ราคาก๊าซยุโรปปรับตัวลง นักลงทุนเทขายทำกำไรหลังราคาพุ่งแรง

ราคาก๊าซธรรมชาติขายส่งในยุโรปและสหราชอาณาจักรปรับตัวลดลงเป็นวันที่สองติดต่อกัน เนื่องจากนักลงทุนพลังงานเทขายทำกำไรหลังจากการพุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่งหลายวัน ซึ่งก่อนหน้านี้ได้ผลักดันให้ราคาพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เกิดความขัดแย้งในตะวันออกกลาง

การปรับฐานทางเทคนิคระยะสั้น

ราคาก๊าซธรรมชาติมีการเคลื่อนไหวที่สำคัญในวันพฤหัสบดี โดยสัญญาล่วงหน้า TTF ของเนเธอร์แลนด์ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานของยุโรป ปรับตัวลดลง 1.7% มาอยู่ที่ 72.23 ยูโรต่อเมกะวัตต์-ชั่วโมง (MWh) ถอยกลับจากระดับสูงสุดในรอบหลายปีที่ 74.32 ยูโรซึ่งทำไว้เมื่อต้นสัปดาห์

ในขณะเดียวกัน สัญญาก๊าซ NBP ของสหราชอาณาจักรก็เผชิญแรงกดดันเช่นกัน โดยลดลง 2.7% สู่ระดับ 178.08 เพนนีต่อเทอม (therm) หลังจากที่พุ่งทะลุ 183 เพนนีในวันก่อนหน้า ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปลายปี 2023 นักวิเคราะห์มองว่าการเคลื่อนไหวของราคาในครั้งนี้เป็นการปรับฐานทางเทคนิคเพื่อลดความร้อนแรง มากกว่าจะเป็นการเปลี่ยนแปลงปัจจัยพื้นฐานของตลาด

ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังคงกดดันตลาด

แม้ราคาจะย่อตัวลงในระยะสั้น แต่ส่วนต่างความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ (geopolitical risk premium) ยังคงสะท้อนอยู่ในสัญญาล่วงหน้าระยะไกลอย่างมีนัยสำคัญ ความขัดแย้งทางทหารโดยตรงระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่านยังคงเป็นภัยคุกคามร้ายแรงต่อเส้นทางการขนส่งก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) ทั่วโลก

Ad

การเผชิญหน้าดังกล่าวได้ส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อการเดินเรือพาณิชย์ผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางขนส่งพลังงานที่สำคัญ ข้อมูลติดตามเรือผ่านดาวเทียมแสดงให้เห็นว่าปริมาณเรือบรรทุกสินค้าที่ผ่านช่องแคบแห่งนี้ลดลงเหลือเพียงเศษเสี้ยวของระดับปกติก่อนเกิดความขัดแย้ง

ผลกระทบต่ออุปทานโลก

ช่องแคบฮอร์มุซมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อตลาดพลังงานโลก เนื่องจากเป็นเส้นทางขนส่ง LNG ทางทะเลประมาณ 1 ใน 5 ของโลก โดยส่วนใหญ่มาจากกาตาร์ การหยุดชะงักของเส้นทางนี้ส่งผลให้ผู้ซื้อในยุโรปต้องเผชิญกับการแข่งขันที่รุนแรงกับผู้ซื้อในเอเชียเพื่อจัดหา LNG นอกสัญญา (spot LNG) จากแหล่งอื่น โดยเฉพาะจากแถบมหาสมุทรแอตแลนติก

สถานการณ์ดังกล่าวได้สร้างฐานราคาเชิงโครงสร้าง (structural floor) ให้กับราคาก๊าซธรรมชาติในระดับสูง และจำกัดแนวโน้มที่ราคาจะปรับตัวลดลงอย่างรุนแรง ตราบใดที่ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงดำเนินต่อไป