J.P. Morgan ปรับเพิ่มเป้าหุ้น ING และ ABN Amro รับอานิสงส์ดอกเบี้ย ECB ขาขึ้น

J.P. Morgan ได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายและประมาณการกำไรสำหรับธนาคารดัตช์ 2 แห่ง ได้แก่ ING Groep และ ABN Amro Bank NV โดยให้เหตุผลจากแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ที่สูงขึ้น และโมเมนตัมการเติบโตของรายได้ค่าธรรมเนียมที่แข็งแกร่งก่อนการประกาศผลประกอบการไตรมาสที่ 2

ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายและคาดการณ์กำไร

ในบทวิเคราะห์ล่าสุด J.P. Morgan ได้ปรับราคาเป้าหมายและคงคำแนะนำการลงทุนสำหรับธนาคารทั้งสองแห่ง:

• ING Groep: ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น €31.30 จากเดิม €28.90 และคงคำแนะนำ "overweight" (เพิ่มน้ำหนักการลงทุน)
• ABN Amro Bank NV: ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น €39.40 จากเดิม €34.60 และคงคำแนะนำ "neutral" (คงน้ำหนักการลงทุน)

การปรับประมาณการครั้งนี้สะท้อนถึงมุมมองเชิงบวกต่อรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (Net Interest Income) และรายได้ค่าธรรมเนียมและบริการ (Fees and Commissions) ของธนาคารทั้งสองแห่ง

มุมมองเชิงบวกต่อ ING

J.P. Morgan ได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรต่อหุ้น (EPS) ของ ING สำหรับปี 2026, 2027 และ 2028 ขึ้น 4%, 5% และ 2% ตามลำดับ การปรับขึ้นนี้เป็นผลมาจากการคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยของ ECB จะเฉลี่ยอยู่ที่ 2.25%, 2.4% และ 2.25% ในช่วงปีดังกล่าว

Ad

โบรกเกอร์คาดการณ์ว่ารายได้ดอกเบี้ยสุทธิเชิงพาณิชย์ของ ING ในปี 2026 จะอยู่ที่ €16.85 พันล้าน ซึ่งสูงกว่าที่บริษัทคาดการณ์ไว้ ขณะที่รายได้ค่าธรรมเนียมและบริการคาดว่าจะเติบโต 10% เมื่อเทียบเป็นรายปี แตะระดับ €5.05 พันล้าน สำหรับไตรมาสที่ 2 ที่กำลังจะมาถึง J.P. Morgan คาดว่า ING จะมีกำไรก่อนหักภาษีที่ €2.72 พันล้าน ซึ่งสูงกว่าค่ากลางของนักวิเคราะห์จาก Bloomberg (Bloomberg consensus) อยู่ 2%

J.P. Morgan ระบุว่ายังคงชื่นชอบ ING มากกว่า โดยให้เหตุผลว่าตลาดยังประเมินการเติบโตของรายได้ดอกเบี้ยสุทธิในระยะกลางต่ำเกินไป และยังไม่เข้าใจถึงความแข็งแกร่งของธุรกิจเงินฝากรายย่อยของธนาคารอย่างเต็มที่

ABN Amro ได้รับการปรับประมาณการขึ้นเช่นกัน

สำหรับ ABN Amro นั้น J.P. Morgan ได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรต่อหุ้น (EPS) สำหรับปี 2026, 2027 และ 2028 ขึ้น 3%, 8% และ 5% ตามลำดับ โดยอิงจากสมมติฐานอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเช่นเดียวกัน

นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่ารายได้ดอกเบี้ยสุทธิเชิงพาณิชย์ของ ABN Amro ในปี 2026 จะเติบโตประมาณ 6.7% เมื่อเทียบเป็นรายปี สู่ระดับ €6.65 พันล้าน ซึ่งสูงกว่าที่บริษัทคาดการณ์ไว้ที่ €6.4 พันล้าน นอกจากนี้ สำหรับผลประกอบการไตรมาสที่ 2 คาดว่ากำไรก่อนหักภาษีจะอยู่ที่ €969 ล้าน ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ถึง 7%