무디스의 신용등급 완화 효과가 사라지면서 프랑스 국채 수익률이 소폭 상승했습니다.

프랑스 국채 수익률이 화요일에 상승하며 전날의 급락세를 부분적으로 만회했습니다. 무디스의 프랑스 신용등급 유지 결정에 대한 시장의 안도감이 일시적인 것으로 드러났습니다. 프랑스 기준 10년 만기 국채 수익률은 월요일 5월 이후 최대 일일 하락폭을 기록한 후 4.922%까지 상승했습니다.

신용등급 유지 후 스프레드 축소

지난주 말 무디스가 프랑스의 Aa3 신용등급을 유지한 후 시장은 프랑스의 위험 프리미엄을 크게 낮췄습니다. 월요일 프랑스 10년 만기 국채(OAT)와 독일 기준 국채(Bund)의 수익률 스프레드는 13.8bp 축소되어 153bp를 기록했습니다.

시장 자료에 따르면 이는 2020년 3월 시장 혼란 이후 최대 일일 스프레드 축소폭입니다. 이번 움직임으로 주요 지표는 지난주 프랑스 10년 만기 국채 수익률이 5%를 잠시 넘어섰던 유로존 위기 직전의 고점에서 하락했습니다.

ECB 정책 발표에 주목하는 시장

유로존 전반에서 국채 시장은 투자자들이 목요일 유럽중앙은행(ECB)의 정책 회의를 앞두고 관망세를 보였습니다. 유로존의 무위험 기준금리인 독일 10년 만기 국채 수익률은 3.349%로 거의 변동이 없었습니다.

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정책 결정자들은 지속적인 인플레이션 위험과 긴축적인 금융 여건 사이에서 어려운 선택에 직면해 있습니다. 단기금융시장에서는 ECB가 기준 예금 금리를 2.50%로 유지할 것으로 예상하는 반면, 금리 선물은 12월 회의에서 25bp 금리 인상 가능성을 약 80%로 반영하고 있습니다. 투자자들은 최근 급등한 국채 금리에 대한 크리스틴 라가르드 ECB 총재의 기자회견 발언을 예의주시할 것입니다.

지정학적 위험에 주목

지정학적 상황 전개는 국채 시장에도 영향을 미쳤으며, 특히 화요일에 치러진 이스라엘 총선이 투자자들의 관심을 사로잡았습니다. 이스라엘의 기준 10년 만기 국채 수익률은 4.067%까지 급등하며 일주일 만에 최고치를 기록했고, 이는 거의 한 달 만에 가장 큰 일일 상승폭입니다.

도이체뱅크 분석가들은 이번 선거가 글로벌 시장에 미칠 수 있는 잠재적 중요성을 지적했습니다. 그들은 보고서에서 "우리 이코노미스트들은 이번 선거 결과로 네타냐후 총리가 이끄는 또 다른 정부 구성, 야당 연립 정부 또는 통합 정부 구성, 정치적 교착 상태, 그리고 잠재적으로 또 다른 총선까지 모든 가능성이 열려 있다고 보고 있다"고 밝혔습니다.