Perbendaharaan AS Gandakan Pembelian Balik Bon, Tenangkan Pasaran Hutang

Perbendaharaan Amerika Syarikat (AS) secara tidak dijangka mengumumkan akan menggandakan jumlah pembelian balik bon dalam tempoh dua bulan akan datang, satu langkah yang berjaya menenangkan pasaran hutang kerajaan yang sebelum ini bergelora.

Langkah ini diambil selepas hasil bon jangka panjang melonjak ke paras tertinggi dalam beberapa dekad, yang jelas menimbulkan kebimbangan kepada pihak berkuasa kewangan.

Langkah Mengejut Perbendaharaan

Menurut laporan Reuters, pengumuman ini mengejutkan pasaran kerana pelan pembiayaan semula suku tahunan Perbendaharaan yang diterbitkan dua minggu lalu tidak menyebut sebarang rancangan untuk meningkatkan pembelian semula hutang lama dengan tempoh matang yang panjang.

Langkah ini bertujuan untuk menstabilkan pasaran dengan menyerap sebahagian daripada bon yang kurang didagangkan, sekali gus membantu meredakan tekanan ke atas hasil. Tindakan pantas ini berjaya memastikan lelongan bon Perbendaharaan 20 tahun yang terbaharu berjalan lancar.

Kesan Terhadap Pasaran Global

Ad

Intervensi Perbendaharaan ini memberikan kelegaan segera kepada pasaran kewangan. Hasil bon jangka panjang berundur daripada paras puncaknya, dan pasaran saham turut menunjukkan tanda-tanda penstabilan.

Bagaimanapun, kesan sampingan yang ketara ialah kejatuhan mendadak nilai dolar AS berbanding mata wang utama lain. Antara yang mendapat manfaat ialah dolar Kanada, yang mengukuh berikutan butiran mengenai potensi perjanjian perdagangan dengan AS untuk mengelakkan kenaikan tarif yang dirancang oleh Washington.

Persoalan Hutang Jangka Panjang

Walaupun pembelian balik ini tidak mengubah jumlah keseluruhan hutang yang perlu diterbitkan, ia mungkin mengubah tumpuan kepada pengumpulan dana jangka pendek. Penganalisis merujuk strategi ini sebagai "operasi putar" (*operation twist*).

Namun, timbul kebimbangan mengenai kemampanan strategi ini. Jumlah hutang kerajaan AS baru-baru ini melepasi paras $40 trilion buat kali pertama, lebih dua kali ganda berbanding sedekad yang lalu. Keperluan untuk terus membiayai semula hutang jangka pendek secara berterusan boleh mendatangkan masalah tersendiri, terutamanya apabila minit mesyuarat Rizab Persekutuan (Fed) yang terkini menunjukkan kecenderungan *hawkish* dan tiada tanda-tanda kos pinjaman akan menurun dalam masa terdekat.