Story
มอร์แกน สแตนลีย์ หั่นอันดับ Arkema คาดกำไรลด-ส่วนต่างราคาอะคริลิกแคบลง
มอร์แกน สแตนลีย์ ได้ปรับลดอันดับความน่าลงทุนของหุ้น Arkema S.A. (EPA:AKE) บริษัทเคมีภัณฑ์สัญชาติฝรั่งเศส ลงสู่ระดับ "equal-weight" จากเดิม "overweight" โดยให้เหตุผลว่าส่วนต่างราคา (spreads) ของกรดอะคริลิกกำลังลดลง ประกอบกับแนวโน้มการปรับขึ้นของประมาณการกำไรมีจำกัด และมูลค่าหุ้นในปัจจุบันถือว่าสมเหตุสมผลเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีต
ปรับลดราคาเป้าหมายและประมาณการกำไร
มอร์แกน สแตนลีย์ ได้ปรับลดราคาเป้าหมายของหุ้น Arkema ลง 24% สู่ระดับ €63 จากเดิมที่ €83 เพื่อสะท้อนสิ่งที่โบรกเกอร์เรียกว่า "การปรับประมาณการกำไรครั้งสำคัญ" การปรับลดครั้งนี้เป็นผลมาจากการคาดการณ์ว่าวัฏจักรของธุรกิจเคมีภัณฑ์พื้นฐาน (Primary Materials) จะกลับสู่ภาวะปกติ โดยเฉพาะตั้งแต่ไตรมาสที่ 4 ของปี 2026 เป็นต้นไป
โบรกเกอร์ได้ปรับลดประมาณการกำไรต่อหุ้น (Adjusted EPS) ลงอย่างมีนัยสำคัญ:
- ปีงบประมาณ 2026: ปรับลดลง 26%
- ปีงบประมาณ 2027: ปรับลดลง 35%
- ปีงบประมาณ 2028: ปรับลดลง 56%
แรงกดดันจากส่วนต่างราคาและอุปสงค์ชะลอตัว
Adนักวิเคราะห์ชี้ว่าส่วนต่างราคาของกรดอะคริลิก ซึ่งเคยพุ่งสูงขึ้นในเดือนมีนาคมจากความเสี่ยงด้านอุปทานของโพรพิลีน (propylene) ซึ่งเป็นวัตถุดิบสำคัญ กำลังมีแนวโน้มลดลงอย่างรวดเร็ว โดยราคากรดอะคริลิกลดลงถึง 19% ในเดือนมิถุนายนเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า แม้ว่าส่วนต่างจะยังทรงตัวอยู่ได้ แต่ก็เป็นเพราะราคาวัตถุดิบลดลงแรงกว่า (ราคาโพรพิลีนลดลง 21%)
ขณะเดียวกัน อุปสงค์ปลายน้ำยังคงอ่อนแอเป็นส่วนใหญ่ โดยเฉพาะในกลุ่มธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับภาคการก่อสร้างและการปรับปรุงที่อยู่อาศัย ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 47% ของกลุ่มธุรกิจ Adhesive Solutions และ Coatings Solutions ทั้งนี้ EuroConstruct คาดการณ์ว่าการใช้จ่ายเพื่อการปรับปรุงที่อยู่อาศัยในสหภาพยุโรปจะเติบโตเพียง 1% ในปี 2026
ภาพรวมธุรกิจและมูลค่าหุ้น
แม้ว่ากลุ่มธุรกิจโพลิเมอร์ประสิทธิภาพสูง (High Performance Polymers) จะยังคงเติบโตแข็งแกร่ง โดยคาดว่าจะเติบโตเฉลี่ย 5% ต่อปีในอีก 3 ปีข้างหน้า จากการขยายกำลังการผลิตในสหรัฐฯ และจีน แต่การเติบโตดังกล่าวถูกบดบังด้วยปริมาณยอดขายที่ชะลอตัวในกลุ่มธุรกิจอื่น
ในด้านมูลค่าหุ้น Arkema ซื้อขายอยู่ที่ระดับ 6 เท่าของ EBITDA ปี 2026 ซึ่งสอดคล้องกับค่าเฉลี่ย 5 ปีในอดีต และให้อัตราผลตอบแทนกระแสเงินสดอิสระ (FCF yield) เฉลี่ยที่ 7% ในช่วงปี 2026-2028 อย่างไรก็ตาม มอร์แกน สแตนลีย์ ตั้งข้อสังเกตว่ายังมีบริษัทอื่นที่สร้างกระแสเงินสดได้ดีกว่า เช่น Evonik
Read next
More on หุ้น
FTC สั่งให้ Walmart, Uber และ Delta เปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับการกำหนดราคาตามบุคคล
คณะกรรมการการค้าแห่งสหรัฐอเมริกา (FTC) เรียกร้องให้บริษัทขนาดใหญ่ 9 แห่ง ซึ่งรวมถึงบริษัทชั้นนำในธุรกิจค้าปลีก การท่องเที่ยว และเศรษฐกิจแบบแบ่งปัน (gig economy) เปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับวิธีการใช้ข้อมูลผู้บริโภคในการกำหนดราคาสินค้าและค่าจ้างรายบุคคล
Google เปิดตัวโมเดล AI Gemini 4 Carbon เพื่อเสริมศักยภาพด้านความปลอดภัยทางไซเบอร์
Google บริษัทในเครือ Alphabet ได้เปิดตัว Gemini 4 Carbon ซึ่งเป็นโมเดล AI รุ่นล่าสุดที่ออกแบบมาโดยเฉพาะสำหรับงานด้านความปลอดภัยทางไซเบอร์ขั้นสูง เช่น การตรวจจับช่องโหว่และการสร้างโค้ดที่ปลอดภัย การเปิดตัวครั้งนี้เป็นการเพิ่มการแข่งขันกับคู่แข่งอย่าง OpenAI และ Anthropic ในตลาด AI สำหรับองค์กร
หุ้น Oracle พุ่งขึ้นหลังจากเปิดเผยเป้าหมายรายได้ 225 พันล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับปี 2030
หุ้นของ Oracle พุ่งขึ้นอย่างมากหลังจากที่บริษัทได้นำเสนอแนวโน้มทางการเงินระยะยาว โดยตั้งเป้าหมายรายได้ต่อปีอย่างน้อย 225 พันล้านดอลลาร์ภายในปีงบประมาณ 2030 ซึ่งขับเคลื่อนโดยธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่กำลังขยายตัว
แหล่งข่าวระบุว่า กระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ กำลังตรวจสอบข้อตกลงซื้อกิจการ Hugging Face มูลค่า 12.9 พันล้านดอลลาร์ของ Nvidia ท่ามกลางการสอบสวนด้านการผูกขาดทางการค้าในวงกว้าง
มีรายงานว่ากระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ กำลังตรวจสอบแผนการเข้าซื้อกิจการแพลตฟอร์ม AI Hugging Face มูลค่า 12.93 พันล้านดอลลาร์ของ Nvidia ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการสอบสวนการผูกขาดทางการค้าที่กำลังดำเนินอยู่เกี่ยวกับการดำเนินงานในตลาดของบริษัทผู้ผลิตชิปรายนี้