บิตคอยน์ทะลุ $72,000 แต่แรงส่งจาก Short Squeeze เริ่มแผ่ว จับตากระแสเงินทุนใหม่

ราคาบิตคอยน์ (Bitcoin) พุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่งทะลุระดับ 72,000 ดอลลาร์สหรัฐ ในวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม ข้อมูลตลาดบ่งชี้ว่าการปรับตัวขึ้นครั้งนี้ส่วนใหญ่ขับเคลื่อนโดยการบีบสถานะขาย (Short Squeeze) และยังขาดแรงสนับสนุนจากเงินทุนใหม่ที่เข้ามาเปิดสถานะซื้อ (Long Position) อย่างมีนัยสำคัญ

แรงขับเคลื่อนหลักมาจากการปิดสถานะขาย

ข้อมูลจาก Coinglass ระบุว่าในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา มีสถานะที่มีเลเวอเรจในตลาดคริปโทเคอร์เรนซีถูกบังคับปิดไปมูลค่ากว่า 3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่หลังจากนั้น ปริมาณสัญญาคงค้าง (Open Interest) ในตลาดบิตคอยน์ฟิวเจอร์สประเภท Perpetual กลับยังไม่ฟื้นตัวอย่างชัดเจน

ปรากฏการณ์นี้ชี้ให้เห็นว่าการดีดตัวขึ้นของราคาในช่วงสองวันที่ผ่านมา เกิดจากการที่นักลงทุนฝั่งขายถูกบีบให้ต้องซื้อคืนเพื่อปิดสถานะ มากกว่าที่จะมาจากการเปิดสถานะซื้อใหม่ๆ Adam McCarthy หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ LO:TECH กล่าวว่า "สิ่งที่เราเห็นในตลาด Perpetual ตอนนี้คือการที่สถานะขายถูกบังคับปิด ไม่ใช่เม็ดเงินใหม่ที่ไหลเข้ามาอย่างมีนัยสำคัญ"

นักวิเคราะห์ชี้ว่าเมื่อแรงบีบสถานะขายเริ่มหมดไป การที่ราคาบิตคอยน์จะปรับตัวขึ้นต่อได้นั้น จะขึ้นอยู่กับแรงซื้อในตลาดสปอตและกระแสเงินทุนที่ไหลเข้ากองทุน ETF เป็นสำคัญ

นักลงทุน ETF ยังขาดทุนและแรงซื้อจากองค์กรชะลอตัว

สถานการณ์ของนักลงทุนในกองทุน Spot Bitcoin ETF ของสหรัฐฯ ยังคงเปราะบาง โดยข้อมูลประมาณการจาก Glassnode โดย Sean Rose ระบุว่า ต้นทุนเฉลี่ยของนักลงทุนในกองทุน ETF เหล่านี้อยู่ที่ประมาณ 82,465 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสูงกว่าราคาปัจจุบันอย่างมีนัยสำคัญ

• ต้นทุนเฉลี่ยของนักลงทุน iShares Bitcoin Trust (IBIT) อยู่ที่ประมาณ $82,206
• ต้นทุนเฉลี่ยของนักลงทุน Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) อยู่ที่ประมาณ $73,447

Ad

ตัวเลขดังกล่าวหมายความว่านักลงทุน ETF ส่วนใหญ่ยังคงอยู่ในภาวะขาดทุน แม้ราคาจะฟื้นตัวขึ้นมาแล้วก็ตาม ซึ่งต่างจากการซื้อคืนเพื่อปิดสถานะขาย การไหลเข้าของเงินทุน ETF จำเป็นต้องอาศัยการตัดสินใจลงทุนด้วยเม็ดเงินใหม่

นอกจากนี้ แรงซื้อจากภาคธุรกิจซึ่งเคยเป็นอีกหนึ่งปัจจัยขับเคลื่อนตลาดก็ยังคงซบเซา เนื่องจากราคาหุ้นของบริษัทมหาชนที่ถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลจำนวนมากยังไม่ฟื้นตัว ทำให้วงจร "การระดมทุนเพื่อซื้อคริปโทฯ" ไม่สามารถกลับมาทำงานได้อย่างมีประสิทธิภาพ

ปัจจัยที่ต้องจับตาในระยะถัดไป

Jasper De Maere เทรดเดอร์จาก Wintermute ย้ำว่าการปรับตัวขึ้นรอบนี้มีแรงผลักดันหลักจาก Short Squeeze ดังนั้นความยั่งยืนของแนวโน้มขาขึ้นจะขึ้นอยู่กับกระแสเงินในตลาดสปอตและกองทุน ETF

ขณะเดียวกัน ตลาดออปชันอาจเป็นอีกปัจจัยที่สร้างความผันผวนในระยะสั้น ข้อมูลจาก Deribit แสดงให้เห็นว่าปริมาณสัญญาคงค้างกระจุกตัวอยู่ที่ราคาใช้สิทธิ (Strike Price) 70,000 ดอลลาร์สหรัฐ สำหรับคอลออปชัน และ 60,000 ดอลลาร์สหรัฐ สำหรับพุทออปชัน ซึ่งอาจทำให้ความผันผวนของราคาสูงขึ้นเมื่อเข้าใกล้ระดับดังกล่าว

ปัจจัยด้านมหภาคเริ่มส่งสัญญาณบวก หลังกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ประกาศขยายขนาดการซื้อคืนพันธบัตรระยะยาว ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรและค่าเงินดอลลาร์ปรับตัวลดลง ซึ่งเป็นผลดีต่อสินทรัพย์เสี่ยงรวมถึงคริปโทฯ โดยตลาดกำลังจับตาการประชุมประจำปีของธนาคารกลางที่เมืองแจ็กสันโฮลในช่วงวันที่ 27-29 สิงหาคมนี้อย่างใกล้ชิด