Capital Economics ชี้ 5 ปัจจัยสำคัญ กำหนดทิศทางตลาดพลังงานหลังช่องแคบฮอร์มุซเปิด

Capital Economics บริษัทวิจัยเศรษฐกิจมหภาค ได้เปิดเผยบทวิเคราะห์ถึง 5 ปัจจัยสำคัญที่นักลงทุนควรจับตามองอย่างใกล้ชิด ท่ามกลางรายงานข่าวว่าข้อตกลงในการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้งนั้น "ใกล้จะบรรลุผล" ซึ่งจะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อตลาดพลังงานโลกในอีกไม่กี่สัปดาห์และเดือนข้างหน้า

5 ปัจจัยหลักที่ต้องจับตา

Capital Economics ได้สรุปปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตามไว้ 5 ประการดังนี้:

• 1. ปริมาณการสัญจรของเรือบรรทุกน้ำมัน: ต้องติดตามปริมาณการสัญจรผ่านช่องแคบฮอร์มุซและตะวันออกกลางอย่างใกล้ชิด แม้คาดว่าจะมีการเร่งขนส่งน้ำมันที่ติดค้างอยู่เพิ่มขึ้นชั่วคราว แต่ปริมาณอาจน้อยกว่าครั้งก่อนๆ นอกจากนี้ยังคงมีความเสี่ยงที่ข้อตกลงอาจล้มเหลวอีกครั้ง รวมถึงความเสี่ยงด้านอุปทานในภูมิภาคอื่นๆ เช่น การปิดล้อมการส่งออกของซาอุดีอาระเบียโดยกลุ่มฮูตีผ่านช่องแคบบับเอลมันเดบ
• 2. การฟื้นตัวของกำลังการผลิตพลังงาน: ในเดือนกรกฎาคม การส่งออกน้ำมันจากตะวันออกกลางยังคงต่ำกว่าระดับก่อนสงครามอยู่ประมาณ 9 ล้านบาร์เรลต่อวัน ผู้บริหารในอุตสาหกรรมคาดว่ากำลังการผลิตน้ำมันดิบส่วนใหญ่จะกลับมาได้ภายในไม่กี่เดือน แต่กำลังการผลิตก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) ของกาตาร์จะหายไป 17% เป็นเวลานาน 2-3 ปีจากการโจมตีของอิหร่าน
• 3. สต็อกน้ำมันเชิงพาณิชย์: แม้ช่องแคบจะเปิดอย่างรวดเร็ว สต็อกน้ำมันทั่วโลกอาจยังคง "อยู่ในระดับที่ลดลงอย่างรุนแรง" ในไตรมาสที่ 3 การระบายสต็อกน้ำมันสำรองฉุกเฉินจำนวน 400 ล้านบาร์เรลโดยกลุ่มประเทศสมาชิก IEA กำลังจะสิ้นสุดลงในช่วงต้นถึงกลางเดือนกันยายน ดังนั้น เพื่อหลีกเลี่ยงภาวะตลาดตึงตัว การส่งออกน้ำมันจากตะวันออกกลางจะต้องเพิ่มขึ้น 2-3 ล้านบาร์เรลต่อวัน หรือ IEA จะต้องประกาศระบายคลังสำรองทางยุทธศาสตร์เพิ่มเติม
• 4. ปัจจัยชดเชยอื่นๆ: การนำเข้าน้ำมันดิบของจีนที่ลดลงอย่างรวดเร็วและการส่งออกปิโตรเลียมของสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นเป็นปัจจัยที่เข้ามาช่วยลดผลกระทบ อย่างไรก็ตาม Capital Economics ชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงที่สหรัฐฯ อาจสั่งห้ามการส่งออกผลิตภัณฑ์น้ำมันเพื่อควบคุมราคาเชื้อเพลิงในประเทศ
• 5. อุปสงค์ก๊าซธรรมชาติในฤดูหนาว: ระดับก๊าซธรรมชาติสำรองในยุโรปอยู่ในระดับที่ต่ำกว่าปีก่อนๆ ขณะที่กำลังจะเข้าสู่ช่วงฤดูหนาว ซึ่งจะจำกัดผลบวกต่อราคาจากการกลับมาเปิดช่องแคบในระยะสั้น

Ad

มุมมองและคาดการณ์ราคา

จากปัจจัยทั้งหมด Capital Economics คาดการณ์ว่าราคาน้ำมันดิบเบรนท์ (Brent crude) จะสิ้นสุดปีนี้ที่ระดับ 75 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

ขณะเดียวกัน ราคาก๊าซธรรมชาติในสหภาพยุโรปคาดว่าจะยังคงเคลื่อนไหวใกล้เคียงระดับปัจจุบันที่ 50-55 ยูโรต่อเมกะวัตต์-ชั่วโมง (MWh) ตลอดช่วงฤดูหนาว สะท้อนให้เห็นว่าแม้การเปิดช่องแคบฮอร์มุซจะเป็นข่าวดี แต่ตลาดยังคงเผชิญกับความไม่แน่นอนจากหลายปัจจัยประกอบกัน