Story
Imbal Hasil Bund Jerman Stabil di Dekat Level Tertinggi Seiring Meredanya Ekspektasi Suku Bunga The Fed
Imbal hasil (yield) obligasi pemerintah Jerman bergerak stabil pada awal pekan, bertahan di dekat level tertinggi dalam beberapa hari terakhir. Pelaku pasar pendapatan tetap menyeimbangkan antara pergeseran ekspektasi suku bunga Federal Reserve AS yang lebih longgar dengan risiko energi geopolitik yang sedang berlangsung.
Dampak Data Ekonomi AS yang Melemah
Penurunan imbal hasil obligasi pemerintah di AS memberikan dukungan bagi pasar obligasi Eropa. Serangkaian data makroekonomi AS yang lebih lemah dari perkiraan, termasuk penjualan ritel bulan Juli yang turun tak terduga sebesar 0,6% dan laporan ketenagakerjaan yang melunak, telah mengubah ekspektasi pasar.
Akibatnya, pasar uang kini memperkirakan probabilitas sekitar 70% bahwa Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga acuannya pada pertemuan bulan September. Pergeseran sentimen transatlantik ini mencegah imbal hasil Bund 10-tahun acuan untuk menembus level resistensi baru, dengan imbal hasil stabil di sekitar 3,199% setelah sempat menyentuh level tertinggi 11 hari. Sementara itu, imbal hasil Schatz 2-tahun yang sensitif terhadap suku bunga juga bergerak datar di dekat 2,790%.
Risiko Geopolitik Menahan Penurunan Imbal Hasil
AdDi sisi lain, penurunan imbal hasil yang lebih tajam tertahan oleh premi risiko geopolitik yang persisten. Ketegangan diplomatik antara Washington dan Teheran terkait akses pelayaran melalui Selat Hormuz telah menjaga harga minyak mentah Brent tetap tinggi di dekat $89 per barel.
Investor obligasi tetap berhati-hati, karena biaya bahan baku yang tinggi mengancam akan menjaga tekanan inflasi tetap aktif di seluruh rantai pasokan Eropa. Hal ini membatasi minat untuk mendorong imbal hasil obligasi jangka panjang turun secara signifikan.
Kalender Ekonomi yang Sepi
Dengan kalender makroekonomi Eropa yang relatif sepi di awal pekan, pasar obligasi kekurangan katalis data regional yang signifikan untuk mendorong pergerakan harga. Para pelaku pasar kini berada dalam posisi menunggu (wait-and-see) menjelang rilis data survei awal Purchasing Managers’ Index (PMI) untuk bulan Agustus yang akan dirilis pada akhir pekan ini.