Harga Emas Berlegar di Paras AS$4,000 di Tengah-tengah Ketidaktentuan Fed dan Permintaan Bank Pusat

Harga emas sedang diuji pada paras sokongan kritikal apabila logam berharga itu berdepan pertembungan antara dua kuasa pasaran yang bertentangan: potensi kenaikan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan (Fed) AS dan permintaan kukuh yang berterusan daripada bank-bank pusat di seluruh dunia.

Menurut data Investing.com, emas didagangkan pada AS$4,029 seauns, turun 1.17% untuk hari tersebut dan susut kira-kira 25.4% daripada paras tertinggi dalam tempoh enam bulan.

Pertembungan di Aras AS$4,000

Aras AS$4,000 dilihat sebagai benteng psikologi yang penting bagi pelabur. Emas pernah menembusi paras ini secara seketika pada 13 Julai sebelum pulih semula, menandakan minat belian yang kuat semasa kejatuhan harga, walaupun trend keseluruhan menunjukkan kelemahan.

Pasaran emas kini terperangkap dalam tarik tali antara faktor-faktor yang menekan harga dan yang menyokongnya:

• Tekanan menurun (Bearish): Prospek dasar monetari yang lebih ketat oleh Fed dan kekuatan Dolar AS menjadikan emas (aset sifar hasil) kurang menarik.
• Sokongan menaik (Bullish): Pembelian emas secara besar-besaran oleh bank-bank pusat untuk mempelbagaikan rizab mereka dilihat sebagai lantai sokongan struktur untuk harga.

Faktor-faktor yang Mempengaruhi Emas

Ad

Komen berbaur *hawkish* daripada Gabenor Fed, Waller, telah mengubah jangkaan pasaran. Kini, pasaran meletakkan kebarangkalian sebanyak 43% untuk kenaikan kadar faedah dalam mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) pada 28-29 Julai. Indeks Dolar yang stabil pada 101.4 turut menambah tekanan ke atas harga emas.

Walau bagaimanapun, permintaan daripada institusi rasmi kekal sebagai pemacu utama. Goldman Sachs menganggarkan bahawa bank-bank pusat membeli sebanyak 81 tan emas pada bulan Mei sahaja, hampir lima kali ganda purata bulanan sebelum 2022. Pembelian ini didorong oleh strategi jangka panjang untuk mengurangkan kebergantungan pada Dolar AS.

Pandangan Penganalisis Berbeza

Ketidaktentuan dalam pasaran emas turut dicerminkan oleh unjuran yang berbeza daripada bank-bank pelaburan utama. Jurang pandangan ini menonjolkan kesukaran untuk meramal trajektori harga emas dalam persekitaran semasa.

• JPMorgan telah menurunkan unjuran harga emas 2026 sebanyak 8% kepada AS$4,400, dengan sasaran akhir tahun pada AS$4,500, atas faktor aliran masuk dana ETF yang berkurangan.
• Goldman Sachs pula mengekalkan sasaran akhir tahun 2026 pada AS$4,900, dengan keyakinan bahawa permintaan struktur daripada bank pusat akan mengatasi kesan dasar Fed.