Saham Brazil Melanjutkan Kerugian Apabila Pasaran Kadar Menstabil Selepas Kejutan Politik

Saham Brazil kekal di bawah tekanan pada hari Selasa, gagal pulih daripada jualan mendadak pada awal minggu susulan kejutan politik. Walaupun pasaran kadar faedah negara menunjukkan tanda-tanda normal dan nilai sebenar mengukuh berbanding dolar, sentimen pelabur terhadap ekuiti kekal lemah.

Indeks penanda aras Bovespa (IBOV) turun kira-kira 0.40% dalam dagangan petang pada 27 Oktober, menjadikan penurunannya untuk minggu ini kepada lebih 15%. Sebaliknya, nilai sebenar Brazil pulih sedikit, dengan pasangan mata wang USD/BRL jatuh kira-kira 1.27% kepada 5.3462, walaupun nilai sebenar kekal lebih daripada 6% lebih lemah pada minggu ini, menurut data pasaran.

Pasaran Kadar Berundur daripada Paras Tertinggi 'Salah Harga'

Perkembangan utama pada hari Selasa ialah pengunduran niaga hadapan kadar faedah tempatan, yang telah melonjak pada hari Isnin apabila pedagang menilai dalam pengetatan bank pusat yang agresif. Beberapa kontrak kadar DI jangka panjang, seperti untuk 2028 dan 2029, jatuh sebanyak 40 hingga 50 mata asas.

Penurunan ini menunjukkan reaksi pasaran awal mungkin keterlaluan, walaupun jangkaan untuk perubahan dasar daripada pelonggaran kepada pengetatan berterusan. Menurut Investing.com, pedagang kini menetapkan harga kurang daripada dua kenaikan kadar 25 mata asas sepanjang tiga mesyuarat bank pusat akan datang, tinjauan yang lebih sederhana daripada kenaikan besar yang dijangkakan sebentar pada hari Isnin.

Tinjauan Pelabur Dikaburkan oleh Ketidakpastian

Ad

Kemelut pasaran dicetuskan oleh kemenangan pilihan raya Lula yang mengejut, yang membalikkan kenaikan yang berlaku selepas pusingan pertama pengundian apabila pasaran sebahagian besarnya menetapkan harga kemenangan untuk Bolsonaro. Menurut Reuters, saham Brazil telah mencapai paras tertinggi selepas pusingan pertama, dan pasaran ramalan dilaporkan telah memberi Bolsonaro peluang kemenangan 80% selewat-lewatnya Ahad.

Penganalisis kini sedang mempertimbangkan potensi tekanan pasaran yang berterusan. Kebimbangan utama termasuk:

• Kadar Faedah Lebih Tinggi: Persekitaran kadar faedah yang meningkat meningkatkan kos pinjaman untuk syarikat dan kadar diskaun yang digunakan untuk menilai pendapatan masa hadapan, memberikan tekanan ke atas saham domestik. JPMorgan menyatakan bahawa pengeksport mungkin menunjukkan prestasi yang lebih baik daripada syarikat kitaran domestik disebabkan oleh mata wang yang lebih lemah.
• Penurunan Nilai Penganalisis: BCA Research menurunkan nilai ekuiti Brazil, memberi amaran bahawa ia boleh menjadi "perangkap nilai" dan memberi amaran tentang potensi kitaran negatif mata wang yang jatuh, inflasi import dan kenaikan kadar seterusnya.
• Dasar Fiskal: Pembolehubah utama untuk pelabur ialah isyarat mengenai disiplin fiskal dan komitmen perbelanjaan daripada kerajaan yang akan datang. Senario kes menurun Morgan Stanley, yang dikatakan boleh berlaku tanpa komitmen pemotongan perbelanjaan, termasuk kadar pertukaran USD/BRL yang meningkat kepada 6.00.

Melangkah ke hadapan, peserta pasaran akan memerhatikan tinjauan mingguan Fokus bank pusat untuk perubahan jangkaan inflasi dan sebarang pengumuman dasar fiskal daripada pentadbiran baharu.