Imbal Hasil Obligasi Prancis Sedikit Naik Seiring Memudarnya Keringanan Peringkat dari Moody's

Imbal hasil obligasi pemerintah Prancis naik pada hari Selasa, sebagian membalikkan penurunan tajam dari sesi sebelumnya karena kelegaan pasar atas keputusan Moody's untuk mempertahankan peringkat kredit Prancis terbukti bersifat sementara. Imbal hasil obligasi pemerintah Prancis jangka 10 tahun acuan naik menjadi 4,922% setelah mengalami penurunan harian terbesar sejak Mei pada hari Senin.

Selisih Imbal Hasil Menyempit Setelah Penegasan Peringkat

Reaksi pasar awal terhadap penegasan peringkat Aa3 Prancis oleh Moody's akhir pekan lalu adalah pengetatan premi risiko negara yang signifikan. Pada hari Senin, selisih imbal hasil antara obligasi pemerintah Prancis jangka 10 tahun dan obligasi pemerintah Jerman acuan menyempit sebesar 13,8 basis poin menjadi 153 basis poin.

Ini menandai kontraksi harian terbesar dalam selisih imbal hasil sejak gejolak pasar Maret 2020, menurut data pasar. Pergerakan ini menarik kembali indikator yang dipantau ketat dari level tertinggi mendekati krisis euro yang dicapai pekan lalu ketika imbal hasil obligasi pemerintah Prancis jangka 10 tahun sempat melampaui angka 5%.

Pasar Menantikan Arah Kebijakan ECB

Di seluruh zona euro, pasar utang negara lesu karena investor bersiap untuk pertemuan kebijakan Bank Sentral Eropa (ECB) pada hari Kamis. Imbal hasil obligasi pemerintah Jerman 10 tahun, acuan bebas risiko untuk blok tersebut, sedikit berubah pada 3,349%.

Ad

Para pembuat kebijakan menghadapi pilihan sulit antara risiko inflasi yang terus-menerus dan pengetatan kondisi keuangan. Meskipun pasar uang secara luas memperkirakan ECB akan mempertahankan suku bunga deposito utamanya pada 2,50%, kontrak berjangka suku bunga masih memperkirakan probabilitas kenaikan 25 basis poin sekitar 80% pada pertemuan Desember. Investor akan mengamati dengan cermat konferensi pers Presiden ECB Christine Lagarde untuk mendapatkan komentar tentang lonjakan biaya pinjaman negara baru-baru ini.

Risiko Geopolitik Menjadi Fokus

Perkembangan geopolitik juga memengaruhi pasar utang negara, dengan pemilihan umum Israel pada hari Selasa menarik perhatian investor. Imbal hasil obligasi pemerintah Israel jangka 10 tahun melonjak ke level tertinggi dalam satu minggu sebesar 4,067%, kenaikan harian terbesar dalam hampir sebulan.

Analis di Deutsche Bank mencatat potensi signifikansi pemilihan ini bagi pasar global. "Para ekonom kami berpendapat bahwa hal itu membuka berbagai kemungkinan, mulai dari pemerintahan yang dipimpin Netanyahu hingga pemerintahan oposisi atau persatuan, kebuntuan politik, dan berpotensi pemilihan umum lagi," tulis mereka dalam sebuah catatan.