Citi คาดราคาซิลเวอร์พุ่งแตะ 90 ดอลลาร์ จากอุปสงค์การลงทุนที่เข้ามาแทนที่ภาคอุตสาหกรรม

Citi วาณิชธนกิจชั้นนำคาดการณ์ว่าราคาโลหะเงิน (Silver) อาจพุ่งสูงขึ้นถึง 90 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ภายใน 6-12 เดือนข้างหน้า โดยได้รับแรงหนุนหลักจากอุปสงค์เพื่อการลงทุนที่ฟื้นตัวแข็งแกร่ง ซึ่งจะเข้ามามีบทบาทสำคัญแทนที่อุปสงค์ในภาคอุตสาหกรรมที่เริ่มชะลอตัวลง

อุปสงค์เพื่อการลงทุนกลายเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก

ในบทวิเคราะห์ล่าสุด Citi ยังคงเป้าหมายราคาโลหะเงินไว้ไม่เปลี่ยนแปลง โดยคาดการณ์ราคาในระยะ 0-3 เดือนไว้ที่ 75 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และระยะ 6-12 เดือนที่ 90 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เทียบกับราคา Spot ที่ประมาณ 65 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในขณะที่ออกบทวิเคราะห์

นักวิเคราะห์ของ Citi เชื่อว่า "การฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องของอุปสงค์เพื่อการลงทุน" จะเป็นตัวขับเคลื่อนราคา โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการคลี่คลายของสถานการณ์ตึงเครียดในช่องแคบฮอร์มุซ และท่าทีของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ที่มีแนวโน้มผ่อนคลายนโยบายการเงินมากขึ้น (less hawkish)

Citi ระบุว่าโดยปกติแล้วราคาโลหะเงินมักจะเคลื่อนไหวตามราคาทองคำแต่มีความผันผวนสูงกว่า (high beta) ทำให้เป็นสินทรัพย์ที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่คาดหวังผลตอบแทนสูงขึ้น หากสถานการณ์ตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์คลี่คลายลง ซึ่งจะช่วยลดแรงกดดันจากอัตราผลตอบแทนที่แท้จริง (real yields) ที่สูงขึ้นและค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่า

แนวโน้มอุตสาหกรรมชะลอตัว แต่ระยะยาวยังสดใส

Ad

แม้ว่าอุปสงค์เพื่อการลงทุนจะเข้ามามีบทบาทสำคัญ แต่ Citi ชี้ว่าอุปสงค์ในภาคอุตสาหกรรม โดยเฉพาะจากแผงโซลาร์เซลล์ กำลังเผชิญกับการชะลอตัวเชิงโครงสร้าง ซึ่งเกิดจากการลดปริมาณการใช้โลหะเงินในกระบวนการผลิต (thrifting) และการนำเทคโนโลยีเซลล์แสงอาทิตย์แบบ Back-Contact (BC) มาใช้มากขึ้น

อย่างไรก็ตาม Citi คาดการณ์ว่าตลาดโลหะเงินโลกจะยังคงอยู่ในภาวะขาดดุล (deficit) ไปจนถึงปี 2027 เนื่องจากอุปสงค์ในระยะยาวยังคงแข็งแกร่งจากอุตสาหกรรมเทคโนโลยีขั้นสูง เช่น:

• ปัญญาประดิษฐ์ (AI)
• เทคโนโลยี 5G
• ยานยนต์ไฟฟ้า (EVs)

นอกจากนี้ อุปสงค์จากอินเดียที่แข็งแกร่ง ซึ่งสะท้อนจากราคาในประเทศที่สูงกว่าตลาดโลก (premium) ประมาณ 7% ยังเป็นอีกปัจจัยสนับสนุน โดยคาดว่าความต้องการจะยิ่งเพิ่มขึ้นในช่วงไตรมาสที่ 4 ซึ่งเป็นช่วงเทศกาลและฤดูแต่งงาน