Barclays ปรับเพิ่มน้ำหนักลงทุน CVS Group ชี้ธุรกิจในออสเตรเลียหนุนแนวโน้มกำไร

หุ้นของ CVS Group ซึ่งเป็นเครือข่ายคลินิกสัตวแพทย์ในสหราชอาณาจักร ปรับตัวสูงขึ้นหลังจาก Barclays ปรับเพิ่มคำแนะนำการลงทุนเป็น "เพิ่มน้ำหนักการลงทุน" (Overweight) จากเดิม "เท่ากับตลาด" (Equal weight) พร้อมทั้งปรับราคาเป้าหมายขึ้น 18% สู่ระดับ 1,630 เพนซ์ โดยอ้างถึงแนวโน้มเชิงบวกจากการขยายธุรกิจในประเทศออสเตรเลีย

การขยายธุรกิจในออสเตรเลียหนุนแนวโน้มกำไร

Barclays ระบุว่า การตัดสินใจปรับเพิ่มคำแนะนำการลงทุนมีขึ้นหลังจากที่ฝ่ายบริหารของ CVS เปิดเผยข้อมูลว่า โครงการเข้าซื้อกิจการในออสเตรเลียสามารถสร้างผลตอบแทนได้ในระดับ 14% ถึง 17% ซึ่งสูงกว่าอัตราผลตอบแทนขั้นต่ำที่บริษัทตั้งไว้ที่ 12% อย่างมีนัยสำคัญ

นอกจากนี้ บริษัทยังตั้งเป้าหมาย EBITDA (กำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย) สำหรับหน่วยธุรกิจในออสเตรเลียไว้ที่ 105 ล้านปอนด์ ถึง 135 ล้านปอนด์ ซึ่งสูงกว่าขนาดธุรกิจในปัจจุบันหลายเท่าตัว ข้อมูลดังกล่าวช่วยคลายความกังวลของนักวิเคราะห์เกี่ยวกับขนาดของโอกาสและผลตอบแทนจากการลงทุนในออสเตรเลียได้เป็นอย่างดี

ปัจจัยหนุนจากราคาและต้นทุนการซื้อกิจการ

ฝ่ายบริหารของ CVS ยังเปิดเผยว่าต้นทุนการเข้าซื้อกิจการล่าสุดมีราคาที่น่าสนใจขึ้น โดยอยู่ที่ประมาณ 6 เท่าของ EBITDA เทียบกับในอดีตที่ประมาณ 8 เท่า ซึ่งช่วยเพิ่มความสามารถในการทำกำไรจากการขยายธุรกิจ

ขณะเดียวกัน บริษัทมองว่าการปรับขึ้นราคาเป็นอีกหนึ่งปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญ หลังจากที่การตรวจสอบของหน่วยงานกำกับดูแลการแข่งขันและการตลาด (CMA) ในสหราชอาณาจักรสิ้นสุดลง ทำให้บริษัทสามารถดำเนินการปรับขึ้นราคาในช่วงฤดูร้อนนี้ได้ในอัตราที่สูงกว่าในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา

Ad

ประมาณการและความเสี่ยงที่ต้องจับตา

Barclays คาดการณ์ว่ารายได้ของ CVS จะเติบโตจาก 713 ล้านปอนด์ในปีงบประมาณ 2026 เป็น 789 ล้านปอนด์ ในปีงบประมาณ 2028 โดยคาดว่าอัตรากำไร EBITDA จะทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 20% อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรตระหนักถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นได้

ความเสี่ยงที่ Barclays ระบุไว้ ได้แก่:

• การเข้าซื้อกิจการในออสเตรเลียอาจไม่เป็นไปตามเป้าหมายทั้งในด้านความเร็วและขนาด
• ความซับซ้อนในการควบรวมกิจการเมื่อธุรกิจเติบโตขึ้น
• การเติบโตของธุรกิจเดิมในสหราชอาณาจักร (like-for-like growth) อาจชะลอตัว
• ความไม่แน่นอนจากการเปลี่ยนแปลงตัวประธานเจ้าหน้าที่บริหาร (CEO)

ทั้งนี้ CVS Group มีกำหนดจะรายงานผลประกอบการปีงบประมาณ 2026 ในวันที่ 24 กันยายน