Hasil Perbendaharaan AS Stabil, Kadar 2 Tahun Hampiri Paras Terendah Berbilang Minggu

Pasaran Perbendaharaan AS memasuki fasa pemerhatian dan konsolidasi pada hari Jumaat, mengakhiri minggu yang dipenuhi data ekonomi penting. Hasil bon jangka pendek yang sensitif terhadap kadar faedah kekal berlegar berhampiran paras terendah dalam beberapa minggu, manakala hasil bon 10 tahun meningkat sedikit di tengah-tengah ketidakpastian yang berpunca daripada inflasi yang reda dan ketegangan geopolitik.

Tekanan Bercampur Daripada Data dan Geopolitik

Hasil Perbendaharaan AS 2 tahun, yang sangat sensitif terhadap hala tuju dasar monetari, didagangkan sekitar 4.135%, tidak jauh daripada paras terendah sejak 17 Julai yang dicapainya pada sesi sebelumnya. Sebaliknya, hasil Perbendaharaan 10 tahun yang menjadi tanda aras meningkat sedikit kepada 4.649%, pulih daripada paras terendah hampir seminggu.

Pergerakan ini mencerminkan dua tema utama yang mempengaruhi pasaran minggu ini. Pada awal minggu, kebimbangan mengenai ketegangan di Teluk Parsi, yang menyaksikan harga minyak mentah melonjak menghampiri $89 setong, memberikan tekanan menaik ke atas hasil bon. Namun, tekanan ini reda selepas data ekonomi menunjukkan isyarat inflasi yang semakin perlahan.

Laporan Indeks Harga Pengguna (IHP) menunjukkan pertumbuhan tahunan perlahan kepada 3.4%, sejajar dengan jangkaan. Ini diikuti oleh laporan Indeks Harga Pengeluar (IHPp) yang menunjukkan inflasi borong tidak berubah pada 0.0% untuk bulan tersebut, mengurangkan kebimbangan pasaran terhadap kenaikan kadar faedah.

Implikasi Terhadap Jangkaan Kadar Faedah

Ad

Data inflasi yang lebih perlahan, ditambah dengan laporan pekerjaan bulan Julai yang secara mengejutkan menunjukkan pengurangan 23,000 pekerjaan, telah mengubah jangkaan pasaran terhadap tindakan Rizab Persekutuan (Fed) seterusnya.

Pasaran wang kini meletakkan kebarangkalian kenaikan kadar faedah pada mesyuarat Fed bulan September pada sekitar 35%. Angka ini merupakan penurunan mendadak daripada hampir 67% yang dijangkakan pada minggu sebelumnya. Akibatnya, para pelabur kini mengambil sikap tunggu dan lihat sementara menunggu lebih banyak petunjuk mengenai dasar monetari pada masa hadapan.

Dinamik Serupa di Eropah

Dinamik yang serupa turut diperhatikan di pasaran bon Eropah. Hasil bon 2 tahun Jerman yang sensitif terhadap kadar faedah meningkat sedikit kepada 2.773%. Walau bagaimanapun, hasil bon 10 tahun Jerman pulih kepada 3.156% selepas mengalami penurunan selama dua hari berturut-turut, disokong oleh isyarat inflasi yang reda dari AS.