ดอลลาร์แข็งค่าไม่หยุด บอนด์ยีลด์พุ่งสูงสุดรอบหลายปี กดดันสกุลเงินหลัก

ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงแข็งค่าขึ้นในวันอังคาร โดยเคลื่อนไหวใกล้ระดับสูงสุดในรอบเกือบ 2 สัปดาห์ ปัจจัยหนุนสำคัญมาจากการเทขายพันธบัตรรัฐบาลทั่วโลก ซึ่งผลักดันให้อัตราผลตอบแทน (yield) พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายปี และตอกย้ำการคาดการณ์ของตลาดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะกลับมาขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนกันยายน

ปัจจัยหนุนดอลลาร์และบอนด์ยีลด์

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งวัดมูลค่าเมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก ปรับตัวขึ้นเล็กน้อย 0.16% การแข็งค่าของดอลลาร์เป็นผลมาจากการที่ตลาดปรับเปลี่ยนมุมมองต่อทิศทางอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นของสหรัฐฯ อย่างมีนัยสำคัญ หลังจากคำปราศรัยในเชิงแข็งกร้าวของนายเควิน วอร์ช อดีตผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ ในการประชุมที่แจ็กสันโฮล ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี เพิ่มขึ้น 3 basis points แตะระดับ 4.80% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2025

การคาดการณ์ดังกล่าวสะท้อนในตลาดสวอป ซึ่งปัจจุบันบ่งชี้ว่ามีความน่าจะเป็นประมาณ 74% ที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 basis points ในการประชุมวันที่ 17 กันยายน ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมากจากระดับ 34% ก่อนหน้าการกล่าวสุนทรพจน์ของวอร์ช ส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยที่กว้างขึ้นนี้ได้สร้างแรงกดดันอย่างหนักต่อสกุลเงินที่ให้ผลตอบแทนต่ำ

สกุลเงินหลักเผชิญแรงกดดัน

ยูโรอ่อนค่าจากข้อมูลเงินเฟ้อผสมผสาน

เงินยูโรอ่อนค่าลง 0.20% สู่ระดับ $1.1592 โดยได้รับแรงกดดันจากการตีความข้อมูลเงินเฟ้อในยูโรโซนที่ออกมาสวนทางกัน ข้อมูลเบื้องต้นจาก Eurostat แสดงให้เห็นว่า ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ทั่วไปในเดือนสิงหาคมพุ่งขึ้นเป็น 3.3% เมื่อเทียบรายปี จากระดับ 2.9% ในเดือนกรกฎาคม อย่างไรก็ตาม อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน (Core CPI) ซึ่งไม่รวมราคาพลังงานและอาหารที่ผันผวน กลับชะลอตัวลงอย่างไม่คาดคิดสู่ระดับ 2.4% จาก 2.5% ในเดือนก่อนหน้า ข้อมูลที่ออกมาผสมผสานนี้ทำให้การตัดสินใจของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในการประชุมเดือนกันยายนมีความซับซ้อนมากยิ่งขึ้น

Ad

เงินเยนจับตาแนวต้านสำคัญ 160 เยน

เงินเยนยังคงเคลื่อนไหวใกล้ระดับจิตวิทยาสำคัญที่ 160 เยนต่อดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับที่เคยกระตุ้นให้เกิดการแทรกแซงตลาดจากทางการญี่ปุ่นและสหรัฐฯ ในอดีต ก่อนหน้านี้เงินเยนได้รับแรงหนุนชั่วคราวจากความคิดเห็นของนายสก็อตต์ เบสเซนต์ นักลงทุนผู้มีชื่อเสียง ซึ่งได้เรียกร้องอย่างเปิดเผยให้ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ขึ้นอัตราดอกเบี้ย ส่งผลให้ตลาดคาดการณ์ว่ามีโอกาสเกือบ 88% ที่ BOJ จะขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 17-18 กันยายน และผลักดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) อายุ 10 ปีพุ่งขึ้น 5 basis points แตะระดับ 3.000% ซึ่งเป็นสถิติสูงสุดในรอบ 30 ปี อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์เตือนว่าหาก BOJ ไม่ดำเนินการจริง เงินเยนจะยังคงอ่อนค่าต่อไปตราบใดที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ยังคงอยู่ในระดับสูง

สิ่งที่ต้องจับตา

ตลาดกำลังจับตามองข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญของสหรัฐฯ ที่จะทยอยประกาศในสัปดาห์นี้ เพื่อประเมินทิศทางต่อไปของค่าเงินดอลลาร์ ซึ่งประกอบด้วยรายงานตำแหน่งงานว่าง (JOLTS) ในวันอังคาร, การจ้างงานภาคเอกชนจาก ADP ในวันพุธ และปิดท้ายด้วยรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ในวันศุกร์

ข้อมูลเหล่านี้จะช่วยให้นักลงทุนเห็นภาพความแข็งแกร่งของตลาดแรงงานสหรัฐฯ ได้ชัดเจนขึ้น ก่อนที่ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนสิงหาคมในสัปดาห์หน้า จะกลายเป็นบททดสอบสุดท้ายก่อนการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของเฟดในวันที่ 17 กันยายน โดยนักค้าเงินเตือนว่าหากตัวเลขเงินเฟ้อออกมาสูงเกินคาด อาจผลักดันให้โอกาสการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนเข้าใกล้ 100% และส่งผลให้ดอลลาร์แข็งค่าต่อเนื่องไปอีกหลายสัปดาห์