ราคาก๊าซยุโรปพุ่งขึ้น 4 วันติดจากความเสี่ยงปิดช่องแคบฮอร์มุซและสต็อกที่ลดลง

ราคาก๊าซธรรมชาติในยุโรปพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วในวันจันทร์ โดยปรับตัวขึ้นต่อเนื่องเป็นวันที่สี่ติดต่อกันและแตะระดับสูงสุดในรอบหลายสัปดาห์ ปัจจัยหนุนมาจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในอ่าวเปอร์เซียที่ทวีความรุนแรง และระดับก๊าซในคลังสำรองที่ลดลงอย่างมาก ซึ่งกระตุ้นความกังวลเกี่ยวกับภาวะอุปทานขาดแคลนในช่วงฤดูใบไม้ร่วงที่กำลังจะมาถึง

ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์หนุนราคา

ความเคลื่อนไหวของราคาเกิดขึ้นหลังสถานการณ์ทางการทูตและการทหารระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านทวีความตึงเครียดขึ้นในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดได้เริ่มคำนวณ "ค่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์" (geopolitical risk premium) ที่สูงขึ้น หลังจากที่วอชิงตันเตือนว่าอาจใช้มาตรการปิดล้อมทางทะเลต่อท่าเรือของอิหร่านอย่างสมบูรณ์ หากการเข้าถึงเส้นทางการค้าทางทะเลผ่านช่องแคบฮอร์มุซยังคงถูกจำกัด

ภัยคุกคามดังกล่าวได้ดับความหวังที่จะมีข้อตกลงด้านการขนส่งในเร็ววัน ส่งผลให้เรือบรรทุกก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) จากกาตาร์ต้องจอดรอ และทำให้การส่งมอบสินค้าล็อตสำคัญที่มุ่งหน้าสู่สถานีนำเข้าในยุโรปล่าช้าออกไป การหยุดชะงักด้านการขนส่งครั้งใหม่นี้เกิดขึ้นในขณะที่ผู้ซื้อในยุโรปต้องเผชิญกับการแข่งขันที่ดุเดือดจากผู้นำเข้าในเอเชีย ซึ่งกำลังเสนอราคาสูงกว่าเพื่อแย่งชิงอุปทาน LNG ทั่วโลก

• สัญญาล่วงหน้าก๊าซดัตช์ (Dutch front-month futures) ซึ่งเป็นราคาอ้างอิงของยุโรป ปรับตัวขึ้น 1.83% สู่ระดับ 62.55 ยูโรต่อเมกะวัตต์-ชั่วโมง ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 24 กรกฎาคม
• สัญญาส่งมอบก๊าซของสหราชอาณาจักร (British wholesale contracts) พุ่งขึ้นกว่า 2% แตะระดับ 154.01 เพนนีต่อเทอม ซึ่งเป็นระดับสูงสุดระหว่างวันนับตั้งแต่วันที่ 24 กรกฎาคมเช่นกัน

คลังสำรองร่อยหรอซ้ำเติมวิกฤต

Ad

นอกเหนือจากปัญหาคอขวดทางภูมิรัฐศาสตร์แล้ว ยุโรปยังเผชิญกับปัญหาเชิงโครงสร้างจากการขาดดุลในเครือข่ายคลังสำรอง ข้อมูลจาก Gas Infrastructure Europe ระบุว่า ปริมาณก๊าซในคลังสำรองใต้ดินของสหภาพยุโรปอยู่ที่เพียง 59% ของความจุทั้งหมด ซึ่งถือเป็นระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์สำหรับช่วงกลางเดือนสิงหาคม

สาเหตุหลักมาจากการเผชิญกับคลื่นความร้อนรุนแรงในช่วงฤดูร้อน ซึ่งบีบให้โรงไฟฟ้าต้องใช้ก๊าซในการผลิตกระแสไฟฟ้าเพื่อทำความเย็นมากขึ้น ประกอบกับการนำเข้า LNG ที่ล่าช้า ทำให้การอัดก๊าซเข้าคลังสำรองก่อนถึงฤดูหนาวซึ่งเป็นช่วงที่มีความต้องการสูงสุดเป็นไปอย่างจำกัด นอกจากนี้ ตลาดล่วงหน้ายังอยู่ในภาวะ Backwardation (ราคาปัจจุบันสูงกว่าราคาในอนาคต) ซึ่งลดแรงจูงใจทางการค้าในการนำก๊าซราคาสูงมาเก็บในคลัง

มุมมองตลาด

ในสภาวะที่ปฏิทินเศรษฐกิจมหภาคของยุโรปค่อนข้างเงียบเหงาในช่วงต้นสัปดาห์ ตลาดพลังงานจึงหันไปให้น้ำหนักกับข่าวสารด้านภูมิรัฐศาสตร์เป็นหลัก นักวิเคราะห์ด้านพลังงานเตือนว่า แม้ตลาดการเงินในภาพรวมจะผ่อนคลายลงหลังตัวเลขเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ออกมาในเชิงบวกเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว แต่ปัจจัยพื้นฐานยังคงจำกัดโอกาสที่ราคาก๊าซในยุโรปจะปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ