Hasil Bon Jerman Stabil Hampir Paras Tertinggi di Tengah-tengah Jangkaan Dasar Fed yang Melonggar

Hasil bon kerajaan Jerman bergerak mendatar pada permulaan minggu dagangan, berlegar berhampiran paras tertinggi beberapa hari apabila kebimbangan mengenai kenaikan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan AS (Fed) semakin reda. Walau bagaimanapun, risiko geopolitik yang berterusan mengehadkan sebarang penurunan ketara dalam kos pinjaman.

Jangkaan Kadar AS Memberi Kelegaan

Pasaran pendapatan tetap mendapat sokongan daripada siri data makroekonomi AS yang lebih lemah daripada jangkaan. Ini termasuk pertumbuhan senarai gaji bukan perladangan (nonfarm payrolls) yang perlahan, data inflasi yang sejajar dengan unjuran, dan penurunan jualan runcit yang tidak dijangka.

Data-data ini telah mendorong pasaran wang untuk meletakkan kebarangkalian sekitar 70% bahawa Fed akan mengekalkan kadar faedah tidak berubah pada mesyuaratnya pada bulan September. Perubahan jangkaan dasar monetari di AS ini telah memberikan kelegaan segera kepada pasaran bon Eropah, menghalang hasil daripada terus meningkat melepasi paras rintangan baru-baru ini.

Risiko Geopolitik Mengekang Penurunan

Ad

Walaupun sentimen dovish dari AS, penurunan hasil bon Jerman dihadkan oleh premium risiko geopolitik yang berterusan. Ketegangan diplomatik antara Washington dan Tehran berhubung akses perkapalan di Selat Hormuz telah mengekalkan harga minyak mentah Brent berhampiran $89 setong.

Pelabur pendapatan tetap kekal berhati-hati kerana kos bahan mentah yang tinggi mengancam untuk memastikan tekanan inflasi terus aktif dalam rantaian bekalan Eropah. Dengan kalendar data ekonomi Eropah yang lengang pada awal minggu, pasaran kini menantikan data awal tinjauan Indeks Pengurus Pembelian (PMI) bagi bulan Ogos.

Tahap Hasil Utama

• Hasil Bund 10 tahun, yang menjadi penanda aras zon Eropah, didagangkan hampir tidak berubah sekitar 3.199% selepas mencecah paras tertinggi dalam 11 hari.
• Hasil Schatz 2 tahun yang sensitif kepada kadar faedah, juga kekal stabil berhampiran 2.790%.