ราคาทองคำทดสอบแนวรับ $4,000 ท่ามกลางแรงกดดันจากเฟดและความต้องการของธนาคารกลาง

ราคาทองคำกำลังเผชิญกับบททดสอบสำคัญที่แนวรับทางจิตวิทยา 4,000 ดอลลาร์สหรัฐ โดยล่าสุดซื้อขายอยู่ที่ 4,029 ดอลลาร์ ลดลง 1.17% ในระหว่างวัน สถานการณ์ดังกล่าวสะท้อนถึงแรงกดดันสองด้านที่ขัดแย้งกันอย่างชัดเจน ระหว่างการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น และแรงซื้อในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยจากธนาคารกลางทั่วโลก

สองปัจจัยสำคัญที่กดดันและพยุงราคา

ปัจจัยลบที่สำคัญมาจากท่าทีที่แข็งกร้าวของเฟด โดยความเห็นจากนายคริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ หนึ่งในผู้ว่าการเฟด ได้ส่งผลให้ตลาดประเมินโอกาสที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุม FOMC วันที่ 28-29 กรกฎาคมนี้ สูงถึง 43% การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะส่งผลกระทบโดยตรงต่อทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปของดอกเบี้ย ประกอบกับดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (Dollar Index) ที่ทรงตัวแข็งแกร่งที่ระดับ 101.4 ยิ่งเพิ่มแรงกดดันต่อราคาทองคำ

ในทางกลับกัน ราคาทองคำยังคงได้รับแรงหนุนสำคัญจากอุปสงค์เชิงโครงสร้างของธนาคารกลางทั่วโลก Goldman Sachs ประเมินว่าเฉพาะในเดือนพฤษภาคม ธนาคารกลางต่างๆ ได้เข้าซื้อทองคำสุทธิถึง 81 ตัน ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยก่อนปี 2022 ที่ 17 ตันต่อเดือนเกือบ 5 เท่า แรงซื้อดังกล่าวสะท้อนถึงแนวโน้มการกระจายความเสี่ยงออกจากเงินดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นปัจจัยที่ช่วยพยุงราคาไว้

มุมมองทางเทคนิคและคาดการณ์จากวอลล์สตรีท

ในเชิงเทคนิค สัญญาณในกรอบเวลารายวันและรายสัปดาห์บ่งชี้ถึงภาวะ "ขายรุนแรง" (Strong Sell) อย่างไรก็ตาม ดัชนีบางตัว เช่น Stochastics และ StochRSI ในรายสัปดาห์ได้เข้าสู่เขตขายมากเกินไป (Oversold) ซึ่งในอดีตมักเป็นสัญญาณของการฟื้นตัวในระยะสั้น

Ad

• แนวรับสำคัญ: $4,003 (รายวัน) และ $3,968 (รายสัปดาห์)
• แนวต้านสำคัญ: $4,104–$4,136

มุมมองของสถาบันการเงินขนาดใหญ่ยังคงแตกต่างกัน โดย JPMorgan ได้ปรับลดคาดการณ์ราคาทองคำปี 2026 ลง 8% มาอยู่ที่ 4,400 ดอลลาร์ ขณะที่ Goldman Sachs ยังคงเป้าหมายสิ้นปี 2026 ไว้ที่ 4,900 ดอลลาร์ โดยเชื่อว่าแรงซื้อจากธนาคารกลางจะมีน้ำหนักมากกว่าผลกระทบจากนโยบายของเฟด ความแตกต่างของมุมมองนี้สะท้อนถึงความไม่แน่นอนอย่างแท้จริงในตลาดปัจจุบัน

ปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ที่ต้องจับตา

ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านในอ่าวฮอร์มุซถือเป็นดาบสองคมสำหรับตลาดทองคำ การกระทำของสหรัฐฯ อาจกระตุ้นความคาดหวังเงินเฟ้อ ซึ่งโดยปกติจะเป็นผลดีต่อทองคำ แต่ในขณะเดียวกันก็อาจหนุนให้เงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งจะกลับมากดดันราคาทองคำ ผลลัพธ์สุทธิที่เกิดขึ้นจึงทำให้ตลาดเกิดความลังเลและเคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ บริเวณ 4,000 ดอลลาร์