ตลาดหุ้นบราซิลร่วงลงต่อเนื่อง ขณะที่ตลาดอัตราดอกเบี้ยเริ่มทรงตัวหลังเกิดภาวะช็อกทางการเมือง

ตลาดหุ้นบราซิลยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันในวันอังคาร โดยไม่สามารถฟื้นตัวจากการเทขายอย่างหนักในช่วงต้นสัปดาห์หลังจากเกิดความวุ่นวายทางการเมือง แม้ว่าตลาดอัตราดอกเบี้ยของประเทศจะแสดงสัญญาณของการเข้าสู่ภาวะปกติ และค่าเงินเรียลแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์ แต่ความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อตลาดหุ้นยังคงอ่อนแอ

ดัชนี Bovespa (IBOV) ปรับตัวลงประมาณ 0.40% ในช่วงบ่ายของการซื้อขายวันที่ 27 ตุลาคม ทำให้ลดลงมากกว่า 15% ในสัปดาห์นี้ ในทางตรงกันข้าม ค่าเงินเรียลบราซิลฟื้นตัวขึ้นบ้าง โดยคู่เงิน USD/BRL ลดลงประมาณ 1.27% มาอยู่ที่ 5.3462 แม้ว่าค่าเงินเรียลจะยังคงอ่อนค่ามากกว่า 6% ในสัปดาห์นี้ ตามข้อมูลตลาด

ตลาดอัตราดอกเบี้ยปรับตัวลงจากระดับสูงสุดที่ 'กำหนดราคาผิดพลาด'

พัฒนาการที่สำคัญในวันอังคารคือการปรับตัวลงของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยในประเทศ ซึ่งพุ่งสูงขึ้นในวันจันทร์ เนื่องจากผู้ค้าคาดการณ์ว่าธนาคารกลางจะเข้มงวดนโยบายการเงินอย่างรุนแรง สัญญาอัตราดอกเบี้ยระยะยาวบางส่วน เช่น ปี 2028 และ 2029 ลดลง 40 ถึง 50 จุดพื้นฐาน

การปรับตัวลงนี้บ่งชี้ว่าปฏิกิริยาของตลาดในตอนแรกอาจมากเกินไป แม้ว่าความคาดหวังเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงนโยบายจากผ่อนคลายไปสู่การเข้มงวดจะยังคงอยู่ ตามข้อมูลจาก Investing.com นักลงทุนกำลังคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะขึ้นไม่เกินสองครั้ง ครั้งละ 25 จุดพื้นฐาน ในการประชุมธนาคารกลางสามครั้งถัดไป ซึ่งเป็นมุมมองที่ปานกลางกว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งใหญ่ที่คาดการณ์ไว้ในวันจันทร์

มุมมองนักลงทุนถูกบดบังด้วยความไม่แน่นอน

Ad

ความปั่นป่วนในตลาดเกิดขึ้นจากชัยชนะในการเลือกตั้งอย่างเหนือความคาดหมายของลูลา ซึ่งพลิกกลับการปรับตัวขึ้นที่เกิดขึ้นหลังจากการลงคะแนนรอบแรก เมื่อตลาดส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าโบลโซนาโรจะชนะ ตามรายงานของรอยเตอร์ หุ้นบราซิลแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์หลังจากการลงคะแนนรอบแรก และตลาดการคาดการณ์รายงานว่าโบลโซนาโรมีโอกาสชนะถึง 80% ในวันอาทิตย์

ขณะนี้นักวิเคราะห์กำลังประเมินศักยภาพของแรงกดดันต่อตลาดที่ยืดเยื้อ ประเด็นสำคัญที่น่ากังวล ได้แก่:

• อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น: สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะเพิ่มต้นทุนการกู้ยืมสำหรับบริษัทต่างๆ และอัตราส่วนลดที่ใช้ในการประเมินมูลค่ากำไรในอนาคต ซึ่งจะส่งผลให้หุ้นในประเทศมีแรงกดดันขาลง JPMorgan ตั้งข้อสังเกตว่าผู้ส่งออกอาจมีผลการดำเนินงานที่ดีกว่าบริษัทในประเทศที่ได้รับผลกระทบจากวัฏจักรเศรษฐกิจ เนื่องจากค่าเงินอ่อนลง
• การปรับลดอันดับของนักวิเคราะห์: BCA Research ปรับลดอันดับหุ้นบราซิล โดยเตือนว่าอาจเป็น "กับดักมูลค่า" และเตือนถึงวัฏจักรเชิงลบที่อาจเกิดขึ้นจากค่าเงินที่อ่อนลง เงินเฟ้อที่นำเข้า และการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเวลาต่อมา
• นโยบายการคลัง: ตัวแปรหลักสำหรับนักลงทุนจะเป็นสัญญาณเกี่ยวกับการรักษาวินัยทางการคลังและข้อผูกพันด้านการใช้จ่ายจากรัฐบาลชุดใหม่ สถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดของ Morgan Stanley ซึ่งกล่าวว่าอาจเกิดขึ้นได้โดยไม่ต้องมีข้อผูกพันด้านการลดการใช้จ่าย รวมถึงอัตราแลกเปลี่ยน USD/BRL ที่เพิ่มขึ้นเป็น 6.00

ในอนาคต ผู้เข้าร่วมตลาดจะจับตาดูแบบสำรวจ Focus รายสัปดาห์ของธนาคารกลางอย่างใกล้ชิด เพื่อดูการเปลี่ยนแปลงในความคาดหวังด้านเงินเฟ้อและการประกาศนโยบายการคลังใดๆ จากรัฐบาลชุดใหม่