Story
डॉयचे बैंक: 2026 में यील्ड ही विदेशी मुद्रा बाजारों को दिशा देगी
Summary
डॉयचे बैंक के अनुसार, इस साल यील्ड विदेशी मुद्रा बाजारों का मुख्य चालक बनी रहेगी, और स्थिर वैश्विक अर्थव्यवस्था में कैरी ट्रेड के अच्छे प्रदर्शन की उम्मीद है।
डॉयचे बैंक एजी ने शुक्रवार को कहा कि इस साल कैरी ट्रेड का प्रदर्शन अच्छा रहने की उम्मीद है, क्योंकि स्थिर वैश्विक अर्थव्यवस्था ने यील्ड को विदेशी मुद्रा बाजारों में प्राथमिक चालक बना दिया है।
यील्ड का दबदबा
डॉयचे बैंक में मुद्रा रणनीति के प्रमुख, जॉर्ज सारावेलोस ने लिखा कि इस साल FX बाजारों में यील्ड ही सबसे प्रमुख ताकत रही है। मध्य पूर्व में युद्ध, फेडरल रिजर्व में नेतृत्व परिवर्तन और टेक्नोलॉजी शेयरों के मूल्यांकन में बड़े बदलाव जैसी प्रमुख घटनाओं के बावजूद, जोखिम-समायोजित कैरी (risk-adjusted carry) 2026 में मुद्रा की चाल के पीछे सबसे महत्वपूर्ण कारक रहा है।
सारावेलोस ने कहा कि अमेरिकी फेडरल रिजर्व के आक्रामक रुख (hawkish repricing) का मूल्यांकन डॉलर के लिए सबसे महत्वपूर्ण सकारात्मक कारक के रूप में उभरा है। उन्होंने कहा कि डॉलर में बड़ी और स्थायी हलचल के लिए, बाजार को 75 से 100 आधार अंकों या उससे अधिक की दर वृद्धि की उम्मीद करनी होगी, जो डॉलर को फिर से उच्च-यील्ड वाले दर्जे में पहुंचा देगा।
प्रमुख मुद्राओं पर नजरिया
यूरोपीय विकास की उम्मीदों में संभावित बढ़ोतरी को देखते हुए, डॉयचे बैंक को यूरो में और गिरावट या डॉलर में व्यापक तेजी की कोई ठोस वजह नहीं दिखती है। बैंक का मानना है कि मौजूदा परिदृश्य में ये संभावनाएं सीमित हैं।
Adदूसरी ओर, जापानी येन पर अन्य प्रमुख मुद्राओं की तुलना में अपनी कम शुरुआती यील्ड (low front-end yields) के कारण दबाव बना हुआ है। हालांकि, बैंक ने यह भी बताया कि घरेलू निवेश को बढ़ावा देने के जापान के प्रयास भविष्य में मुद्रा को मजबूत कर सकते हैं।
कैरी ट्रेड के लिए स्विस फ्रैंक बेहतर
डॉयचे बैंक ने यह भी उल्लेख किया कि वह कैरी ट्रेड की फंडिंग के लिए येन के बजाय स्विस फ्रैंक को प्राथमिकता देता है।
बैंक ने जापान के 2014 के सरकारी पेंशन निवेश कोष सुधार का उदाहरण देते हुए बताया कि कैसे घरेलू प्रवाह की उम्मीदों में बदलाव महत्वपूर्ण FX उतार-चढ़ाव पैदा कर सकता है, भले ही नीति को पूरी तरह लागू होने में अधिक समय लगे। यह निवेशकों के लिए एक महत्वपूर्ण सबक है।