อัตราผลตอบแทนพันธบัตรเยอรมนีทรงตัวใกล้ระดับสูงสุด หลังความกังวลเรื่องดอกเบี้ยสหรัฐฯ ลดลง

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนีเคลื่อนไหวทรงตัวในช่วงเริ่มต้นสัปดาห์ โดยแกว่งตัวใกล้ระดับสูงสุดในรอบหลายวัน ก่อนจะปิดเกือบทรงตัว เนื่องจากนักลงทุนในตลาดตราสารหนี้กำลังชั่งน้ำหนักระหว่างความคาดหวังที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะชะลอการขึ้นดอกเบี้ย กับความเสี่ยงด้านพลังงานจากปัญหาภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงอยู่

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอ้างอิงอายุ 10 ปีของเยอรมนี (Bund) แตะระดับสูงสุดในรอบ 11 วันระหว่างการซื้อขาย ก่อนจะย่อตัวลงมาซื้อขายเกือบทรงตัวที่ประมาณ 3.199% ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปี (Schatz) ซึ่งอ่อนไหวต่อนโยบายดอกเบี้ย ก็เคลื่อนไหวทรงตัวใกล้ระดับ 2.790%

ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่อ่อนแอลงลดแรงกดดันดอกเบี้ย

ตลาดตราสารหนี้ในยุโรปได้รับแรงหนุนจากตลาดพันธบัตรในสหรัฐฯ และเอเชีย ซึ่งต้นทุนการกู้ยืมปรับตัวลดลงหลังจากสหรัฐฯ เปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลงหลายรายการในช่วงที่ผ่านมา ซึ่งส่งสัญญาณในเชิงผ่อนคลายนโยบายการเงินมากขึ้น (Dovish Shift)

ข้อมูลดังกล่าวประกอบด้วยตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่หดตัวในเดือนกรกฎาคม, ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) และดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ที่ออกมาตามคาดการณ์ และยอดค้าปลีกเดือนกรกฎาคมที่ลดลงอย่างไม่คาดคิด 0.6% เมื่อเทียบรายเดือน ข้อมูลเหล่านี้ส่งผลให้ตลาดเงินประเมินโอกาสที่เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายนไว้ที่ประมาณ 70% ซึ่งช่วยลดแรงกดดันต่อตลาดพันธบัตรยุโรป

Ad

ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์หนุนราคาน้ำมัน

ในขณะที่ปฏิทินเศรษฐกิจของยุโรปค่อนข้างเบาบางในช่วงต้นสัปดาห์ ทำให้นักลงทุนขาดปัจจัยชี้นำใหม่ๆ ในภูมิภาค ปัจจัยที่จำกัดการปรับตัวลงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรคือความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงอยู่

ความตึงเครียดทางการทูตระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านเกี่ยวกับเส้นทางการขนส่งในช่องแคบฮอร์มุซ ได้ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ (Brent crude) ยืนอยู่ใกล้ระดับ 89 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ปัจจัยนี้ทำให้นักลงทุนในตลาดตราสารหนี้ยังคงระมัดระวัง เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงอาจสร้างแรงกดดันด้านเงินเฟ้อในห่วงโซ่อุปทานของยุโรปต่อไป โดยนักลงทุนกำลังจับตาดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ขั้นต้นของเดือนสิงหาคมที่จะเปิดเผยในปลายสัปดาห์นี้