ่งไปที่จุดเปลี่ยนสำคัญในปี 2027 ซึ่งคาดว่าจะมีการเติบโตของรายได้เฉลี่ยต่อห้องพัก (RevPAR), การขยายสาขาสุทธิ และผลตอบแทนเงินสดที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

• ธนาคารคาดการณ์ว่า Accor จะสามารถสร้างผลตอบแทนให้แก่ผู้ถือหุ้นได้มากกว่า 1 พันล้านยูโร หรือคิดเป็นประมาณ 10% ของมูลค่าตลาดปัจจุบัน โดยจะมาจาก:
• โครงการซื้อหุ้นคืนที่คาดว่าจะเสร็จสิ้นภายในเดือนตุลาคม
• โครงการซื้อหุ้นคืนเพิ่มเติมที่ได้รับเงินทุนจาก Essendi มูลค่า 500 ล้านยูโร
• การซื้อหุ้นคืนจากกระแสเงินสดอิสระ (FCF) อีก 400 ล้านยูโร
• การจ่ายเงินปันผล 300 ล้านยูโร

Ad

IAG ยังคงสถานะหุ้นเด่น

สำหรับ International Airlines Group (IAG) ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของ British Airways ยังคงได้รับการคงสถานะ Top Pick และคำแนะนำ "เพิ่มน้ำหนักการลงทุน" โดยมีราคาเป้าหมายไม่เปลี่ยนแปลงที่ €5.80 ซึ่งมี upside ที่ 18% เช่นกัน

Morgan Stanley ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ IAG แม้จะมีความท้าทายระยะสั้น โดยชี้ไปที่ปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตของกำไรในระยะกลางถึงยาว เช่น การฟื้นตัวของสายการบิน British Airways, การมีวินัยด้านต้นทุน (ไม่รวมเชื้อเพลิง) และธุรกิจสะสมคะแนน (loyalty business) ที่แข็งแกร่ง

นักวิเคราะห์เน้นย้ำว่าระดับหนี้สินที่ต่ำของบริษัทสนับสนุนอัตราผลตอบแทนจากกระแสเงินสดอิสระ (FCF Yield) ที่น่าสนใจที่ 10%, 11% และ 12% สำหรับปีงบประมาณ 2026, 2027 และ 2028 ตามลำดับ นอกจากนี้ยังคาดว่าจะมีการจ่ายผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นราว 2 พันล้านยูโร ในปีงบประมาณ 2026