Hasil Pacu Pasaran Mata Wang Pada 2026, Kata Deutsche Bank

Deutsche Bank AG menyatakan bahawa hasil (yield) telah menjadi kuasa dominan dalam pasaran pertukaran asing (forex) tahun ini, dengan strategi *carry trade* dijangka akan terus mencatatkan prestasi yang baik di tengah-tengah ekonomi global yang stabil.

Menurut George Saravelos, ketua strategi mata wang di Deutsche Bank, perbezaan hasil kekal sebagai faktor terpenting yang memacu pergerakan mata wang pada 2026, mengatasi impak daripada peristiwa besar lain.

Hasil Sebagai Pemacu Utama

Dalam satu nota pada hari Jumaat, Saravelos menulis bahawa *carry trade* terlaras risiko telah menjadi faktor paling penting di sebalik pergerakan mata wang tahun ini. Ini berlaku walaupun terdapat beberapa peristiwa besar termasuk konflik di Timur Tengah, perubahan kepimpinan di Rizab Persekutuan AS (Fed), dan anjakan besar dalam penilaian saham teknologi.

Bagi pelabur, ini bermakna perbezaan kadar faedah antara negara-negara menjadi tumpuan utama. Strategi *carry trade* melibatkan peminjaman dalam mata wang berkadar faedah rendah untuk melabur dalam mata wang yang menawarkan pulangan atau hasil yang lebih tinggi.

Ad

Tinjauan Mata Wang Utama

Deutsche Bank memberikan pandangan khusus mengenai beberapa mata wang utama:

• Dolar AS (USD): Penetapan semula harga yang lebih *hawkish* oleh Fed telah menjadi faktor positif paling penting untuk dolar. Walau bagaimanapun, untuk pergerakan dolar yang lebih besar, Saravelos menyatakan pasaran perlu menetapkan harga kenaikan kadar faedah sebanyak 75 hingga 100 mata asas atau lebih, yang akan mengembalikan status dolar sebagai mata wang berpulangan tinggi.
• Euro (EUR): Bank tersebut tidak melihat sebab yang kukuh untuk menjangkakan euro akan jatuh lebih jauh atau dolar akan meningkat secara meluas. Ini disebabkan oleh potensi risiko peningkatan terhadap jangkaan pertumbuhan ekonomi di Eropah.
• Yen Jepun (JPY) & Franc Swiss (CHF): Yen terus menghadapi tekanan daripada hasil jangka pendeknya yang rendah berbanding mata wang utama lain. Namun, usaha Jepun untuk menggalakkan pelaburan domestik boleh mengukuhkan mata wang itu. Sebagai contoh, Deutsche Bank merujuk kepada pembaharuan Dana Pelaburan Pencen Kerajaan Jepun pada 2014 sebagai bukti bagaimana perubahan dalam jangkaan aliran domestik boleh menjana pergerakan forex yang ketara. Berikutan itu, bank tersebut lebih memilih untuk menggunakan franc Swiss (CHF) berbanding yen untuk membiayai *carry trade*.