โกลด์แมน แซคส์ คาดการณ์ว่าการนำเข้าน้ำมันดิบของจีนจะยังคงอยู่ในระดับต่ำท่ามกลางราคาน้ำมันที่สูง

จากการวิเคราะห์ใหม่ของโกลด์แมน แซคส์ คาดว่าการนำเข้าน้ำมันดิบของจีนจะยังคงอยู่ในระดับลดลงในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า หากราคาน้ำมันยังคงสูงอยู่ การคาดการณ์ของธนาคารแห่งนี้ท้าทายมุมมองของตลาดที่คาดการณ์ว่าความต้องการของจีนจะฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว โดยชี้ให้เห็นถึงแนวโน้มที่ชะลอตัวกว่า

ในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา จีนได้ลดการนำเข้าน้ำมันดิบลงอย่างมาก ซึ่งเป็นมาตรการที่ช่วยรักษาเสถียรภาพของตลาดน้ำมันโลก ประเทศจีนหันมาใช้แหล่งพลังงานทางเลือกมากขึ้น รวมถึงไฟฟ้าและถ่านหิน ตลอดจนสต็อกน้ำมันดิบที่มีอยู่ของตนเอง เพื่อตอบสนองความต้องการ โกลด์แมน แซคส์ระบุ

ระดับการนำเข้าและการคาดการณ์

แม้ว่าการนำเข้าน้ำมันดิบสุทธิทางทะเลของจีนจะเพิ่มขึ้น 6% ในเดือนกันยายนเมื่อเทียบกับเดือนสิงหาคม แต่ก็ยังคงต่ำกว่าระดับปกติเกือบ 3 ล้านบาร์เรลต่อวัน (bpd) รายงานระบุ โกลด์แมน แซคส์ใช้สองวิธีการวิเคราะห์เพื่อคาดการณ์ปริมาณการนำเข้าในอนาคต

• แบบจำลองที่อิงตามสมดุลของน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์คาดการณ์ว่าการนำเข้าน้ำมันดิบโดยรวมจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเพียง 0.6 ล้านบาร์เรลต่อวัน ในไตรมาสที่สี่เมื่อเทียบกับไตรมาสที่สาม

แบบจำลองทางสถิติอีกแบบหนึ่งบ่งชี้ว่าการนำเข้าในเดือนกันยายนจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แต่จะกลับไปสู่ระดับที่ต่ำกว่าในเดือนสิงหาคมในเดือนตุลาคม

Ad

ธนาคารระบุว่าการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยที่คาดการณ์ไว้ในไตรมาสที่ 4 เกิดจากการเพิ่มขึ้นของการส่งออกผลิตภัณฑ์กลั่นและการลดลงของสต็อกผลิตภัณฑ์ภายในประเทศที่ช้าลง โดยสังเกตว่าสต็อกน้ำมันเบนซินและดีเซลอยู่ในระดับต่ำสุดนับตั้งแต่กลางปี 2019

การเปลี่ยนแปลงอุปทานและผลกระทบต่อตลาด

องค์ประกอบของการนำเข้าของจีนก็เปลี่ยนแปลงไปเช่นกัน ส่วนแบ่งของน้ำมันดิบจากรัสเซียและอิหร่านลดลงจากครึ่งหนึ่งของการนำเข้าทั้งหมดในเดือนสิงหาคมเหลือไม่ถึงหนึ่งในสามในเดือนกันยายน ตามข้อมูลของ Goldman Sachs การเปลี่ยนแปลงไปสู่อุปทานที่ไม่ถูกคว่ำบาตรนี้ได้เพิ่มความต้องการมาตรฐานน้ำมันดิบที่ซื้อขายอย่างเปิดเผย

โกลด์แมน แซคส์ประเมินว่า การเปลี่ยนแปลงปริมาณการนำเข้าน้ำมันดิบสุทธิของจีน 1 ล้านบาร์เรลต่อวัน ในช่วงระยะเวลาหกเดือน จะส่งผลกระทบต่อมูลค่าที่แท้จริงของน้ำมันดิบเบรนท์ประมาณ 4 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ธนาคารระบุว่า ความเสี่ยงหลักที่อาจส่งผลต่อการคาดการณ์ราคาน้ำมันของตนนั้น ไม่ใช่การเพิ่มขึ้นอย่างมากของความต้องการจากจีน แต่เป็นการที่อาจมีการโจมตีโครงสร้างพื้นฐานการผลิตและการส่งออกในตะวันออกกลางเพิ่มขึ้น