Citi คาดการณ์เงินเยนอาจอ่อนค่าแตะ 163 เยนต่อดอลลาร์ หากดัชนี Topix พุ่งถึง 4,500 จุด

Citi คาดการณ์ในบทวิเคราะห์ล่าสุดว่า อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐต่อเยนญี่ปุ่น (USD/JPY) อาจพุ่งขึ้นไปถึงระดับประมาณ 163 เยนต่อดอลลาร์ หากดัชนีตลาดหุ้น Topix ของญี่ปุ่นสามารถปรับตัวขึ้นไปแตะที่ 4,500 จุด

บทวิเคราะห์ซึ่งเผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดี ระบุว่าแบบจำลองปัจจุบันของ Citi ประเมินว่าระดับที่เหมาะสมของ USD/JPY ตามภาวะดัชนี Topix ในปัจจุบันควรอยู่ที่ประมาณ 160 เยนต่อดอลลาร์

ความสัมพันธ์ระหว่างตลาดหุ้นและความเคลื่อนไหวของเงินเยน

Citi ชี้ว่าในอดีต การที่ตลาดหุ้นญี่ปุ่นปรับตัวขึ้นสู่ระดับสูงมักเป็นปัจจัยที่กระตุ้นให้เกิดการอ่อนค่าของเงินเยน ซึ่งเป็นผลมาจากการปรับสมดุลพอร์ตการลงทุน (portfolio rebalancing) และการทำธุรกรรมป้องกันความเสี่ยง (hedge transactions) ของนักลงทุนทั้งในและต่างประเทศ

อย่างไรก็ตาม Citi ตั้งข้อสังเกตว่าความสัมพันธ์ดังกล่าวได้ลดความแน่นแฟ้นลงนับตั้งแต่ปี 2024 เป็นต้นมา ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากปัจจัยดังต่อไปนี้

• ส่วนต่างของนโยบายการเงิน ระหว่างญี่ปุ่นและสหรัฐฯ ที่แคบลง
• การเข้าแทรกแซงตลาดปริวรรตเงินตรา เพื่อซื้อเงินเยนโดยทางการญี่ปุ่น

Ad

ความเสี่ยงและมุมมองสำหรับนักลงทุน

Citi ระบุว่าอัตราแลกเปลี่ยนในปัจจุบันได้สะท้อนความคาดหวังต่อความแข็งแกร่งของตลาดหุ้นญี่ปุ่นไปแล้วในระดับหนึ่ง

อย่างไรก็ตาม Citi เตือนว่าการเปลี่ยนแปลงของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย หรือนโยบายการแทรกแซงค่าเงินของทางการญี่ปุ่น อาจเป็นความเสี่ยงที่ทำให้เงินเยนอ่อนค่าลงได้อีกในอนาคต ด้วยเหตุนี้ ทางบริษัทจึงแนะนำให้นักลงทุนยังคง "ใช้ความระมัดระวังอย่างต่อเนื่อง" ในการซื้อขายคู่สกุลเงินนี้

ทั้งนี้ ดัชนี Topix เป็นดัชนีที่สะท้อนภาพรวมของบริษัททั้งหมดที่จดทะเบียนในกลุ่ม Prime Market ของตลาดหลักทรัพย์โตเกียว และเป็นมาตรวัดผลการดำเนินงานของตลาดหุ้นญี่ปุ่นในวงกว้าง