Eli Lilly และ Novo Nordisk: ผลประกอบการไตรมาส 2 สะท้อนศึกยาลดน้ำหนัก GLP-1 ที่ดุเดือด

Eli Lilly และ Novo Nordisk สองบริษัทยายักษ์ใหญ่ ได้รายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 2 ซึ่งเผยให้เห็นภาพการแข่งขันที่เข้มข้นในตลาดยาลดความอ้วนกลุ่ม GLP-1 โดย Eli Lilly มีรายได้พุ่งสูงขึ้นอย่างก้าวกระโดดจากยาชนิดฉีด ขณะที่ Novo Nordisk กลับมาทำผลงานได้อย่างน่าประทับใจด้วยกำไรที่สูงกว่าคาดการณ์อย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งขับเคลื่อนโดยยาในรูปแบบรับประทาน

ผลประกอบการไตรมาส 2/2569: Lilly โตแรง Novo กำไรเกินคาด

Eli Lilly (LLY) รายงานรายได้ประจำไตรมาสที่ 22,970 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 48% เมื่อเทียบกับปีก่อน และสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ 11.7% โดยได้รับแรงหนุนหลักจากยอดขายรวมของยา Mounjaro และ Zepbound ที่สูงถึง 14,900 ล้านดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม กำไรต่อหุ้น (EPS) พลาดเป้าไป 5.2% เนื่องจากค่าใช้จ่ายด้านการวิจัยและพัฒนา (R&D) ที่สูงขึ้น

ในขณะเดียวกัน Novo Nordisk (NVO) สร้างความประหลาดใจให้กับตลาดด้วยกำไรต่อหุ้นที่สูงกว่าคาดการณ์ถึง 21.9% และมีรายได้ 12,100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ สูงกว่าคาด 10.6% ความสำเร็จนี้เป็นผลมาจากการเปิดตัวยา Wegovy ในรูปแบบเม็ดรับประทาน ซึ่งมียอดสั่งจ่ายในสหรัฐฯ แล้วกว่า 5 ล้านใบ ถือเป็นการเปิดตัวที่แข็งแกร่งเป็นประวัติการณ์

สมรภูมิยาลดความอ้วน: นวัตกรรมและส่วนแบ่งการตลาด

การแข่งขันในปัจจุบันแบ่งออกเป็นสองสมรภูมิหลักคือยาชนิดฉีดและยาชนิดรับประทาน ในตลาดยาชนิดฉีด Eli Lilly ยังคงครองความเป็นผู้นำ โดยยอดสั่งจ่ายยา Zepbound ในสหรัฐฯ ต่อสัปดาห์มีปริมาณมากกว่า Wegovy ถึงสองเท่า นอกจากนี้ บริษัทยังมีอาวุธสำคัญที่รอเปิดตัวคือ Retatrutide ซึ่งเป็นยาที่ออกฤทธิ์ต่อฮอร์โมนถึง 3 ชนิด และผลการทดลองระยะที่ 3 พบว่าสามารถลดน้ำหนักได้ถึง 22.6% ซึ่งอาจพลิกโฉมการแข่งขันได้หากได้รับการอนุมัติ

Ad

อย่างไรก็ตาม Novo Nordisk เป็นผู้นำที่ชัดเจนในตลาดยารูปแบบรับประทาน การเปิดตัว Oral Wegovy ประสบความสำเร็จอย่างล้นหลาม โดยสามารถเพิ่มยอดสั่งจ่ายได้ถึง 1 ล้านใบในเวลาเพียงสี่สัปดาห์ ซึ่งทิ้งห่างคู่แข่งอย่างเห็นได้ชัด การแข่งขันที่ดุเดือดยังขยายไปสู่ชั้นศาล โดยในเดือนกรกฎาคม Novo Nordisk ได้ยื่นฟ้อง Eli Lilly ในข้อหาโฆษณาเปรียบเทียบประสิทธิภาพยาเกินจริง

มุมมองด้านมูลค่า: หุ้นเติบโต ปะทะ หุ้นคุณค่า

สำหรับนักลงทุน การเลือกระหว่างสองบริษัทนี้สะท้อนถึงกลยุทธ์การลงทุนที่แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิง Eli Lilly ถูกมองว่าเป็น "หุ้นเติบโต" (Growth Stock) ในขณะที่ Novo Nordisk มีลักษณะเป็น "หุ้นคุณค่า" (Value Play) มากกว่า

• Eli Lilly: มีมูลค่าตลาดสูงถึง 995,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) สูงถึง 40.3 เท่า สะท้อนความคาดหวังการเติบโตในอนาคตจากนวัตกรรมและยาที่อยู่ในระหว่างการพัฒนา นักวิเคราะห์มองว่าราคามีโอกาสปรับขึ้นได้อีก 16.5%
• Novo Nordisk: มีมูลค่าตลาด 210,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และซื้อขายที่ P/E เพียง 11.2 เท่า ซึ่งถือว่าถูกกว่ามากเมื่อเทียบกับคู่แข่งในกลุ่มเดียวกัน นอกจากนี้ยังมีอัตราเงินปันผลตอบแทนที่สูงกว่า (3.9% เทียบกับ 0.6% ของ Lilly) ทำให้เป็นตัวเลือกที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่เน้นคุณค่าและการลงทุนสวนกระแส