欧洲天然气价格自高位回落，交易商获利了结

欧洲天然气批发价格周四连续第二个交易日走低。此前，一轮强劲上涨将基准合约价格推升至数月高位，引发了能源交易商的普遍获利了结。

价格动态：多日上涨后出现技术性回调

根据周四的交易数据，作为欧洲基准的荷兰TTF天然气近月合约下跌1.7%，报每兆瓦时72.23欧元。该合约在本周早些时候曾触及74.32欧元的多年高点。

在英国市场，NBP天然气批发合约同样下跌2.7%，至每色姆178.08便士。该合约在前一交易日一度突破183便士，创下2023年底以来的最高水平。

交易商普遍认为，此次价格回落是技术性喘息，而非市场基本面发生根本性转变。在价格近期突破由地缘冲突驱动形成的关键阻力位后，交易商选择锁定利润。

地缘政治背景：供应风险持续高企

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尽管短期价格回调，但地缘政治风险溢价仍然显著地反映在远期价格曲线中。美国与伊朗在中东地区的军事对抗持续，对全球液化天然气（LNG）的关键运输通道构成严重威胁。

关键的霍尔木兹海峡承担了全球约五分之一的海上LNG运输量，其中主要来自卡塔尔。据报道，由于该海峡的商业航运已受到严重阻断，导致通过该咽喉要道的油轮流量远低于正常水平。

这一局面迫使欧洲能源进口商与亚洲公用事业企业展开激烈竞争，争相从大西洋盆地等地区采购替代的现货LNG船货，从而为天然气价格提供了坚实的结构性支撑。

市场展望

短期来看，获利了结行为可能导致天然气价格继续盘整。然而，分析人士指出，只要霍尔木兹海峡的供应风险未能缓解，市场的紧张情绪就难以消散。投资者正密切关注中东局势的任何新动向，任何冲突升级的迹象都可能迅速逆转近期的价格跌势，并推动欧洲天然气价格重回上涨通道。