ผลตอบแทนพันธบัตรฝรั่งเศสปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อย ขณะที่ความเชื่อมั่นในอันดับความน่าเชื่อถือของมูดี้ส์เริ่มจางลง

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศสปรับตัวสูงขึ้นในวันอังคาร โดยฟื้นตัวบางส่วนจากที่ลดลงอย่างมากในวันก่อนหน้า เนื่องจากความโล่งใจของตลาดต่อการตัดสินใจของมูดี้ส์ที่คงอันดับเครดิตของฝรั่งเศสไว้นั้นเป็นเพียงชั่วคราว อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศสอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐาน ปรับตัวสูงขึ้นสู่ระดับ 4.922% หลังจากที่ลดลงมากที่สุดในวันเดียวตั้งแต่เดือนพฤษภาคมเมื่อวันจันทร์

ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนแคบลงหลังจากการยืนยันอันดับเครดิต

ปฏิกิริยาเบื้องต้นของตลาดต่อการยืนยันอันดับเครดิต Aa3 ของฝรั่งเศสโดยมูดี้ส์เมื่อปลายสัปดาห์ที่แล้ว คือการหดตัวอย่างมีนัยสำคัญของเบี้ยประกันความเสี่ยงของประเทศ เมื่อวันจันทร์ ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนระหว่างพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศสอายุ 10 ปี (OAT) และพันธบัตรรัฐบาลเยอรมัน (Bund) ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐาน แคบลง 13.8 จุดพื้นฐาน เหลือ 153 จุดพื้นฐาน

นี่ถือเป็นการหดตัวมากที่สุดในวันเดียวของส่วนต่างอัตราผลตอบแทนนับตั้งแต่ความปั่นป่วนของตลาดในเดือนมีนาคม 2020 ตามข้อมูลของตลาด การเคลื่อนไหวครั้งนี้ดึงดัชนีที่ถูกจับตามองอย่างใกล้ชิดกลับลงมาจากระดับสูงสุดใกล้ภาวะวิกฤตยูโรที่เกิดขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรฝรั่งเศสอายุ 10 ปีทะลุระดับ 5% ไปชั่วขณะ

ตลาดรอฟังคำแนะนำจาก ECB

ในภาพรวมของยูโรโซน ตลาดพันธบัตรภาครัฐอยู่ในภาวะซบเซา เนื่องจากนักลงทุนเตรียมพร้อมสำหรับการประชุมนโยบายของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในวันพฤหัสบดี อัตราผลตอบแทนพันธบัตร Bund อายุ 10 ปีของเยอรมนี ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานที่ปราศจากความเสี่ยงของกลุ่ม แทบไม่เปลี่ยนแปลงอยู่ที่ 3.349%

Ad

ผู้กำหนดนโยบายเผชิญกับทางเลือกที่ยากลำบากระหว่างความเสี่ยงเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่และการเข้มงวดเงื่อนไขทางการเงิน ในขณะที่ตลาดเงินคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่า ECB จะคงอัตราดอกเบี้ยเงินฝากหลักไว้ที่ 2.50% แต่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยยังคงบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ประมาณ 80% ที่จะมีการปรับขึ้น 25 จุดพื้นฐานในการประชุมเดือนธันวาคม นักลงทุนจะจับตาดูการแถลงข่าวของประธาน ECB คริสติน ลาการ์ด อย่างใกล้ชิดเพื่อดูความคิดเห็นเกี่ยวกับการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของต้นทุนการกู้ยืมของรัฐบาลเมื่อเร็วๆ นี้

ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่จับตามอง

พัฒนาการทางภูมิรัฐศาสตร์ยังส่งผลกระทบต่อตลาดตราสารหนี้ภาครัฐ โดยการเลือกตั้งทั่วไปของอิสราเอลในวันอังคารดึงดูดความสนใจของนักลงทุน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอิสราเอลอายุ 10 ปีพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหนึ่งสัปดาห์ที่ 4.067% ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นในวันเดียวมากที่สุดในรอบเกือบหนึ่งเดือน

นักวิเคราะห์จากธนาคารดอยช์แบงก์ตั้งข้อสังเกตถึงความสำคัญของการเลือกตั้งที่มีต่อตลาดโลก “นักเศรษฐศาสตร์ของเราคิดว่าการเลือกตั้งครั้งนี้เปิดโอกาสให้เกิดความเป็นไปได้หลายอย่าง ตั้งแต่รัฐบาลที่นำโดยเนทันยาฮูอีกครั้ง ไปจนถึงรัฐบาลฝ่ายค้านหรือรัฐบาลผสม ความขัดแย้งทางการเมือง และอาจถึงขั้นมีการเลือกตั้งอีกครั้ง” พวกเขาเขียนไว้ในบันทึก