歐洲天然氣價格連二日回落 交易商獲利了結 但地緣政治風險猶存

歐洲與英國的批發天然氣價格週四連續第二個交易日下跌，主要由於能源交易商在前一波強勁漲勢後進行獲利了結。此輪漲勢曾將指標合約推升至數月來的新高。

漲勢暫歇 技術性回檔

根據 Investing.com 數據，作為歐洲天然氣價格指標的荷蘭 TTF 近月期貨合約下跌 1.7%，報每百萬瓦時（MWh）72.23 歐元，進一步脫離本週稍早觸及的多年高點 74.32 歐元。

在英國，NBP 天然氣批發合約同樣承壓，下跌 2.7% 至每撒姆（therm）178.08 便士。該合約前一交易日曾突破 183 便士，創下 2023 年底以來的新高。市場普遍將此次價格回落視為技術性喘息，而非市場基本面的根本性轉變。

荷莫茲海峽衝突成隱憂

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儘管短期價格回檔，但地緣政治風險溢價仍顯著反映在天然氣的遠期曲線中。美國與伊朗之間持續的軍事對峙，已對全球液化天然氣（LNG）的關鍵運輸通道構成嚴重威脅。

由於美國對伊朗在波斯灣的軍事目標發動空襲，而伊朗隨後以飛彈反擊，荷莫茲海峽的商業航運已嚴重中斷。該海峽承擔全球約五分之一的海運 LNG 貿易量，主要來自卡達。衛星追蹤數據顯示，目前通過該咽喉要道的商船流量僅為戰前正常水平的一小部分。

供應競爭支撐價格底部

由於來自中東的供應受阻，歐洲能源進口商正與亞洲的公用事業公司激烈競爭，爭相從大西洋盆地採購替代的現貨 LNG 船貨。這種競爭格局為天然氣價格提供了一個結構性的底部支撐，意味著儘管出現短期回落，但供應鏈的緊張局勢仍將使價格維持在高位。