ความไม่แน่นอนกฎระเบียบ FCC อาจกระทบห่วงโซ่อุปทาน 'Optical Transceiver' จากจีน

คณะกรรมการกลางกำกับดูแลกิจการสื่อสารของสหรัฐฯ (FCC) กำลังอยู่ในระหว่างการออกมาตรการเพื่อห้ามการนำเข้าอุปกรณ์รับส่งสัญญาณแสง (optical transceiver) รุ่นใหม่จากจีน แต่ความไม่แน่นอนในคำนิยามและขอบเขตของกฎระเบียบที่ยังไม่ชัดเจน กำลังสร้างความซับซ้อนให้กับการประเมินผลกระทบและการแยกห่วงโซ่อุปทาน (decoupling) ออกจากกัน

ความคลุมเครือของกฎระเบียบยังคงอยู่

สำนักข่าว Reuters รายงานว่า FCC ตั้งเป้าที่จะเผยแพร่กฎระเบียบดังกล่าวภายในปี 2026 อย่างไรก็ตาม Bank of America (BofA) ตั้งข้อสังเกตว่ามาตรการดังกล่าวยังคงมีความไม่แน่นอนสูงและอาจมีการเปลี่ยนแปลงหรือยกเลิกได้ก่อนที่จะมีผลบังคับใช้จริง

ประเด็นสำคัญที่ยังไม่มีความชัดเจนและจะส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมแตกต่างกันอย่างมาก มีอยู่ 2 ประการ คือ:

• ที่ตั้งโรงงานผลิต vs. สัญชาติของบริษัท: กฎระเบียบจะจำกัดบริษัทสัญชาติจีนที่จัดส่งสินค้าจากโรงงานในประเทศไทยหรือไม่
• ขอบเขตของผลิตภัณฑ์: มาตรการจะบังคับใช้ย้อนหลังกับผลิตภัณฑ์ 800G และ 1.6T ที่มีการจัดส่งอยู่แล้ว หรือจะจำกัดเฉพาะผลิตภัณฑ์รุ่นใหม่ในอนาคตเท่านั้น

จนกว่า FCC จะให้ความกระจ่างในประเด็นเหล่านี้ การประเมินผลกระทบที่แม่นยำจึงยังเป็นไปก่อนเวลาอันควร

ความท้าทายในการแยกห่วงโซ่อุปทาน

ในความเป็นจริงแล้ว ห่วงโซ่อุปทานของอุปกรณ์รับส่งสัญญาณแสงทั่วโลกพึ่งพาผู้ผลิตนอกสหรัฐฯ เป็นอย่างมาก โดยกว่า 70% ของอุปทานทั่วโลกมาจากผู้ผลิตจีนเป็นส่วนใหญ่ เช่น Innolight และ Eoptolink แม้แต่บริษัทสหรัฐฯ อย่าง Coherent (COHR) ก็ยังต้องพึ่งพาผู้รับเหมาช่วงชาวจีนในการผลิต

Ad

เพื่อลดความเสี่ยง ผู้ผลิตชั้นนำของจีนอย่าง Innolight ได้เริ่มขยายกำลังการผลิตไปยังเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ เช่น ไทยและมาเลเซีย ตั้งแต่ปี 2024 เพื่อรองรับความต้องการของตลาดสหรัฐฯ โดยเฉพาะ BofA ประเมินว่าภายในปี 2025 โรงงานนอกประเทศจีนของผู้ผลิตเหล่านี้จะสามารถตอบสนองความต้องการของสหรัฐฯ ได้ทั้งหมด ซึ่งอาจทำให้มาตรการที่อิงตามที่ตั้งของโรงงานผลิตมีประสิทธิภาพลดลง

ความเสี่ยงต่อเทคโนโลยีดาต้าเซ็นเตอร์ยุคหน้า

ผลกระทบที่อาจรุนแรงที่สุดคือความเสี่ยงต่อการพัฒนาเทคโนโลยีในอนาคต เนื่องจากปัจจุบันผู้ให้บริการคลาวด์ (CSP) ของสหรัฐฯ กำลังร่วมมือกับผู้ผลิตจีนในการพัฒนาโซลูชันสำหรับดาต้าเซ็นเตอร์ยุคหน้า ซึ่งรวมถึงเทคโนโลยี NPO (next-generation pluggable optics) และอุปกรณ์รับส่งสัญญาณความเร็ว 2.4T และ 3.2T

การสั่งห้ามนำเข้าในวงกว้างไม่เพียงแต่จะกระทบต่อห่วงโซ่อุปทานในปัจจุบัน แต่ยังอาจทำให้การติดตั้งสถาปัตยกรรมดาต้าเซ็นเตอร์รุ่นใหม่ล่าช้าออกไป ในช่วงเวลาที่การลงทุนโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI กำลังเร่งตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว

มุมมองต่อนักลงทุน

BofA มองว่าเหตุผลด้านความมั่นคงแห่งชาติสำหรับอุปกรณ์รับส่งสัญญาณแสงนั้นมีน้ำหนักน้อยกว่าเมื่อเทียบกับเซมิคอนดักเตอร์ เนื่องจากอุปกรณ์นี้ทำหน้าที่เพียงแปลงสัญญาณ ไม่ได้ประมวลผลหรือจัดเก็บข้อมูล อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงจากการกระจุกตัวของห่วงโซ่อุปทานนั้นมีอยู่จริง และการหาผู้ผลิตในสหรัฐฯ มาทดแทนในระยะสั้นเป็นไปได้ยากเนื่องจากข้อจำกัดด้านกำลังการผลิต

สำหรับนักลงทุนในกลุ่มโครงสร้างพื้นฐาน AI, เครือข่ายดาต้าเซ็นเตอร์ และชิ้นส่วนออปติคัล ควรติดตามสถานการณ์นี้อย่างใกล้ชิดในฐานะ "ความเสี่ยงหางยาว" (tail risk) ที่กำลังก่อตัว มากกว่าที่จะเป็นภาวะอุปทานชะงักงันในทันที เว้นแต่ว่า FCC จะกำหนดกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนโดยอิงตามสัญชาติของบริษัทและมีผลบังคับใช้กับผลิตภัณฑ์ที่มีอยู่ในตลาดปัจจุบัน