राजनीतिक उथल-पुथल के बाद ब्याज दरों में स्थिरता आने से ब्राजील के शेयरों में गिरावट जारी रही।

मंगलवार को ब्राज़ील के शेयर बाज़ार दबाव में रहे और राजनीतिक उथल-पुथल के बाद सप्ताह की शुरुआत में आई भारी बिकवाली से उबरने में नाकाम रहे। हालांकि देश के ब्याज दर बाज़ारों में सामान्य स्थिति में लौटने के संकेत मिले और डॉलर के मुकाबले रियल मज़बूत हुआ, लेकिन शेयर बाज़ारों के प्रति निवेशकों का रुझान कमज़ोर बना रहा।

27 अक्टूबर की दोपहर के कारोबार में बेंचमार्क बोवेस्पा (आईबीओवी) सूचकांक लगभग 0.40% नीचे था, जिससे सप्ताह के दौरान इसकी कुल गिरावट 15% से अधिक हो गई। इसके विपरीत, ब्राज़ीलियाई रियल में कुछ सुधार हुआ और USD/BRL मुद्रा युग्म लगभग 1.27% गिरकर 5.3462 पर आ गया, हालांकि बाज़ार आंकड़ों के अनुसार, रियल सप्ताह के दौरान 6% से अधिक कमज़ोर बना हुआ है।

ब्याज दर बाज़ारों में 'गलत अनुमान' के आधार पर आई ऊँचाइयों से गिरावट

मंगलवार को एक महत्वपूर्ण घटनाक्रम स्थानीय ब्याज दर वायदा में गिरावट थी, जो सोमवार को व्यापारियों द्वारा केंद्रीय बैंक की आक्रामक सख्ती की आशंका के चलते बढ़ गई थी। 2028 और 2029 जैसे कुछ दीर्घकालिक डीआई ब्याज दर अनुबंधों में 40 से 50 आधार अंक की गिरावट आई।

यह गिरावट संकेत देती है कि शुरुआती बाजार प्रतिक्रिया कुछ ज़्यादा ही हो गई थी, हालांकि नीति में नरमी से सख्ती की ओर बदलाव की उम्मीदें अभी भी बनी हुई हैं। Investing.com के अनुसार, व्यापारी अब अगले तीन केंद्रीय बैंक बैठकों में दो 25-आधार अंक की ब्याज दर वृद्धि से कम की उम्मीद कर रहे हैं, जो सोमवार को संक्षेप में अनुमानित भारी वृद्धि की तुलना में अधिक संतुलित दृष्टिकोण है।

अनिश्चितता से घिरा निवेशक दृष्टिकोण

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बाजार में उथल-पुथल लूला की अप्रत्याशित चुनावी जीत से शुरू हुई, जिसने पहले दौर के मतदान के बाद आई तेजी को उलट दिया, जब बाजारों ने बड़े पैमाने पर बोल्सोनारो की जीत का अनुमान लगाया था। रॉयटर्स के अनुसार, पहले दौर के बाद ब्राजील के शेयर रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच गए थे, और पूर्वानुमान बाजारों ने रविवार तक बोल्सोनारो की जीत की 80% संभावना जताई थी।

विश्लेषक अब बाजार पर लगातार दबाव की संभावना का आकलन कर रहे हैं। प्रमुख चिंताओं में शामिल हैं:

• उच्च ब्याज दरें: बढ़ती ब्याज दर कंपनियों के लिए उधार लेने की लागत और भविष्य की आय के मूल्यांकन के लिए उपयोग की जाने वाली छूट दर को बढ़ाती है, जिससे घरेलू शेयरों पर दबाव पड़ता है। जेपी मॉर्गन ने कहा कि कमजोर मुद्रा के कारण निर्यातक कंपनियां घरेलू चक्रीय कंपनियों की तुलना में बेहतर प्रदर्शन कर सकती हैं।
• विश्लेषकों द्वारा रेटिंग में गिरावट: बीसीए रिसर्च ने ब्राजील के शेयरों की रेटिंग में गिरावट दर्ज की है, यह चेतावनी देते हुए कि वे "मूल्य जाल" हो सकते हैं और गिरती मुद्रा, आयातित मुद्रास्फीति और बाद में ब्याज दरों में वृद्धि के संभावित नकारात्मक चक्र की आशंका जताई है।
• राजकोषीय नीति: निवेशकों के लिए प्राथमिक कारक नई सरकार द्वारा राजकोषीय अनुशासन और खर्च प्रतिबद्धताओं से संबंधित संकेत होंगे। मॉर्गन स्टेनली के मंदी के परिदृश्य में, जिसके बारे में उसने कहा कि यह खर्च में कटौती की प्रतिबद्धताओं के बिना भी हो सकता है, यूएसडी/बीआरएल विनिमय दर 6.00 तक बढ़ सकती है।

आगे बढ़ते हुए, बाजार के प्रतिभागी मुद्रास्फीति की उम्मीदों में बदलाव और नए प्रशासन द्वारा किसी भी राजकोषीय नीति घोषणाओं के लिए केंद्रीय बैंक के साप्ताहिक फोकस सर्वेक्षण पर बारीकी से नजर रखेंगे।