Harga Emas Stabil Selepas Kejatuhan, Serangan Iran Hidupkan Semula Risiko Inflasi

Harga emas stabil pada hari Isnin selepas mengalami kejatuhan lebih 3.5% dalam dua sesi dagangan sebelumnya. Kestabilan ini berlaku apabila serangan baharu antara Amerika Syarikat (AS) dan Iran meningkatkan risiko kenaikan kos tenaga, sekali gus menambah tekanan ke atas Rizab Persekutuan (Fed) untuk mengekalkan kadar faedah yang tinggi.

Pada jam 21:22 ET (01:22 GMT), emas spot (XAU/USD) susut 0.1% kepada $4,444.36 seauns, manakala Niaga Hadapan Emas meningkat 0.3% kepada $4,493.25 seauns.

Ketegangan Geopolitik Pacu Kebimbangan Inflasi

Kelemahan emas baru-baru ini berlaku serentak dengan serangan balas antara AS dan Iran buat kali pertama dalam sebulan, menambahkan lagi lapisan ketidaktentuan dalam pasaran tenaga. Menurut laporan, tentera AS menyerang pelancar roket Iran di sebuah pulau di Selat Hormuz pada hari Ahad, dengan menyatakan senjata itu sedang disiapkan untuk menempatkan periuk api di laluan air strategik tersebut. Iran kemudiannya bertindak balas dengan menyerang sasaran di Emiriah Arab Bersatu dan Jordan.

Serangan terbaharu ini menekankan lagi ketegangan yang berterusan antara Washington dan Tehran. Konflik ini telah pun mengganggu aliran tenaga global, dan sebarang peningkatan ketegangan di Selat Hormuz berpotensi menaikkan harga minyak. Harga tenaga yang lebih tinggi boleh menyumbang kepada inflasi, yang menjadi faktor penting bagi pelabur emas.

Implikasi Terhadap Dasar Rizab Persekutuan

Ad

Kenaikan inflasi akan memberikan alasan tambahan kepada Rizab Persekutuan untuk mengekalkan kadar faedah yang tinggi atau menaikkannya lagi. Senario ini merupakan satu tekanan bagi jongkong emas kerana ia tidak menjana sebarang faedah. Apabila kadar faedah meningkat, pelabur boleh memperoleh pulangan yang lebih baik daripada aset yang menanggung faedah seperti bon kerajaan, sekali gus meningkatkan kos lepas untuk memegang emas.

• Menurut CME FedWatch, pasaran kini meletakkan kebarangkalian lebih 60% untuk kenaikan kadar sebanyak 25 mata asas oleh Fed pada mesyuarat 15-16 September.
• Tony Sycamore, penganalisis pasaran kanan di IG, berkata kejatuhan harga emas baru-baru ini dari paras tertinggi minggu lalu sekitar $4,697 mencerminkan gabungan ucapan bernada *hawkish* di Jackson Hole dan ketegangan yang diperbaharui di sekitar Hormuz.

Konteks Pasaran dan Latar Belakang

Walaupun mengalami penurunan baru-baru ini, emas merekodkan keuntungan hampir 10% pada bulan Ogos, iaitu keuntungan bulanan terkuatnya sejak Januari. Kenaikan pada bulan Ogos dipacu oleh pengumuman tidak dijangka oleh Perbendaharaan AS untuk meningkatkan pembelian hutang kerajaan jangka panjang, yang seterusnya menghidupkan semula kebimbangan mengenai skala hutang AS dan potensi penurunan nilai mata wang.

Kebimbangan ini telah membawa kembali fokus kepada "dagangan penyusutan nilai", di mana pelabur membeli emas sebagai perlindungan daripada defisit kerajaan yang meningkat dan kelemahan mata wang. Walau bagaimanapun, pendirian *hawkish* daripada Fed kini telah mengganggu momentum tersebut, dengan harga emas juga jatuh di bawah purata pergerakan 200 harinya, iaitu sekitar $4,526.