Story
Citi ชี้ KOSPI มีอัพไซด์กว่า 50% จากมูลค่าที่ถูกเป็นประวัติการณ์
Summary
Citi ยืนยันมุมมองเชิงบวกต่อตลาดหุ้นเกาหลีใต้ โดยคาดการณ์ว่าดัชนี KOSPI อาจพุ่งขึ้นสู่ระดับ 10,000 จุด หรือมีอัพไซด์กว่า 50% ชี้การปรับฐานล่าสุดเป็นโอกาสเข้าซื้อจากปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งและมูลค่าที่น่าดึงดูด
Citi ยืนยันมุมมองเชิงบวกต่อตลาดหุ้นเกาหลีใต้ โดยระบุว่าการเทขายในดัชนี KOSPI เมื่อเร็วๆ นี้เป็นโอกาสในการเข้าซื้อมากกว่าสัญญาณของภาวะขาลงที่รุนแรงขึ้น พร้อมคงเป้าหมายดัชนีไว้ที่ 10,000 จุด ซึ่งหมายถึงโอกาสในการปรับตัวขึ้น (upside) มากกว่า 53% จากราคาปิดเมื่อวันจันทร์
ในบทวิเคราะห์ Citi ระบุว่า "ปัจจัยลบจากกระแสเงินทุนไหลออกมีแนวโน้มลดลง ในขณะที่ปัจจัยบวกจากปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งและนโยบายที่เป็นมิตรต่อตลาดของเกาหลีใต้กำลังก่อตัวขึ้น"
มูลค่าที่น่าดึงดูดและแนวโน้มกำไรเติบโต
Citi ชี้ว่ามูลค่าของดัชนี KOSPI ในปัจจุบันอยู่ในระดับที่น่าดึงดูดอย่างยิ่งในเชิงประวัติศาสตร์ โดย ณ วันที่ 16 กรกฎาคม อัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้า 12 เดือน (12-month forward P/E) อยู่ที่เพียง 5.8 เท่า ซึ่งต่ำกว่าระดับในช่วงวิกฤตสำคัญในอดีต
- วิกฤตการเงินโลกปี 2008: P/E อยู่ที่ 6.4 เท่า
- การระบาดของโควิด-19 ปี 2020: P/E อยู่ที่ 8.5 เท่า
เป้าหมายดัชนีที่ 10,000 จุดของ Citi อ้างอิงจากอัตราส่วนราคาต่อมูลค่าทางบัญชี (P/B) ที่ 2.3 เท่า ซึ่งเทียบเท่ากับ P/E ที่ 9 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 20 ปีเล็กน้อย นอกจากนี้ Citi ยังคาดการณ์ว่ากำไรสุทธิของบริษัทในดัชนีปี 2026 จะเติบโตถึง 248% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า
กระแสเงินทุนเริ่มมีเสถียรภาพ
Adนักวิเคราะห์ของ Citi ระบุว่าการปรับฐานของดัชนีล่าสุดมีสาเหตุหลักมาจากการขายของนักลงทุนต่างชาติเพื่อปรับพอร์ตและทำกำไร แต่แรงกดดันดังกล่าวเริ่มลดลงแล้ว สัญญาณบวกมาจากการไหลเข้าของเงินทุนในกองทุน ETF แบบ Passive ที่เกี่ยวข้องกับ KOSPI ในต่างประเทศซึ่งเร่งตัวขึ้นตั้งแต่ต้นเดือนกรกฎาคม
ขณะเดียวกัน Citi คาดว่ากองทุนบำเหน็จบำนาญแห่งชาติของเกาหลี (National Pension Service) จะยังคงมีน้ำหนักการลงทุนในหุ้นในประเทศมากกว่าปกติ (overweight) ต่อไป เพื่อหลีกเลี่ยงกระแสต่อต้านจากสาธารณชนหากมีการปรับลดสัดส่วนการลงทุนในประเทศอย่างรวดเร็ว
ปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจยังแข็งแกร่ง
ในด้านภาพรวมเศรษฐกิจมหภาค Citi ยังคงคาดการณ์การเติบโตของ GDP เกาหลีใต้สำหรับปี 2026 และ 2027 ไว้ที่ 3.7% และ 3.0% ตามลำดับ โดยได้แรงหนุนสำคัญจากการส่งออกเซมิคอนดักเตอร์ที่แข็งแกร่งและผลกระทบที่ส่งต่อไปยังภาคส่วนอื่นๆ
สำหรับภาคเซมิคอนดักเตอร์ซึ่งเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของตลาด Citi ระบุว่า "ไม่เห็นการเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์ในกลุ่มเมมโมรี่" และคาดว่าราคาขายเฉลี่ย (ASP) จะยังคงแข็งแกร่งในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 เนื่องจากอุปสงค์และอุปทานยังคงไม่สมดุล การปรับตัวลงของราคาหุ้นกลุ่มผู้ผลิตชิปเมมโมรี่ล่าสุดจึงถูกมองว่าเป็น "การปรับฐานทางเทคนิค" มากกว่า
Read next
More on หุ้น
ธนาคาร BofA เตือนว่า กำหนดเส้นตายการยื่นภาษีสำหรับกองทุนทรัสต์นอกประเทศของจีน อาจก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อหุ้นรายตัว
รายงานจาก BofA Securities ระบุว่า กฎภาษีใหม่ของจีนเกี่ยวกับกองทุนทรัสต์นอกประเทศ อาจบังคับให้ผู้ถือหุ้นของบริษัทจดทะเบียนในสหรัฐฯ และฮ่องกงบางแห่ง ต้องขายหุ้นเพื่อให้ทันกำหนดชำระภาษีในวันที่ 22 ตุลาคม
ผู้ว่าการธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) บูลล็อค ชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่อาจเกิดขึ้น ก่อนการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ย
มิเชล บุลล็อค ผู้ว่าการธนาคารกลางออสเตรเลีย เตือนว่าราคาน้ำมันที่สูงและความต้องการภายในประเทศที่แข็งแกร่งเป็นปัจจัยเสี่ยงสำคัญที่ทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ ซึ่งเป็นการตอกย้ำมุมมองที่เข้มงวดของธนาคารกลางก่อนการประชุมนโยบายครั้งต่อไปที่จะมาถึง
อาลีบาบาเปิดตัวชิป AI รุ่น V900 ซึ่งบ่งชี้ถึงความต้องการอย่างมากสำหรับโรงงานผลิตชิปภายในประเทศ
อาลีบาบาได้เปิดตัวเครื่องเร่งความเร็ว AI รุ่น Zhenwu V900 ซึ่งได้รับการกล่าวขานว่าเป็นรุ่นที่ทรงพลังที่สุดของจีน บ่งชี้ถึงความต้องการด้านการผลิตที่เพิ่มขึ้นอย่างมากสำหรับโรงงานผลิตในประเทศ เช่น SMIC เนื่องจากยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีรายนี้วางแผนที่จะขยายศูนย์ข้อมูลอย่างมหาศาล
ภาคธุรกิจสินค้าหรูหราเผชิญกับภาวะชะลอตัวที่รุนแรงขึ้น ขณะที่แบรนด์ต่างๆ หันไปพึ่งงานแฟชั่นวีคเพื่อกระตุ้นยอดขาย
แบรนด์หรูชั้นนำต่าง ๆ กำลังจัดงานแสดงแฟชั่นโชว์สุดอลังการในมิลานและปารีส เพื่อต่อสู้กับยอดขายที่ตกต่ำลงอย่างต่อเนื่องและความวิตกกังวลของนักลงทุนที่เพิ่มมากขึ้น ซึ่งเกิดจากการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมการใช้จ่ายของผู้บริโภคและแรงกดดันทางเศรษฐกิจ