Giá vàng thử thách ngưỡng 4.000 USD trong bối cảnh Fed có thể tăng lãi suất

Giá vàng giao ngay đang đối mặt với một cuộc giằng co quyết liệt, giao dịch quanh mức 4.029 USD/ounce vào sáng ngày 28/07, giảm 1,17% trong ngày. Kim loại quý này đã giảm 25,4% so với mức đỉnh 6 tháng là 5.595 USD, bị kẹt giữa nhu cầu trú ẩn an toàn và khả năng Fed tái thắt chặt chính sách tiền tệ.

Cuộc chiến tại ngưỡng tâm lý 4.000 USD

Ngưỡng 4.000 USD/ounce đang đóng vai trò là một mức hỗ trợ tâm lý quan trọng. Theo dữ liệu từ Investing.com, giá vàng đã có lúc xuyên thủng mốc này vào ngày 13/07 trước khi nhanh chóng phục hồi, cho thấy sự quan tâm mạnh mẽ của lực cầu bắt đáy ngay cả khi xu hướng chung đang xấu đi.

Các chỉ báo kỹ thuật trên khung thời gian hàng ngày và hàng tuần đều đang ở mức "Bán Mạnh", tạo áp lực lên giá. Tuy nhiên, nhu cầu mang tính cấu trúc từ các ngân hàng trung ương có thể đang tạo ra một sàn giá bất ngờ cho kim loại quý này.

Các yếu tố trái chiều tác động lên thị trường

Thị trường vàng hiện đang chịu ảnh hưởng bởi hai luồng tác động chính, kéo giá đi theo các hướng ngược nhau.

Ad

• Áp lực giảm giá: Các phát biểu mang tính "diều hâu" gần đây của Thống đốc Fed Waller đã khiến thị trường thay đổi kỳ vọng. Hiện tại, xác suất Fed tăng lãi suất trong cuộc họp FOMC ngày 28-29/07 được định giá ở mức 43%. Đối với một tài sản không mang lại lợi suất như vàng, rủi ro lãi suất tăng là một yếu tố tiêu cực. Chỉ số Đô la Mỹ (Dollar Index) duy trì ổn định ở mức 101,4 cũng làm gia tăng áp lực.
• Lực đỡ tăng giá: Theo ước tính của Goldman Sachs, các ngân hàng trung ương đã mua ròng 81 tấn vàng chỉ trong tháng 5, cao gần gấp 5 lần so với mức trung bình 17 tấn/tháng trước năm 2022. Xu hướng đa dạng hóa dự trữ khỏi đồng USD này được cho là sẽ tiếp diễn, tạo ra một lực đỡ cấu trúc cho giá vàng.

Triển vọng từ các định chế tài chính lớn

Sự không chắc chắn của thị trường được phản ánh qua các dự báo trái chiều từ những ngân hàng đầu tư hàng đầu.

JPMorgan đã hạ 8% dự báo giá vàng năm 2026 xuống còn 4.400 USD/ounce, với lý do dòng vốn vào các quỹ ETF giảm và hoạt động mua vào của các ngân hàng trung ương có phần điều độ hơn. Ngược lại, Goldman Sachs vẫn giữ nguyên mục tiêu 4.900 USD/ounce cho cuối năm 2026, đặt cược rằng nhu cầu cấu trúc từ các ngân hàng trung ương sẽ lấn át những biến động ngắn hạn từ chính sách của Fed. Khoảng chênh lệch 400 USD trong dự báo của hai gã khổng lồ tài chính này cho thấy sự phân hóa sâu sắc về quan điểm trên thị trường hiện tại.