Wells Fargo ชี้ภาคเครื่องจักรฟื้นตัวจากปัจจัยอุปทานสู่อุปสงค์ที่แท้จริง หนุนหุ้น Caterpillar

Wells Fargo เผยแพร่บทวิเคราะห์ล่าสุด โดยยังคงมุมมองเชิงบวกต่อกลุ่มอุตสาหกรรมเครื่องจักรสำหรับงานก่อสร้าง การเช่า และรถบรรทุก ก่อนการประกาศผลประกอบการไตรมาส 2 และชี้ว่าการฟื้นตัวของภาคส่วนนี้กำลังเปลี่ยนผ่านจากปัจจัยด้านอุปทาน (supply-driven) ไปสู่การขับเคลื่อนด้วยอุปสงค์ที่แท้จริง (demand-driven) โดยเฉพาะในตลาดการก่อสร้างที่ไม่ใช่ที่อยู่อาศัยและธุรกิจรถบรรทุกของสหรัฐฯ

สัญญาณบวกจากการก่อสร้างและขนส่ง

รายงานของ Wells Fargo ระบุว่าตัวชี้วัดสำคัญในภาคการก่อสร้างและขนส่งแข็งแกร่งขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในไตรมาสที่ 2 ซึ่งเป็นหลักฐานบ่งชี้ถึงอุปสงค์พื้นฐานที่แข็งแกร่ง

• ตลาดรถบรรทุก: ตลาดขนส่งแบบสปอต (spot market) มีความตึงตัวขึ้น โดยอัตราส่วนปริมาณสินค้าต่อรถบรรทุก (load-to-van ratio) เพิ่มขึ้น 9% จากไตรมาสแรก และอยู่ในระดับสูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตถึง 2.5 เท่า ขณะที่อัตราค่าขนส่งพุ่งขึ้นราว 45% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า
• การก่อสร้างที่ไม่ใช่ที่อยู่อาศัย: โครงการก่อสร้างโรงไฟฟ้าที่เริ่มต้นใหม่พุ่งสูงขึ้นกว่า 100% เมื่อเทียบรายปี (คำนวณแบบ 12 เดือนย้อนหลัง) ส่วนโครงการค้าปลีกและอาคารสำนักงานเพิ่มขึ้น 11% และ 12% ตามลำดับ

Wells Fargo คาดการณ์ว่าภาคการก่อสร้างส่วนบุคคลที่ไม่ใช่ที่อยู่อาศัยมีศักยภาพเติบโตได้ 8% ถึง 10% ในปี 2027 โดยมีแรงขับเคลื่อนสำคัญจากโครงการขนาดใหญ่ เช่น ศูนย์ข้อมูล (Data centers) โรงไฟฟ้า และโรงงานผลิตเซมิคอนดักเตอร์

Caterpillar ได้รับอานิสงส์เต็มที่

Ad

จากแนวโน้มดังกล่าว Wells Fargo ได้ให้คำแนะนำ "เพิ่มน้ำหนักการลงทุน" (Overweight) แก่หุ้น Caterpillar (NYSE:CAT), Cummins (NYSE:CMI) และ United Rentals (NYSE:URI) โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Caterpillar ที่มีสัญญาณบวกหลายประการ

การตรวจสอบช่องทางจำหน่ายของ Wells Fargo พบว่าระยะเวลารอสินค้า (lead times) สำหรับเครื่องยนต์สันดาปภายในของ Caterpillar ยาวนานขึ้น ขณะที่ดัชนีติดตามกังหัน (AI turbine tracker) ของบริษัทพุ่งขึ้นถึง 135% ในไตรมาสที่ 2 ปัจจัยเหล่านี้บ่งชี้ว่ายอดคำสั่งซื้อของ Caterpillar มีแนวโน้มที่จะเติบโตเร็วกว่าอัตรา 52% ที่บันทึกไว้ในไตรมาสแรก โดย Wells Fargo ประเมินกำไรต่อหุ้น (EPS) ของ Caterpillar สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ (consensus) อยู่ 6%

ภาพรวมเครื่องจักรเกษตรยังผสมผสาน

อย่างไรก็ตาม รายงานระบุว่าข้อมูลจากภาคเครื่องจักรเพื่อการเกษตรยังคงมีสัญญาณที่หลากหลาย โดยยอดสั่งซื้อล่วงหน้าในบางพื้นที่ทางภูมิศาสตร์ยังคงอ่อนแอ และตลาดในบราซิลยังคงเผชิญความท้าทาย ซึ่งยอดค้าปลีกลดลง 9% ในช่วงเดือนเมษายนและพฤษภาคม

แม้จะมีปัจจัยท้าทาย แต่ก็มีสัญญาณบวกอยู่บ้าง โดยมูลค่าเครื่องจักรมือสองปรับตัวดีขึ้น ซึ่งราคารถแทรกเตอร์มือสองเพิ่มขึ้น 5% และรถเกี่ยวนวดข้าวเพิ่มขึ้น 7%