Story
ตลาดพันธบัตรโลกปั่นป่วน สะท้อนความกังวลเงินเฟ้อสูงอาจกลายเป็นภาวะถาวร
ตลาดพันธบัตรรัฐบาลทั่วโลกเผชิญแรงเทขายอย่างรุนแรงในสัปดาห์นี้ ซึ่งสะท้อนความกังวลที่หยั่งรากลึกในหมู่นักลงทุนว่า ปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคกำลังผลักดันให้เงินเฟ้อสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ขณะที่ปัญหาหนี้สาธารณะและภาระทางการคลังของหลายประเทศยังคงน่าเป็นห่วง
อัตราผลตอบแทนพุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบหลายปี
แรงเทขายได้ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตร (Bond Yield) โดยเฉพาะพันธบัตรระยะยาว ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญแตะระดับสูงสุดในรอบหลายปีหรือหลายทศวรรษในหลายประเทศ
- สหรัฐอเมริกา: อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี พุ่งแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2023
- ญี่ปุ่น: อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี แตะระดับ 3% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 1996
- สหราชอาณาจักร: อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี ขึ้นสู่ระดับสูงสุดหลังปี 2008
- เยอรมนี: อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นมาตรวัดต้นทุนการกู้ยืมของยูโรโซน แตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2011
เบื้องหลังการเทขาย: การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างเศรษฐกิจโลก
นักวิเคราะห์ชี้ว่าแรงกดดันต่อตลาดไม่ได้มาจากแค่การกู้ยืมของภาครัฐที่เพิ่มขึ้นและราคาพลังงานที่สูงขึ้น แต่เกิดจากความกังวลต่อการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่ลึกซึ้งกว่านั้น ซึ่งอาจทำให้ยุคเงินเฟ้อต่ำและมีเสถียรภาพสิ้นสุดลง
AdEmma Moriarty ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของ CG Asset Management กล่าวว่า "ลักษณะเชิงโครงสร้างของเศรษฐกิจโลกได้เปลี่ยนไปแล้ว และตอนนี้กำลังสร้างแรงผลักดันด้านเงินเฟ้อแทนที่จะเป็นเงินฝืด" เธอมองว่าการตั้งกำแพงภาษีและความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์เป็นภาพสะท้อนที่ชัดเจนของการเปลี่ยนแปลงนี้ และเตือนว่าการมองว่าปัญหาด้านพลังงานเป็นเพียงเรื่องชั่วคราวเป็นสิ่งที่ผิดพลาด
การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้รวมถึงกระแสโลกาภิวัตน์ที่แปรเปลี่ยนไปสู่นโยบายปกป้องทางการค้า (Protectionism) การย้ายฐานการผลิตกลับประเทศ (Reshoring) และการเพิ่มงบประมาณทางการทหาร ซึ่งล้วนส่งสัญญาณว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้ออาจคงอยู่ในระดับสูงเป็นเวลานาน
ความท้าทายของธนาคารกลางและมุมมองนักลงทุน
ภาวะเงินเฟ้อที่ยังคงเปราะบางต่อปัญหาอุปทานและความไม่สงบทางภูมิรัฐศาสตร์ ประกอบกับเศรษฐกิจที่อ่อนแอ ทำให้ธนาคารกลางต่างๆ เผชิญความท้าทายในการกำหนดทิศทางอัตราดอกเบี้ย Padhraic Garvey หัวหน้าฝ่ายวิจัยภูมิภาคอเมริกาของ ING ระบุว่า ตลาดได้ปรับเพิ่มโอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% ในการประชุมเดือนกันยายน มาอยู่ที่ประมาณ 75% แล้ว
สำหรับนักลงทุน การเปลี่ยนแปลงนี้กำลังเปลี่ยนตรรกะในการจัดสรรพอร์ตการลงทุน John Stopford จาก Ninety One ระบุว่าความผันผวนของเงินเฟ้อที่สูงขึ้นมักทำให้ความสัมพันธ์ระหว่างหุ้นและพันธบัตรเพิ่มขึ้น ซึ่งลดทอนประโยชน์ของพันธบัตรในการกระจายความเสี่ยง ขณะที่ Brian Mangwiro จาก Barings แนะนำให้กองทุนพันธบัตรรัฐบาลใช้กลยุทธ์เชิงรับ โดยลงทุนในพันธบัตรที่มีอายุสั้นลง (shorter duration) เพื่อลดความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ย
Read next
More on หุ้น
FTC สั่งให้ Walmart, Uber และ Delta เปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับการกำหนดราคาตามบุคคล
คณะกรรมการการค้าแห่งสหรัฐอเมริกา (FTC) เรียกร้องให้บริษัทขนาดใหญ่ 9 แห่ง ซึ่งรวมถึงบริษัทชั้นนำในธุรกิจค้าปลีก การท่องเที่ยว และเศรษฐกิจแบบแบ่งปัน (gig economy) เปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับวิธีการใช้ข้อมูลผู้บริโภคในการกำหนดราคาสินค้าและค่าจ้างรายบุคคล
Google เปิดตัวโมเดล AI Gemini 4 Carbon เพื่อเสริมศักยภาพด้านความปลอดภัยทางไซเบอร์
Google บริษัทในเครือ Alphabet ได้เปิดตัว Gemini 4 Carbon ซึ่งเป็นโมเดล AI รุ่นล่าสุดที่ออกแบบมาโดยเฉพาะสำหรับงานด้านความปลอดภัยทางไซเบอร์ขั้นสูง เช่น การตรวจจับช่องโหว่และการสร้างโค้ดที่ปลอดภัย การเปิดตัวครั้งนี้เป็นการเพิ่มการแข่งขันกับคู่แข่งอย่าง OpenAI และ Anthropic ในตลาด AI สำหรับองค์กร
หุ้น Oracle พุ่งขึ้นหลังจากเปิดเผยเป้าหมายรายได้ 225 พันล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับปี 2030
หุ้นของ Oracle พุ่งขึ้นอย่างมากหลังจากที่บริษัทได้นำเสนอแนวโน้มทางการเงินระยะยาว โดยตั้งเป้าหมายรายได้ต่อปีอย่างน้อย 225 พันล้านดอลลาร์ภายในปีงบประมาณ 2030 ซึ่งขับเคลื่อนโดยธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่กำลังขยายตัว
แหล่งข่าวระบุว่า กระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ กำลังตรวจสอบข้อตกลงซื้อกิจการ Hugging Face มูลค่า 12.9 พันล้านดอลลาร์ของ Nvidia ท่ามกลางการสอบสวนด้านการผูกขาดทางการค้าในวงกว้าง
มีรายงานว่ากระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ กำลังตรวจสอบแผนการเข้าซื้อกิจการแพลตฟอร์ม AI Hugging Face มูลค่า 12.93 พันล้านดอลลาร์ของ Nvidia ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการสอบสวนการผูกขาดทางการค้าที่กำลังดำเนินอยู่เกี่ยวกับการดำเนินงานในตลาดของบริษัทผู้ผลิตชิปรายนี้