Story
欧州天然ガス、4日続伸 ホルムズ海峡の封鎖リスクと低水準の貯蔵量を懸念
Summary
欧州の天然ガス価格が4営業日続伸。ホルムズ海峡を巡る地政学的緊張の高まりと、歴史的な低水準にあるガス貯蔵量が供給不安を煽り、価格を押し上げている。
欧州の天然ガス価格は月曜日、4営業日続伸し数週間ぶりの高値を更新した。ペルシャ湾での海上輸送を巡る緊張の高まりと、深刻なガス貯蔵量不足が、秋の供給逼迫への懸念を強めている。
ホルムズ海峡の緊張が価格を押し上げ
欧州のガス価格指標であるオランダTTFの期近物は1.83%上昇し、1メガワット時あたり62.55ユーロと、7月24日以来の高値を付けた。英国の卸売価格も同様に2%以上急騰し、1サームあたり154.01ペンスで取引され、こちらも7月24日以来の高水準となった。
この価格上昇の背景には、ホルムズ海峡の通航を巡る米国とイランの対立激化がある。ワシントンが、商業船舶の通航が制限され続ける場合、イランの港湾を全面的に海上封鎖する可能性を示唆したことで、市場では地政学的リスクプレミアムが織り込まれている。この脅威により、主要供給国であるカタール産の液化天然ガス（LNG）タンカーが足止めされ、欧州向けスポット貨物の到着が遅延している。
記録的な低水準のガス貯蔵量
地政学的なボトルネックに加え、欧州大陸の構造的な供給不足が問題を深刻化させている。ガス・インフラストラクチャー・ヨーロッパ（GIE）のデータによると、EUの地下ガス貯蔵施設の貯蔵率はわずか59%にとどまり、8月中旬としては歴史的な低水準にある。
Ad夏の猛暑による冷房向けガス需要の増加と、前述のLNG輸入の遅れが重なり、冬の暖房需要期を前にしたガス注入が大幅に抑制されている。さらに、欧州の買い手は、利用可能な世界のLNG供給を巡ってアジアの輸入業者との激しい獲得競争に直面している。
市場の見通し
需給が逼迫する中、天然ガスの先物市場は、期近物の価格が期先物より高くなる「バックワーデーション」の状態にある。これにより、トレーダーが高価なスポットガスを購入して貯蔵する商業的インセンティブが失われ、貯蔵問題がさらに悪化している。
エネルギー市場のアナリストは、より広範な金融市場は先週の米国のインフレ指標を受けて落ち着きを取り戻しているものの、欧州の天然ガス市場は根本的な需給要因に支えられており、価格の下値は限定的だと警告している。当面は、地政学的なニュースが引き続き市場の主な変動要因となる見込みだ。