Mizuho ชู Welltower และ Ventas เป็น REIT เด่นในกลุ่มที่อยู่อาศัยผู้สูงอายุ

บริษัท Mizuho ได้เปิดเผยบทวิเคราะห์ล่าสุด โดยระบุถึงทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ (REIT) ชั้นนำในกลุ่มธุรกิจที่อยู่อาศัยสำหรับผู้สูงอายุ โดยยังคงยกให้ Welltower Inc (NYSE: WELL) เป็นหุ้นเด่นอันดับหนึ่ง (top pick) และให้คำแนะนำ "Outperform" (ดีกว่าตลาด) แก่ Ventas Inc (NYSE: VTR) สะท้อนมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มการเติบโตของภาคธุรกิจนี้

Welltower (WELL): หุ้นเด่นที่มาพร้อมมูลค่าพรีเมียม

Mizuho กำหนดราคาเป้าหมายสำหรับ WELL ไว้ที่ $260 ซึ่งสูงกว่าราคาปัจจุบันประมาณ 8% และยอมรับว่าหุ้นมีการซื้อขายที่มูลค่าพรีเมียม โดยคิดเป็น 42 เท่าของประมาณการเงินทุนจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้ว (AFFO) ในปี 2026 เทียบกับค่าเฉลี่ยของกลุ่ม REIT ทั่วไปที่ 22 เท่า

อย่างไรก็ตาม Mizuho ชี้ว่ามูลค่าที่สูงกว่านี้สมเหตุสมผล เนื่องจากการเติบโตของกระแสเงินสดของ WELL นั้นสูงกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มถึง 4 เท่า นอกจากนี้ Mizuho ยังคาดการณ์การเติบโตของ AFFO ของบริษัทว่าจะอยู่ที่ 24% ในปี 2026 และ 21% ในปี 2027 ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้สำหรับปี 2027 ถึง 5% โดยมีปัจจัยหนุนจากอำนาจในการกำหนดราคาและปัจจัยพื้นฐานของกลุ่มธุรกิจที่แข็งแกร่ง

• การขยายธุรกิจ: Welltower ได้เข้าซื้อกิจการมูลค่าประมาณ $10,000 ล้านดอลลาร์ ในช่วงครึ่งแรกของปี และยังมีโครงการที่รอการลงทุน (pipeline) อีกมูลค่า $6,000 ล้านดอลลาร์
• ขนาดตลาด: บทวิเคราะห์ของ Mizuho ประเมินว่าตลาดที่อยู่อาศัยสำหรับผู้สูงอายุในสหรัฐฯ มีมูลค่าระหว่าง $60,000 ถึง $90,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ว่ายังมีโอกาสเติบโตต่อไปได้อีกประมาณ 5 ปี

Ventas (VTR): แนวโน้มเติบโตแข็งแกร่งและยั่งยืน

Ad

สำหรับ Ventas นั้น Mizuho ได้คงคำแนะนำ "Outperform" พร้อมราคาเป้าหมายที่ $104 ซึ่งมีศักยภาพในการปรับตัวขึ้นอีก 11% จากระดับปัจจุบัน โดยคาดว่า AFFO จะเติบโต 11% ในปี 2026 และ 14% ในปี 2027 ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์สำหรับปี 2027 อยู่ 3%

Mizuho ระบุว่า สภาวะอุปสงค์ที่แข็งแกร่งช่วยสนับสนุนการเติบโตของรายได้ต่อห้องพักที่มีผู้เข้าพัก (revenue per occupied room) ขณะที่ส่วนต่างระหว่างรายได้และค่าใช้จ่ายยังคงมีแนวโน้มยั่งยืนในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า ซึ่งจะช่วยหนุนการขยายตัวของอัตรากำไรในภาคธุรกิจนี้โดยรวม

บริบทและผลประกอบการล่าสุด

การวิเคราะห์นี้มีขึ้นหลังจากทั้งสองบริษัทได้รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 โดย Welltower รายงานรายได้สูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 3.54 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ ขณะที่ Ventas มีรายได้ที่ 1.73 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าคาดการณ์เช่นกัน มุมมองเชิงบวกจาก Mizuho ตอกย้ำถึงความน่าสนใจของกลุ่ม REIT ที่อยู่อาศัยสำหรับผู้สูงอายุ ซึ่งได้รับประโยชน์จากแนวโน้มด้านประชากรศาสตร์และอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง