หุ้น GSK ดีดตัวขึ้น หลัง Berenberg ปรับเพิ่มคำแนะนำเป็น 'ซื้อ' ชี้ไปป์ไลน์ยามีอนาคตสดใส

หุ้นของ GSK บริษัทผู้ผลิตยาสัญชาติอังกฤษ ปรับตัวสูงขึ้นในการซื้อขายช่วงเช้าที่ลอนดอน หลังจาก Berenberg สถาบันการเงินชั้นนำ ได้ปรับเพิ่มคำแนะนำการลงทุนจาก 'ถือ' เป็น 'ซื้อ' โดยระบุถึงแนวโน้มการเติบโตที่ดีขึ้นจากไปป์ไลน์ยาในระยะสุดท้ายที่แข็งแกร่งขึ้นและการเข้าซื้อกิจการอย่างต่อเนื่อง

Berenberg ชี้มูลค่าหุ้นต่ำกว่าปัจจัยพื้นฐาน

Berenberg ได้ปรับราคาเป้าหมายของหุ้น GSK ขึ้นจาก £20 เป็น £22 โดยให้เหตุผลว่าส่วนลดด้านมูลค่าของหุ้น GSK เมื่อเทียบกับบริษัทคู่แข่งในยุโรปนั้นไม่สมเหตุสมผลอีกต่อไป นักวิเคราะห์ระบุว่าปัจจุบันหุ้น GSK ซื้อขายอยู่ที่ 9.6 เท่าของกำไรที่ปรับปรุงแล้วในปี 2027 ซึ่งเป็นส่วนลดถึง 23% เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยของกลุ่มบริษัทยาในยุโรปที่ 12.4 เท่า

โบรกเกอร์ชี้ว่าส่วนลดดังกล่าวไม่ควรมีอยู่ เมื่อพิจารณาจากความกว้างของไปป์ไลน์ยาที่กำลังพัฒนาและผลตอบแทนจากการวิจัยและพัฒนา (R&D) ที่ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

ไปป์ไลน์ยาแข็งแกร่ง หนุนการเติบโตในอนาคต

กิจกรรมการพัฒนาธุรกิจล่าสุดของ GSK ได้ช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับกลุ่มผลิตภัณฑ์ยาที่อยู่ระหว่างการพัฒนา โดย Berenberg ตั้งข้อสังเกตว่า 10 จาก 11 สินทรัพย์ยาใหม่ในเฟสที่ 3 ของบริษัทมาจากแหล่งภายนอก ซึ่งสะท้อนถึงกลยุทธ์การเติบโตที่ประสบความสำเร็จ

Ad

ที่สำคัญคือ Berenberg ประเมินว่ายา 6 รายการในระยะสุดท้ายเหล่านี้ มีศักยภาพสร้างยอดขายสูงสุดต่อปีได้มากกว่า £2 พันล้าน ต่อรายการ ซึ่งจะช่วยชดเชยผลกระทบจากการหมดสิทธิบัตรของยา dolutegravir ได้เป็นอย่างดี ด้วยเหตุนี้ Berenberg จึงคาดการณ์ยอดขายในปี 2031 ของ GSK ไว้ที่ประมาณ £39 พันล้าน ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ที่ 36 พันล้านปอนด์

ปัจจัยหนุนระยะสั้นและแนวโน้มกำไร

Berenberg ยังมองเห็นปัจจัยบวกจากโครงการลดต้นทุนของ GSK ซึ่งตั้งเป้าประหยัดได้ 1.9 พันล้านปอนด์ต่อปีภายในปี 2029 โครงการนี้จะช่วยสนับสนุนการลงทุนด้านการวิจัยและรักษาเสถียรภาพของอัตรากำไร แม้ว่าผลิตภัณฑ์ยาต้านไวรัสเอชไอวีที่มีกำไรสูงจะเริ่มหมดสิทธิบัตรตั้งแต่ปี 2028

นอกจากนี้ ยังมีปัจจัยกระตุ้นราคาหุ้นในระยะสั้นที่น่าจับตามอง ได้แก่:

• การตัดสินใจของหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ เกี่ยวกับยา bepirovirsen สำหรับรักษาไวรัสตับอักเสบบี ภายในวันที่ 26 ตุลาคม
• การตัดสินใจเกี่ยวกับยา neladalkib สำหรับรักษามะเร็งปอด ภายในวันที่ 27 พฤศจิกายน
• ข้อมูลการทดลองเฟส 3 เพิ่มเติมที่จะทยอยเปิดเผยในอีก 12 เดือนข้างหน้า