ราคาทองคำทรงตัว หลังความขัดแย้งสหรัฐฯ-อิหร่านจุดประกายความเสี่ยงเงินเฟ้อ

ราคาทองคำทรงตัวในวันจันทร์ หลังจากปรับตัวลดลงอย่างหนักกว่า 3.5% ตลอดสองช่วงการซื้อขายที่ผ่านมา โดยได้รับแรงหนุนจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ปะทุขึ้นอีกครั้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ซึ่งกระตุ้นความกังวลว่าต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นอาจผลักดันให้เงินเฟ้อเร่งตัว และเพิ่มแรงกดดันให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) คงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงต่อไป

ข้อมูลจาก Investing.com ณ เวลา 21:22 ET (01:22 GMT) ระบุว่า ราคาทองคำสปอต (XAU/USD) ปรับตัวลดลงเล็กน้อย 0.1% มาอยู่ที่ $4,444.36 ต่อออนซ์ ขณะที่สัญญาทองคำล่วงหน้า (Gold Futures) เพิ่มขึ้น 0.3% สู่ระดับ $4,493.25 ต่อออนซ์

ความขัดแย้งในตะวันออกกลางหนุนความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย

การที่สหรัฐฯ และอิหร่านกลับมาเปิดฉากโจมตีตอบโต้กันเป็นครั้งแรกในรอบหนึ่งเดือน ได้สร้างความไม่แน่นอนครั้งใหม่ให้กับตลาดพลังงาน โดยกองกำลังสหรัฐฯ ได้โจมตีฐานยิงจรวดของอิหร่านบนเกาะแห่งหนึ่งในช่องแคบฮอร์มุซเมื่อวันอาทิตย์ ขณะที่อิหร่านก็ได้โจมตีเป้าหมายในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์และจอร์แดนในเวลาต่อมา

เหตุการณ์ดังกล่าวส่งผลให้ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งโดยปกติแล้วราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจะส่งผลดีต่อทองคำในฐานะสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ อย่างไรก็ตาม สถานการณ์นี้ก็เป็นดาบสองคมสำหรับตลาดทองคำ

แรงกดดันจากแนวโน้มดอกเบี้ยเฟด

แม้ว่าความกังวลเรื่องเงินเฟ้อจะช่วยพยุงราคาทองคำ แต่ในทางกลับกันก็เป็นการเพิ่มเหตุผลให้เฟดจำเป็นต้องคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายในระดับสูงหรือปรับขึ้นต่อไปเพื่อควบคุมแรงกดดันด้านราคา ซึ่งถือเป็นปัจจัยลบโดยตรงต่อทองคำ เนื่องจากทองคำเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย

Ad

การขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะทำให้ต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองทองคำสูงขึ้น เมื่อเทียบกับการลงทุนในสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทน เช่น พันธบัตรรัฐบาล โดยเครื่องมือ CME FedWatch บ่งชี้ว่า ตลาดคาดการณ์ว่ามีโอกาสมากกว่า 60% ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 basis points ในการประชุมวันที่ 15-16 กันยายน

โทนี ไซคามอร์ นักวิเคราะห์ตลาดอาวุโสจาก IG กล่าวว่า การร่วงลงของราคาทองคำราว 300 ดอลลาร์จากจุดสูงสุดของสัปดาห์ก่อนที่เกือบ $4,697 สะท้อนถึงผลกระทบจากท่าทีที่แข็งกร้าวของเฟดและความตึงเครียดรอบใหม่ในช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งผลักดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสูงขึ้นและสร้างแรงกดดันต่อทองคำ

ภาพรวมตลาดยังคงแข็งแกร่งในเดือนสิงหาคม

แม้จะมีการปรับฐานล่าสุด แต่ในภาพรวมตลอดเดือนสิงหาคม ราคาทองคำสามารถให้ผลตอบแทนเกือบ 10% ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นรายเดือนที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม ปัจจัยหนุนสำคัญมาจากการที่กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ประกาศแผนเพิ่มการเข้าซื้อพันธบัตรระยะยาว ซึ่งช่วยกดดันอัตราผลตอบแทนและค่าเงินดอลลาร์ พร้อมทั้งปลุกกระแสความกังวลเกี่ยวกับการด้อยค่าของสกุลเงิน (debasement trade) จากขนาดหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ

อย่างไรก็ตาม การกลับมาใช้ท่าทีที่แข็งกร้าวของเฟดได้สกัดโมเมนตัมดังกล่าว ประกอบกับในทางเทคนิค ราคาทองคำได้ร่วงลงต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน ซึ่งอยู่ที่ประมาณ $4,526 ถือเป็นสัญญาณลบในระยะสั้น